Vielleicht sind Rezessionen und Depressionen gar nicht so schlimm

Trotz der Angst, des Schmerzes und der Unsicherheit, die sie mit sich bringen, sind Rezessionen und Depressionen ein natürlicher Teil des Wirtschaftskreislaufs. Nachfolgend erklären wir, was sie sind, was sie verursacht, wie sie verletzt werden - und wie sie helfen.

Die zentralen Thesen

• Die Menschen befürchten oft eine Rezession und noch schlimmer eine wirtschaftliche Depression.
• In diesen Zeiten des Rückzugs verlangsamt sich die Wirtschaft, die Arbeitslosigkeit steigt, die Unternehmen geben ihre Geschäfte auf und die Regierungen schlagen Anreize vor.
• Eine Rezession könnte jedoch auch Vorteile mit sich bringen, da sie schlecht abschneidende Unternehmen beseitigt und die Verkaufspreise für Vermögenswerte auf einem Tiefststand hält.

Was ist eine Rezession?

Beginnen wir mit Rezessionen. Im Allgemeinen wird eine Rezession als zwei oder mehr aufeinanderfolgende Viertel des negativen Wirtschaftswachstums definiert, das am häufigsten anhand des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) gemessen wird. Die Kriterien des National Bureau of Economic Research (NBER) sind differenzierter und umfassen Beschäftigungsniveau, Realeinkommen, Einzelhandelsumsätze und Industrieproduktion.

Rezessionen können aus einer Reihe von Gründen auftreten, darunter exogene Schocks wie Kriege oder plötzliche Rückgänge bei der Lieferung von Schlüsselgütern. Sie entstehen jedoch häufig aufgrund der konjunkturellen Eigennatur ohne Input von außen. Mit dem Wachstum der Wirtschaft haben Unternehmen beispielsweise einen Anreiz, mehr zu produzieren und die Gewinne zu steigern. Diese Tendenz kann zu einem Überangebot führen, das die Gewinne belastet, zu Entlassungen, fallenden Aktienkursen und einer Rezession führt. Alternativ kann der Wettbewerb zwischen Unternehmen um Arbeitskräfte die Einkommen der privaten Haushalte erhöhen, die Unternehmen dazu anspornen, die Preise zu erhöhen, und die Inflation verursachen. Wenn die Inflationsrate aus dem Ruder läuft, werden die Haushalte anfangen, ihre Ausgaben zu kürzen, was zu einem Überangebot führt. In beiden Fällen ist die Expansion der Wirtschaft der Keim für die nächste Rezession.

In den USA gab es nach Angaben der NBER seit 1857 33 Rezessionen, die zwischen sechs Monaten (Januar bis Juli 1980) und 65 Monaten (Oktober 1873 bis März 1879) lagen. Die durchschnittliche Kontraktion dauert 17, 5 Monate, aber seit 1945 haben sich die Laufzeiten erheblich verkürzt und betragen durchschnittlich 11, 1 Monate.

Was ist eine Depression?

Depressionen sind drastische wirtschaftliche Abschwünge, bei denen das reale BIP um 10% oder mehr sinkt. Sie sind weitaus schwerwiegender als Rezessionen und ihre Auswirkungen sind seit Jahren zu spüren. Depressionen führen bekanntermaßen zu Katastrophen im Bankwesen, im Handel und im verarbeitenden Gewerbe sowie zu fallenden Preisen, extrem knappen Krediten, geringen Investitionen, steigenden Insolvenzen und hoher Arbeitslosigkeit. Eine Depression zu überwinden, kann für Verbraucher und Unternehmen gleichermaßen eine Herausforderung sein.

Depressionen treten auf, wenn mehrere Faktoren gleichzeitig zusammentreffen. Überproduktion und schwache Nachfrage gehen einher mit der Angst von Unternehmen und Investoren, Panik auszulösen. Die Investitionen sinken, die Arbeitslosigkeit steigt und die Löhne sinken. Die Verbraucher haben ihre Ausgaben drastisch gekürzt, die Unternehmen zusätzlich unter Druck gesetzt und weitere Stellen abgebaut. Dieser Teufelskreis verringert die Kaufkraft der Verbraucher und die Einnahmen der Unternehmen bis zu dem Punkt, an dem sie Hypotheken- und Geschäftskreditzahlungen verpassen. Die Banken müssen dann ihre Kreditvergabestandards verschärfen, was die Wirtschaft noch weiter bremst.

In den USA ist die Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre das bekannteste Beispiel. Dieser Begriff bezieht sich eigentlich auf zwei Depressionen: Die erste trat von August 1929 bis März 1933 auf, während derer das BIP um 33% zurückging. Die zweite lief von Mai 1937 bis Juni 1938, wobei das BIP um 18% zurückging.

