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Kapitalrisiko

algorithmischer Handel : Kapitalrisiko

Das Kapitalrisiko ist das Potenzial des Verlusts eines Teils oder der gesamten Anlage. Sie gilt für die gesamte Palette von Vermögenswerten, für die keine vollständige Rückzahlung des ursprünglichen Kapitals garantiert ist. Anleger sind einem Kapitalrisiko ausgesetzt, wenn sie in Aktien, Nichtregierungsanleihen, Immobilien, Rohstoffe und andere alternative Vermögenswerte investieren. Wenn ein Unternehmen in ein Projekt investiert, ist es dem Risiko ausgesetzt, dass das Projekt keine zukünftigen Renditen erzielt, um sein investiertes Kapital zu decken.

Aufschlüsselung des Kapitalrisikos

Registrierungserklärungen, die die Securities and Exchange Commission (SEC) für neue Wertpapiere verlangt, haben implizite oder explizite Formulierungen, die potenzielle Anleger durch den Kauf der Wertpapiere dem Kapitalrisiko aussetzen. Laufende Einreichungen wie das Formular 10-K erinnern die Anleger über den Abschnitt "Risikofaktoren" daran, dass eine Reihe von Risiken bestehen, die zum Verlust des Investorenkapitals führen können. Unternehmen mit höherem Risikoprofil - beispielsweise Biotechnologieunternehmen im klinischen Stadium - erörtern in der Regel ausführlich das Potenzial eines Anlegers, Kapital zu verlieren. Axovant Sciences Ltd.s 10-K für das Geschäftsjahr 2017 enthält 36 Seiten mit Risikohinweisen. (Im Gegensatz dazu enthielt Pfizer Inc. in seinem 10-K für das Geschäftsjahr 2016 nur 11 Seiten Risikofaktoren.) Als Axovant am 13. Juni 2017 seinen 10-K einreichte, schloss die Aktie bei 22, 51 USD je Aktie. Am letzten Handelstag des Jahres 2017 schloss die Aktie bei 5, 27 USD. Die explizite Aussage in der 10-K, dass "der Marktpreis unserer Stammaktien sehr volatil war und wahrscheinlich auch weiterhin sein wird und Sie möglicherweise einen Teil oder die gesamte Anlage verlieren", erwies sich als sehr vorausschauend.

Das Kapitalrisiko steht auch bei Projektplanern eines Unternehmens im Vordergrund. Kapitalbudgetierer analysieren geplante Investitionen in ein Projekt - beispielsweise eine neue Produktlinie oder Fabrik -, indem sie die prognostizierten Cashflows anhand der Kapitalanforderungen des Projekts modellieren. Der Prozess der Risikoanalyse wird versuchen, das Kapitalrisiko durch Variation der Modellannahmen zu quantifizieren. Kein rationales Unternehmen wird ein Kapitalprojekt durchführen, wenn das Modell ein inakzeptables Risiko für das eingesetzte Kapital aufweist. Es sollte auch beachtet werden, dass sich ein Unternehmen möglicherweise nicht dafür entscheidet, ein Projekt fortzusetzen, selbst wenn ein NPV von mehr als Null prognostiziert wird. Damit ein Unternehmen eine Investition tätigt, muss seine gewünschte Hürdenrate geklärt werden.

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