Wie bewerte ich die Anteile, die ich an einem privaten Unternehmen besitze?

Der Aktienbesitz an einem privaten Unternehmen ist in der Regel schwierig zu bewerten, da kein öffentlicher Markt für die Aktien vorhanden ist. Im Gegensatz zu börsennotierten Unternehmen, bei denen der Preis pro Aktie allgemein verfügbar ist, müssen Aktionäre privater Unternehmen verschiedene Methoden anwenden, um den ungefähren Wert ihrer Aktien zu bestimmen. Zu den gängigen Bewertungsmethoden gehören der Vergleich von Bewertungskennzahlen, die Discounted-Cashflow-Analyse (DCF), das Nettovermögen, die interne Rendite (IRR) und viele andere.

Wie bewerte ich Anteile, die ich an einem privaten Unternehmen besitze?

Die gebräuchlichste und am einfachsten zu implementierende Methode ist der Vergleich der Bewertungsrelationen für das Privatunternehmen mit den Relationen eines vergleichbaren börsennotierten Unternehmens. Wenn Sie in der Lage sind, ein Unternehmen oder eine Unternehmensgruppe mit relativ gleicher Größe und ähnlichem Geschäftsbetrieb zu finden, können Sie die Bewertungs-Multiplikatoren wie das Preis-Leistungs-Verhältnis verwenden und auf das Privatunternehmen anwenden.

Angenommen, Ihr privates Unternehmen stellt Widgets her, und ein börsennotiertes Unternehmen ähnlicher Größe stellt auch Widgets her. Als börsennotiertes Unternehmen haben Sie Zugriff auf die Jahresabschlüsse und Bewertungsrelationen des Unternehmens. Wenn die börsennotierte Gesellschaft ein KGV von 15 hat, bedeutet dies, dass Anleger bereit sind, 15 US-Dollar für jeden US-Dollar des Gewinns je Aktie der Gesellschaft zu zahlen. In diesem vereinfachenden Beispiel ist es möglicherweise sinnvoll, dieses Verhältnis auf Ihr eigenes Unternehmen anzuwenden. Wenn Ihr Unternehmen einen Gewinn von 2 USD / Aktie hätte, würden Sie ihn mit 15 multiplizieren und einen Aktienkurs von 30 USD / Aktie erzielen. Wenn Sie 10.000 Aktien besitzen, wäre Ihr Aktienanteil ungefähr 300.000 US-Dollar wert. Sie können dies für viele Arten von Kennzahlen tun: Buchwert, Umsatz, Betriebsergebnis usw. Einige Methoden verwenden verschiedene Arten von Kennzahlen, um die Werte pro Aktie zu berechnen, und ein Durchschnitt aller Werte würde zur Schätzung des Aktienwerts herangezogen.

Die DCF-Analyse ist auch eine beliebte Methode zur Aktienbewertung. Bei dieser Methode werden die finanziellen Eigenschaften des Zeitwerts des Geldes ausgenutzt, indem der zukünftige freie Cashflow prognostiziert und jeder Cashflow mit einem bestimmten Abzinsungssatz abgezinst wird, um seinen Barwert zu berechnen. Dies ist komplexer als eine vergleichende Analyse und ihre Implementierung erfordert viel mehr Annahmen und "fundierte Vermutungen". Insbesondere müssen Sie die künftigen operativen Cashflows, die künftigen Investitionen, die künftigen Wachstumsraten und einen angemessenen Abzinsungssatz prognostizieren. (Weitere Informationen zu DCF finden Sie in unserer Einführung in die DCF-Analyse .)

Die Bewertung privater Aktien ist häufig ein Ereignis zur Beilegung von Aktionärsstreitigkeiten, wenn Aktionäre aus Erbschaftsgründen und aus vielen anderen Gründen den Ausstieg aus dem Geschäft anstreben. Es gibt zahlreiche Unternehmen, die sich auf Aktienbewertungen für Privatunternehmen spezialisiert haben und die häufig für eine professionelle Beurteilung des Aktienwerts herangezogen werden, um die aufgeführten Probleme zu lösen.

Weitere Informationen finden Sie unter Schnelle Analyse von Investitionen mit Kennzahlen .

Diese Frage wurde von Joseph Nguyen beantwortet.