Negative von Rezessionen und Depressionen

Rezessionen und Depressionen wirken sich sowohl negativ als auch positiv aus. Ihr Verständnis ist eine der besten Möglichkeiten, um einen Abschwung zu überstehen. Zunächst die negativen Auswirkungen:

Zunehmende Arbeitslosigkeit

Die steigende Arbeitslosigkeit ist ein klassisches Zeichen für Rezessionen und Depressionen. Da die Konsumenten ihre Ausgaben kürzen, reduzieren die Unternehmen die Lohnsumme, um mit sinkenden Einnahmen fertig zu werden. Die Arbeitslosigkeit ist in einer Depression weitaus schwerwiegender als in einer Rezession. Im Allgemeinen liegt die Arbeitslosenquote während einer Rezession zwischen 6% und 11%. Dagegen erreichte die Arbeitslosenquote 1933, dem Ende der ersten Phase der Weltwirtschaftskrise, 25%. Studien haben gezeigt, dass unfreiwillig Arbeitslose häufiger unter Angstzuständen, Stress und Depressionen als Erwerbstätige leiden und häufiger ins Krankenhaus eingeliefert werden und vorzeitig sterben.

Angst verursachen

Rezessionen und Depressionen erzeugen viel Angst. Viele verlieren ihre Jobs oder Geschäfte, aber selbst diejenigen, die an ihnen festhalten, sind oft in einer prekären Lage und machen sich Sorgen um die Zukunft. Die Furcht wiederum führt dazu, dass die Verbraucher Ausgaben kürzen und die Unternehmen Investitionen zurückfahren, was die Wirtschaft noch weiter bremst.

Assets nach unten ziehen

Die Vermögenswerte sinken in Rezessionen und Depressionen, weil die Gewinne zusammen mit der Wirtschaft nachlassen. Beispielsweise sinken die Aktienkurse, da sich die Gewinne verlangsamen und die negativen Aussichten der Unternehmen die Anleger abstoßen, während die Immobilienwerte sinken, wenn die Nachfrage angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheit nachlässt.

Positive von Rezessionen und Depressionen

Überfluss loswerden

Der wirtschaftliche Niedergang ermöglicht es der Wirtschaft, den Überschuss zu beseitigen. Die Lagerbestände sinken auf ein vernünftigeres Niveau. Moribunde Firmen, die während einer Expansionsperiode humpelten, gaben ihr Geschäft auf und ermöglichten eine produktivere Nutzung des ihnen gewidmeten Kapitals und der Arbeitskraft. Dieser Prozess der kreativen Zerstörung ist eng mit dem österreichischen Ökonomen Joseph Schumpeter aus dem 20. Jahrhundert verbunden, der den Kapitalismus als einen kontinuierlichen Prozess der Zerstörung und Erneuerung betrachtete, in dem Unternehmer eine Schlüsselrolle bei der Überarbeitung des Systems spielen. Die meisten Anhänger seiner Ideen sehen in dem Prozess ein langfristiges Wachstum, obwohl Schumpeter selbst vermutete, dass das gesamte System schließlich zusammenbrechen würde, wie es der mittelalterliche Feudalismus getan hatte.

Ausgleich des Wirtschaftswachstums

Rezessionen und Depressionen tragen zu einem ausgeglichenen Wirtschaftswachstum bei. Unkontrolliertes Wachstum über viele Jahre würde wahrscheinlich zu Überkapazitäten oder hoher Inflation führen (obwohl Australien sich seit 1991 gut verstanden hat, ohne eine Rezession zu erleiden). Durch Entlassungen, Rezessionen und Depressionen wird verhindert, dass der Wettbewerb um Arbeitskräfte die Löhne so weit treibt, dass die Preise als Reaktion darauf steigen, die Gewinne der Unternehmen steigen und sie dazu veranlassen, mehr zu beschäftigen, und so weiter in einer inflationären Lohnpreisspirale.

Kaufgelegenheiten schaffen

Harte wirtschaftliche Zeiten können enorme Kaufmöglichkeiten schaffen. Während der Abschwung der Erholung Platz macht, erreichen die Märkte häufig höhere Höchststände als vor der Rezession oder Depression. Kontraktionen bieten Anlegern daher die Möglichkeit, Geld zu verdienen, und sie haben die Zeit, auf eine Erholung zu warten. So legte der S & P 500-Aktienindex von 2009 bis zum 20. Oktober 2017 um 285% zu.

Ändern der Verbrauchereinstellungen

Wirtschaftliche Nöte können die Denkweise der Verbraucher verändern. Wenn Verbraucher aufhören zu versuchen, über ihren Verhältnisse zu leben, sind sie gezwungen, innerhalb ihres Einkommens zu leben. Dies führt in der Regel zu einem Anstieg der nationalen Sparquote und ermöglicht eine erneute Steigerung der Investitionen in die Wirtschaft.

Die Quintessenz

Wenn Sie Rezessionen und Depressionen überleben, müssen Sie verstehen, was sie verursacht und welche Auswirkungen sie auf die Gesamtwirtschaft haben. Zu den positiven Effekten zählen die Beseitigung der Auswüchse aus der Wirtschaft, der Ausgleich des Wirtschaftswachstums, die Schaffung von Kaufmöglichkeiten in verschiedenen Anlageklassen und die Veränderung der Verbrauchereinstellungen. Zu den negativen Effekten zählen die steigende Arbeitslosigkeit, die allgegenwärtige Angst und der starke Rückgang der Vermögenswerte.