Moralische Gefahr
Moral Hazard ist das Risiko, dass eine Partei einen Vertrag nicht nach Treu und Glauben geschlossen oder irreführende Informationen über ihre Vermögenswerte, Verbindlichkeiten oder Kreditfähigkeit geliefert hat. Darüber hinaus kann Moral Hazard auch bedeuten, dass eine Partei einen Anreiz hat, ungewöhnliche Risiken einzugehen, um verzweifelt einen Gewinn zu erzielen, bevor der Vertrag zustande kommt. Moralische Gefahren können immer dann auftreten, wenn zwei Parteien sich einig sind. Jede Vertragspartei kann die Möglichkeit haben, gegen die in der Vereinbarung festgelegten Grundsätze zu verstoßen.
Jedes Mal, wenn eine Vertragspartei nicht unter den möglichen Folgen eines Risikos leiden muss, steigt die Wahrscheinlichkeit eines moralischen Risikos.
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Die zentralen Thesen:
- Moralisches Risiko kann bestehen, wenn eine Vertragspartei Risiken eingehen kann, ohne Konsequenzen zu haben.
- Moral Hazard ist in der Kredit- und Versicherungsbranche weit verbreitet, kann aber auch in Beziehungen zwischen Arbeitnehmern und Arbeitgebern vorkommen.
- Vor der Finanzkrise von 2008 war die Bereitschaft einiger Hausbesitzer, von einer Hypothek Abstand zu nehmen, ein zuvor unvorhergesehenes moralisches Risiko.
Moral Hazard verstehen
Ein moralisches Risiko liegt vor, wenn eine Partei in einer Transaktion die Möglichkeit hat, zusätzliche Risiken einzugehen, die sich negativ auf die andere Partei auswirken. Die Entscheidung basiert nicht auf dem, was als richtig angesehen wird, sondern auf dem, was den höchsten Nutzen bringt, daher der Hinweis auf die Moral. Dies kann für Aktivitäten innerhalb der Finanzbranche gelten, wie z. B. mit dem Vertrag zwischen einem Kreditnehmer oder Kreditgeber sowie der Versicherungsbranche. Wenn beispielsweise ein Immobilieneigentümer eine Versicherung für eine Immobilie abschließt, basiert der Vertrag auf der Idee, dass der Immobilieneigentümer Situationen vermeidet, die die Immobilie beschädigen können. Das moralische Risiko besteht darin, dass der Immobilieneigentümer aufgrund der Verfügbarkeit der Versicherung möglicherweise weniger geneigt ist, das Eigentum zu schützen, da die Zahlung durch eine Versicherungsgesellschaft die Belastung des Immobilieneigentümers im Katastrophenfall verringert.
Moralische Gefahren können auch in den Beziehungen zwischen Arbeitgebern und Arbeitnehmern bestehen. Wenn ein Mitarbeiter einen Firmenwagen hat, für den er keine Reparatur- oder Wartungskosten zahlen muss, ist die Wahrscheinlichkeit geringer, dass der Mitarbeiter vorsichtig ist und mit dem Fahrzeug ein höheres Risiko eingeht.
Wenn moralische Risiken beim Investieren zu Finanzkrisen führen, steigt häufig die Forderung nach strengeren staatlichen Vorschriften.
Ein Beispiel für Moral Hazard
Vor der Finanzkrise von 2008, als die Immobilienblase platzte, konnten bestimmte Maßnahmen der Kreditgeber als moralisches Risiko eingestuft werden. Beispielsweise kann ein Hypothekenmakler, der für einen Kreditgeber mit Ursprungseigenschaft arbeitet, durch den Einsatz von Anreizen wie etwa Provisionen ermutigt worden sein, unabhängig von den finanziellen Mitteln des Kreditnehmers so viele Kredite wie möglich aufzunehmen. Da die Kredite an Investoren verkauft werden sollten und das Risiko vom Kreditinstitut weg verlagert wurde, hatten der Hypothekenmakler und der Kreditgeber finanzielle Vorteile aus dem erhöhten Risiko, während die Anleger letztendlich die Last des oben genannten Risikos tragen würden.
Darlehensnehmer, die anfingen, Schwierigkeiten zu haben, ihre Hypothekenzahlungen zu leisten, sahen sich auch moralischen Risiken ausgesetzt, als sie entschieden, ob sie versuchen sollten, der finanziellen Verpflichtung nachzukommen oder von Darlehen Abstand zu nehmen, deren Rückzahlung immer schwieriger wurde. Als die Immobilienwerte sanken, landeten die Kreditnehmer bei ihren Darlehen tiefer unter Wasser. Die Häuser waren weniger wert als der Betrag, der auf den zugehörigen Hypotheken geschuldet wurde. Einige Hausbesitzer haben dies möglicherweise als Anreiz gesehen, wegzugehen, da ihre finanzielle Belastung durch die Aufgabe einer Immobilie verringert würde.
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