Betriebsverhältnis - OPEX

Wie ist das Betriebsverhältnis - OPEX?

Die betriebliche Kennzahl zeigt die Effizienz des Managements eines Unternehmens, indem der Gesamtbetriebsaufwand (OPEX) eines Unternehmens mit dem Nettoumsatz verglichen wird. Die operative Kennzahl zeigt, wie effizient das Management eines Unternehmens die Kosten niedrig hält und gleichzeitig Umsatz oder Umsatz generiert. Je kleiner das Verhältnis ist, desto effizienter kann das Unternehmen Einnahmen im Verhältnis zu den Gesamtausgaben erzielen.

Die zentralen Thesen

• Die betriebliche Kennzahl zeigt die Effizienz des Managements eines Unternehmens, indem die gesamten betrieblichen Aufwendungen eines Unternehmens mit dem Nettoumsatz verglichen werden. Die operative Kennzahl zeigt, wie effizient das Management eines Unternehmens die Kosten niedrig hält und gleichzeitig Umsatz oder Umsatz generiert.
• Eine sinkende operative Quote wird als positives Zeichen gewertet, da die operativen Aufwendungen einen immer geringeren Anteil am Umsatz haben. Ein Unternehmen muss möglicherweise Kostenkontrollen zur Margenverbesserung implementieren, wenn die operative Quote im Laufe der Zeit steigt.
• Eine Einschränkung der operativen Kennzahl besteht darin, dass keine Schulden enthalten sind.

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Betriebsverhältnis

OPEX Formel und Berechnung

OperatingRatio = Betriebsaufwendungen + CostofGoodsSoldNetSalesOperating \, Ratio = \ frac {Operating \, Expenses \, + \, Cost \, of \, Goods \, Sold} {Net \, Sales} OperatingRatio = NetSalesOperatingExpenses + CostofGoodsSold

1. Entnehmen Sie der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens die Gesamtkosten der verkauften Waren, die auch als Umsatzkosten bezeichnet werden können.
2. Finden Sie die Gesamtbetriebskosten, die in der Gewinn- und Verlustrechnung weiter unten stehen sollten.
3. Addieren Sie die Gesamtbetriebskosten und die Kosten der verkauften Waren oder der COGs und tragen Sie das Ergebnis in den Zähler der Formel ein.
4. Teilen Sie die Summe aus Betriebskosten und COGS durch den Gesamtumsatz.
5. Bitte beachten Sie, dass einige Unternehmen die Kosten der verkauften Waren als Teil der Betriebskosten angeben, während andere Unternehmen die beiden Kosten getrennt aufführen.

Was sagt Ihnen die OPEX?

Investment Analysten haben viele Möglichkeiten, die Unternehmensleistung zu analysieren. Da es sich auf die Kerngeschäftsaktivitäten konzentriert, ist die Bewertung der operativen Kennzahl eine der beliebtesten Methoden zur Leistungsanalyse. Neben der Kapitalrendite und der Eigenkapitalrendite wird sie häufig zur Messung der betrieblichen Effizienz eines Unternehmens herangezogen. Es ist nützlich, das Betriebsverhältnis über einen bestimmten Zeitraum zu verfolgen, um Trends bei der Betriebseffizienz oder -ineffizienz zu erkennen.

Eine steigende operative Quote wird als negatives Vorzeichen gewertet, da dies darauf hinweist, dass die operativen Aufwendungen im Verhältnis zu Umsatz oder Ertrag steigen. Wenn umgekehrt die Betriebsquote sinkt, sinken die Ausgaben, der Umsatz steigt oder eine Kombination aus beidem.

Ein Unternehmen muss möglicherweise Kostenkontrollen zur Margenverbesserung implementieren, wenn sich die operative Quote im Laufe der Zeit erhöht. Eine sinkende operative Quote wird als positives Zeichen gewertet, da die operativen Aufwendungen einen immer geringeren Anteil am Umsatz haben.

Komponenten des Betriebsverhältnisses

Die betrieblichen Aufwendungen umfassen im Wesentlichen alle Aufwendungen mit Ausnahme von Steuern und Zinszahlungen. Außerdem werden Unternehmen in der Regel keine nicht operativen Aufwendungen in die operative Quote einbeziehen.

Betriebskosten sind die mit der Führung des Geschäfts verbundenen Kosten, die nicht direkt mit der Herstellung des Produkts oder der Dienstleistung verbunden sind. Die betrieblichen Aufwendungen umfassen Gemeinkosten wie Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten. Ein Beispiel für Gemeinkosten sind die Kosten der Unternehmenszentrale für ein Unternehmen, da diese zwar erforderlich, aber nicht direkt an die Produktion gebunden ist. Die betrieblichen Aufwendungen können umfassen:

• Buchhaltung und Anwaltskosten
• Bankgebühren
• Vertriebs- und Marketingkosten
• Nicht aktivierte Forschungs- und Entwicklungskosten
• Bürobedarfskosten
• Miet- und Nebenkosten
• Reparatur- und Wartungskosten
• Lohn- und Gehaltskosten

