Marktneutral
Eine marktneutrale Strategie ist eine Art von Anlagestrategie eines Anlegers oder eines Anlageverwalters, die versucht, von steigenden und fallenden Kursen in einem oder mehreren Märkten zu profitieren und gleichzeitig ein bestimmtes Marktrisiko vollständig zu vermeiden. Marktneutrale Strategien werden häufig dadurch erreicht, dass Long- und Short-Positionen in verschiedenen Aktien kombiniert werden, um die Rendite aus einer guten Aktienauswahl zu erhöhen und die Rendite aus allgemeinen Marktbewegungen zu verringern.
Marktneutral erklärt
Es gibt keine einzige akzeptierte Methode zur Anwendung einer marktneutralen Strategie. Über die oben erwähnte Methode hinaus können marktneutrale Strategen auch andere Tools wie Fusionsarbitrage, Leerverkäufe usw. verwenden. Marktneutrale Manager können jede Marktdynamik nutzen. Hedge Funds nehmen üblicherweise eine marktneutrale Position ein, da sie sich auf absolute und nicht auf relative Renditen konzentrieren. Eine marktneutrale Position kann das Eingehen einer 50% Long- oder 50% Short-Position in einer bestimmten Branche wie Öl und Gas oder das Eingehen derselben Position auf dem breiteren Markt beinhalten.
Marktneutrale Strategien werden häufig mit Long- / Short-Aktienfonds verglichen, obwohl sie sich deutlich unterscheiden. Long / Short-Fonds zielen einfach darauf ab, ihre Long- und Short-Positionen in verschiedenen Branchen zu variieren und unterbewertete und überbewertete Gelegenheiten zu nutzen. Marktneutrale Strategien konzentrieren sich dagegen auf konzentrierte Wetten, die auf Preisunterschieden basieren, mit dem Hauptziel, ein Beta von Null gegenüber dem entsprechenden Marktindex zu erreichen, um systematische Risiken abzusichern. Während marktneutrale Fonds Long- und Short-Positionen verwenden, unterscheidet sich das Ziel dieser Fondskategorie deutlich von einfachen Long- / Short-Fonds.
Die zwei wichtigsten marktneutralen Strategien
Die Fondsmanager wenden hauptsächlich zwei marktneutrale Strategien an: Fundamental Arbitrage und statistische Arbitrage. Fundamental marktneutrale Anleger verwenden Fundamentalanalysen anstelle quantitativer Algorithmen, um den Weg eines Unternehmens nach vorne zu projizieren und Trades auf der Grundlage vorhergesagter Aktienkurskonvergenzen durchzuführen. Marktneutrale statistische Arbitrage-Fonds verwenden Algorithmen und quantitative Methoden, um auf der Grundlage historischer Daten Preisunterschiede bei Aktien aufzudecken. Auf der Grundlage dieser quantitativen Ergebnisse platzieren die Manager dann Geschäfte mit Aktien, bei denen es wahrscheinlich ist, dass sie zu ihren Kursmitteln zurückkehren.
Ein großer Vorteil und Vorteil von marktneutralen Fonds besteht darin, dass der Aufbau von Portfolios zur Minderung des Marktrisikos im Vordergrund steht. In Zeiten hoher Marktvolatilität haben historische Ergebnisse gezeigt, dass marktneutrale Fonds mit anderen bestimmten Strategien wahrscheinlich eine Outperformance gegenüber Fonds erzielen. Mit Ausnahme von reinen Leerverkaufsstrategien weisen marktneutrale Strategien historisch gesehen die niedrigsten positiven Korrelationen zum Markt auf, insbesondere weil sie bestimmte Wetten auf Aktienkurskonvergenzen platzieren und gleichzeitig das allgemeine Marktrisiko absichern.
Beispiel eines marktneutralen Fonds
Da es sich um eine marktneutrale Strategie handelt, wendet der Fonds Vanguard Market Neutral Investor Shares Long- und Short-Selling-Strategien an, im Gegensatz zu den anderen Investmentfonds des Unternehmens, die nur Long-Positionen kaufen und verkaufen. Die Strategie des Fonds zielt darauf ab, die Auswirkungen des Aktienmarktes auf seine Renditen zu minimieren, was bedeutet, dass die Renditen des Fonds stark von denen des Marktes abweichen können.
Obwohl die meisten Fonds, die Aktien leerverkaufen, wie z. B. Hedge-Fonds, ihre Leerverkäufe nicht offenlegen, weil die SEC-Vorschriften dies nicht vorschreiben, veröffentlicht die Vanguard Market Neutral Investor Shares ihre Leerverkäufe. Es wählt Short-Positionen aus, indem es Unternehmen nach fünf Kategorien bewertet: Wachstum, Qualität, Managemententscheidungen, Stimmung und Bewertung. Anschließend wird eine zusammengesetzte erwartete Rendite für alle Aktien in seinem Universum erstellt und die Aktien mit den niedrigsten Bewertungen gekürzt.
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