So investieren Sie richtig in privat gehaltene Unternehmen

Kleinere Unternehmen in Privatbesitz beobachten ihre Cashflows häufig genau, wenn sie ausstehende Forderungen und Verbindlichkeiten ausgleichen. Das zusätzliche Geld wird unter anderem zur Finanzierung von Wachstum und neuen Produktinnovationen benötigt. Dies und die Tatsache, dass kleinere Privatunternehmen in der Vergangenheit Probleme hatten, neues Kapital zu beschaffen, verbessern die Möglichkeiten für private Investitionen in diese Unternehmen.

Für die Zwecke dieses Artikels wird ein privat gehaltenes Unternehmen (PHB) als ein Unternehmen definiert, dessen Aktien nicht öffentlich gehandelt werden. PHBs können im Besitz eines Gründungsunternehmers, seiner Familienangehörigen und / oder einiger Investitionspartner sein. Obwohl sie fast immer festgehalten werden.

Solche Unternehmen können eine beliebige Anzahl von Rechtsformen annehmen, einschließlich einer Einzelfirma, einer Limited Liability Partnership (LLP) oder einer Corporation (LLC) oder einer S-Corporation. Die Entscheidungsbefugnis liegt in der Regel bei der Einzelperson oder kleinen Gruppe, die die Mehrheit des Eigenkapitals der Firma hält.

Investition in privat gehaltene Unternehmen

PHBs können eine Vielzahl von Anlagearten anbieten, sowohl für allein handelnde Angel-Anleger als auch für Anleger, die über eine Risikokapitalgesellschaft auf sie zugreifen. Nachdem Sie Ihren Zugangsweg gewählt haben, können Sie noch eine Reihe von Entscheidungen in Bezug auf Ihr Investitionsniveau treffen.

Zum Beispiel können Sie sich dafür entscheiden, ein unabhängiger Investor zu sein, der sich nicht aktiv an den Operationen oder Entscheidungen innerhalb des PHB beteiligt. Dies entspricht in etwa dem Besitz einiger Aktien eines börsennotierten Unternehmens. Bei einem Klein- oder Familienunternehmen können Sie jedoch in der Geschäftsführung des Unternehmens angestellt sein - mit anderen Worten, Ihre Investition ist möglicherweise mit einem Job verbunden. Bei einer Investition von beträchtlicher Größe im Verhältnis zur Gesamtkapitalisierung des Unternehmens kann von Ihnen erwartet werden, dass Sie als Mitglied des Verwaltungsrats des Unternehmens teilnehmen (um Ratschläge zu Richtlinien und Anweisungen des Unternehmens zu erteilen und die Leistung des Managements zu überprüfen). Wenn es sich um ein Familienunternehmen handelt (wenn es Ihre Familie ist), können andere familienorientierte Überlegungen Ihre Beteiligung und Autorität innerhalb des Unternehmens bestimmen.

Nachdem Sie die obigen Überlegungen berücksichtigt und eine Entscheidung getroffen haben, um fortzufahren, müssen Sie sich entscheiden, ob Sie eine Minderheits- oder Mehrheitsbeteiligung anstreben, und gegebenenfalls die Verantwortlichkeiten und Risiken, die mit der Hauptverantwortung verbunden sind.

Arten von Geschäftskategorien

Bei der Beurteilung Ihrer Anlageziele sollten Sie die von Ihren Kandidaten besetzte Geschäftskategorie und die Risiko- / Ertragsmerkmale der einzelnen bewerten.

Es gibt viele Geschäftskategorien, von denen sich einige überlappen. Die folgende Liste gibt jedoch einen Überblick über die einzelnen Kategorien:

Startups

Startups sind in der Regel mit hohem Risiko ohne Management-Track-Record oder bewährtes Geschäftsmodell. Laut der National Business Incubation Association scheitern vier von fünf Startups in den ersten fünf Jahren. Andererseits haben Startups ohne nachgewiesene Erfolgsgeschichte oder Geschäftsmodell, die in neuen Paradigmen operieren, viele Millionäre hervorgebracht. Superstars wie Microsoft, Google, Amazon und Apple sind gute Beispiele.

Second-Level-Kapitalakquisitionen

Zu dieser Kategorie gehören Unternehmen, die mit ihren ersten Kapitalzuführungen in die Wege geleitet wurden, aber jetzt mehr Kapital benötigen, um zu wachsen. Diese Unternehmen haben einen Leistungsausweis, und obwohl sie in der Regel weniger riskant sind als ein Startup, können Anlage- oder Eigenkapital gegenüber den ursprünglichen Anlegern untergeordnet sein.

Dreh dich um

Unternehmen, die einen Turnaround benötigen, sind im Failure-Modus. Wenn der Cashflow sowie das Geschäftsmodell und die Fundamentaldaten gut sind, können schlechte Managemententscheidungen behoben werden und Sie als Investor können dies bewirken. Wenn der Cashflow und die Fundamentaldaten schlecht sind, sind die Aussichten auf eine Erholung äußerst begrenzt. Erfolgreiche Turnarounds bieten einen hohen Return on Investment.