Zu den betrieblichen Aufwendungen zählen auch die Herstellungskosten der verkauften Waren, die direkt mit der Herstellung von Waren und Dienstleistungen verbunden sind. Die meisten Unternehmen trennen jedoch die Betriebskosten von den Herstellungskosten der verkauften Waren. Daher müssen die beiden Kosten addiert werden, um den Zähler bei der Berechnung des Betriebsverhältnisses zu bilden. Die Kosten der verkauften Waren können Folgendes umfassen:

• Direkte Materialkosten
• Direkte Arbeit
• Miete der Anlage oder Produktionsstätte
• Leistungen und Löhne für die Produktionsmitarbeiter
• Reparaturkosten für Geräte

Umsatzerlöse oder Nettoumsatzerlöse stehen in der Gewinn- und Verlustrechnung an erster Stelle und sind der Geldbetrag, den ein Unternehmen generiert, bevor die Ausgaben abgezogen werden. Einige Unternehmen weisen Umsatzerlöse als Nettoumsatzerlöse aus, weil sie Warenrückgaben von Kunden erhalten, wobei sie dem Kunden eine Gutschrift ausstellen, die vom Umsatz abgezogen wird.

Alle diese Positionen sind in der Gewinn- und Verlustrechnung aufgeführt. Unternehmen müssen klar angeben, welche Ausgaben betriebsbereit sind und welche für andere Zwecke bestimmt sind.

Beispiel für das Betriebsverhältnis

Nachfolgend finden Sie die Gewinn- und Verlustrechnung von Apple Inc. (AAPL) zum 29. Dezember 2018 gemäß dem Bericht zum 10. Quartal.

• Apple erzielte im Berichtszeitraum einen Gesamtumsatz oder einen Nettoumsatz von 84, 310 Mrd. USD (blau hervorgehoben).
• Die Gesamtkosten des Umsatzes (oder die Kosten der verkauften Waren) betrugen 52, 279 Mrd. USD, während die Gesamtbetriebskosten 8, 685 Mrd. USD (in rot) betrugen.
• Wir berechnen den Zähler der betrieblichen Kennzahl durch Addition von 52, 279 Mrd. USD (COS) + 8, 685 Mrd. USD (Betriebskosten) für einen Gesamtbetrag von 60, 964 Mrd. USD für den Zeitraum.
• Die operative Quote wird wie folgt berechnet: 60, 964 Mrd. USD / 84, 310 Mrd. USD, was 0, 72 oder 72% entspricht.

Die betriebliche Kennzahl von Apple bedeutet, dass 72% des Nettoumsatzes des Unternehmens betriebliche Aufwendungen sind. Die Betriebsquote von Apple muss über mehrere Quartale hinweg überprüft werden, um festzustellen, ob das Unternehmen seine Betriebskosten effektiv verwaltet. Außerdem können Anleger die Betriebskosten und die Kosten der verkauften Waren (oder Umsatzkosten) separat überwachen, um festzustellen, ob die Kosten im Laufe der Zeit steigen oder fallen.

OPEX vs. Operating Expense Ratio - OER

Die Operating Expense Ratio (OER) wird in der Immobilienbranche verwendet und ist eine Messung der Kosten für den Betrieb einer Immobilie im Vergleich zu den Einnahmen, die die Immobilie generiert. Die Berechnung erfolgt durch Division des Betriebsaufwands einer Immobilie (abzüglich Abschreibungen) durch das Bruttobetriebsergebnis. Die OER wird zum Vergleichen der Aufwendungen für ähnliche Immobilien verwendet.

Andererseits ist die Betriebsquote der Vergleich der Gesamtkosten eines Unternehmens mit dem Umsatz oder dem erzielten Nettoumsatz. Die Operating Ratio wird für Unternehmensanalysen in verschiedenen Branchen verwendet, während die OER in der Immobilienbranche verwendet wird.

Einschränkungen des Betriebsverhältnisses

Eine Einschränkung der operativen Kennzahl besteht darin, dass keine Schulden enthalten sind. Einige Unternehmen nehmen eine hohe Verschuldung auf, was bedeutet, dass sie große Zinszahlungen leisten müssen, die nicht im Betriebsaufwand der operativen Kennzahl enthalten sind. Zwei Unternehmen können dieselbe Betriebsquote mit sehr unterschiedlichen Verschuldungsniveaus aufweisen. Daher ist es wichtig, die Verschuldungsquoten zu vergleichen, bevor Schlussfolgerungen gezogen werden.

Wie bei jeder Finanzmetrik sollte die operative Kennzahl über mehrere Berichtszeiträume hinweg überwacht werden, um festzustellen, ob ein Trend vorliegt. Unternehmen können manchmal kurzfristig Kosten senken und so ihre Gewinne vorübergehend steigern. Anleger müssen die Kosten überwachen, um festzustellen, ob sie im Laufe der Zeit steigen oder fallen, und diese Ergebnisse mit der Leistung von Umsatz und Gewinn vergleichen.

Es ist auch wichtig, die Betriebsquote mit anderen Unternehmen in der gleichen Branche zu vergleichen. Wenn ein Unternehmen eine höhere Betriebsquote als sein Vergleichsdurchschnitt aufweist, kann dies auf Ineffizienz hinweisen und umgekehrt. Schließlich sollte es wie alle Verhältnisse als Teil einer vollständigen Verhältnisanalyse und nicht isoliert verwendet werden.

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