Wachstumschance

Unternehmen, deren Wachstum durch einen Mangel an Kapital gebremst wird, können gute Anlageziele sein, wenn ihre Fundamentaldaten, Erfolgsberichte und das Management ihrer Anwohner in der Lage sind, mit dem Wachstum umzugehen. Die Märkte für das Wachstum müssen bewertet werden, um die Machbarkeit des Wachstumsplans und des Potenzials zu bestimmen.

Pleite

Insolvenzverwalter können einen hohen Gegenwert zu einem niedrigen Preis bieten. Hier stellt sich die Frage: "Warum ist die Firma pleite gegangen?" Wenn der Markt, in dem das Unternehmen tätig ist, und die Fundamentaldaten (und das Cashflow-Potenzial) gut sind, kann dies an schlechtem Management, mangelnder Kostenkontrolle, Inkasso, Produktivität usw. liegen. Dies ist eine risikoreiche Investition, die hohe Anforderungen stellen kann persönliches Engagement. Es kann sehr lukrativ oder verheerend sein.

Das Für und Wider von privat geführten Unternehmen

Wir haben uns die Arten und Kategorien von Investitionen in PHBs angesehen und können nun einige der allgemeinen Vor- und Nachteile von Investitionen in privat gehaltene Unternehmen im Vergleich zu börsennotierten Unternehmen betrachten.

Vorteile

• Durch die Investition in einen PHB können Sie eine Vorab-Rückstellung für Ihre Investition festlegen. Dies kann unter der Bedingung erfolgen, dass die Rückzahlung bis zu einem bestimmten Datum und zu einer vereinbarten Rendite erfolgt. Es kann auch als Option festgelegt werden, zu einer Reihe von Optionsdaten auszusteigen oder fortzufahren.
• Diese Unternehmen sind in der Regel so klein, dass Sie als Investor sich ganz auf das konzentrieren können, was das Unternehmen ist und wer die Führungskräfte wirklich sind.
• PHBs bieten Anlegern frühzeitige Chancen, die zu außergewöhnlichen Renditen führen können.
• Die Geschäftsverlaufsinformationen des durchschnittlichen PHB sind leichter zugänglich und aus ihren relativ einfachen Finanzberichten und Bankauszügen zu ersehen.
• In einem in Privatbesitz befindlichen Unternehmen sind Sie mit größerer Wahrscheinlichkeit ein bedeutender Investor und können so operative Entscheidungen beeinflussen.
• Bei PHBs besteht weniger Wettbewerb um den Kauf von Aktien als bei einem börsennotierten Unternehmen.
• Wenn Sie in einen PHB investieren, können Sie die Rendite aushandeln, die für Ihre Investition erforderlich ist, abgesehen von der Unternehmensleistung.

Nachteile

• Es ist schwieriger, wirklich vergleichende Leistungsdaten und Branchen-Benchmarks für PHBs zu erhalten.
• Diese Unternehmen unterliegen nicht den strengeren Bilanzierungs-, Berichts- und Transparenzstandards, die von börsennotierten Unternehmen verlangt werden.
• PHBs haben möglicherweise einen "Gründer" an der Spitze, ohne die erforderlichen Managementfähigkeiten, die für die aktuelle Phase des Unternehmens erforderlich sind.
• Private Unternehmen haben häufig keinen einfachen oder kostengünstigen Zugang zu benötigtem Kapital.
• PHBs können Probleme mit Familienmitgliedern haben, wie Nachfolge, Entschädigung und Führung unter den Haupteigentümern.
• Als aktueller Minderheitsinvestor haben Sie möglicherweise weniger Einfluss als das ursprüngliche Board oder Management-Team.
• Wenn keine Vorkehrungen getroffen wurden, kann es schwierig sein, aus Ihrer Investition herauszukommen.
• PHBs können riskanter sein als börsennotierte Unternehmen, da sie möglicherweise weniger Reserven halten.

Die Quintessenz

Wenn Sie über eine Investition in ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen nachdenken, sollten Sie Ihr Zielunternehmen sorgfältig untersuchen, einschließlich Finanzberichten, Kontoauszügen, Marktnische, Wettbewerb, Managementkompetenz und Erfolgsbilanz, Kostentrends in Prozent des Umsatzes, der wichtigsten Beziehungen und der Gründe für das Unternehmen braucht deine Investition.

Wenn alles gut aussieht, halten Sie Ihre Investition klein genug, um die Vielfalt Ihres Portfolios zu bewahren. Wenn Sie ein Minderheitsinvestor sind - mit oder ohne Beteiligung des Verwaltungsrats oder des Managements - kennen Sie die Personen, mit denen Sie investieren, sehr gut, einschließlich der Durchführung von Hintergrundüberprüfungen und einer Überprüfung aller anhängigen / historischen Zivilgerichtsverfahren, mit denen sie befasst waren. Legen Sie die Laufzeit und die Rendite Ihrer Investition fest, insbesondere, wenn es sich um "nur eine Investition" handelt. Wenn Sie Ihre Hausaufgaben machen, können Sie Geld verdienen, indem Sie in Privatunternehmen investieren.