Hard-to-Borrow-Liste
Eine schwer auszuleihende Liste ist ein Bestandsdatensatz, der von Brokern verwendet wird, um anzugeben, welche Aktien für Leerverkäufe schwer auszuleihen sind. Die schwer zu leihende Liste eines Maklerunternehmens enthält einen aktuellen Bestandskatalog, der nicht einfach für den Leerverkauf ausgeliehen werden kann.
Die zentralen Thesen
- Leerverkäufer verlassen sich darauf, dass Makler Aktien ausleihen können.
- Wenn der Broker nur sehr wenige Aktien zur Verfügung hat, wird diese Aktie auf die Liste der schwer ausleihbaren Aktien gesetzt.
- Aktien auf der Liste der schwer auszuleihenden Titel dürfen möglicherweise nicht zu Leerverkaufszwecken verkauft werden.
Grundlegendes zur Hard-to-Borrow-Liste
Leerverkäufe von Aktien basieren auf der Vorstellung, dass ein einzelner Händler oder Investor, der von einem Rückgang des Aktienkurses profitieren möchte, Aktien dieser Aktie vom Broker ausleihen kann. Broker haben eine Vielzahl von Möglichkeiten, um auf Aktien zuzugreifen, die kurzfristig verkauft werden können. Unabhängig von ihren Methoden ist das Ergebnis jedoch eine begrenzte Anzahl von Aktien, die zum Leerverkauf zur Verfügung stehen. Sobald die Anzahl der verfügbaren Aktien fast aufgebraucht ist, veröffentlicht der Broker auf seiner Plattform eine Notiz. Dadurch werden Kontoinhaber darauf hingewiesen, dass ihre Handelsorder abgelehnt werden kann, wenn sie versuchen, dieses Wertpapier zu verkaufen.
Auf diese Weise kann ein Wertpapier auf der Liste der schwer auszuleihenden Wertpapiere stehen, da es knapp ist, aber auch aufgrund seiner hohen Volatilität oder aus anderen Gründen. Um an einem Leerverkauf teilzunehmen, muss ein Maklerkunde die Anteile zunächst von seinem Makler ausleihen. Zur Bereitstellung der Aktien kann der Broker sein eigenes Inventar verwenden oder vom Margin-Konto eines anderen Kunden oder einer anderen Brokerfirma ausleihen.
Anleger, die Leerverkäufe tätigen, versuchen, in einem rückläufigen Markt Gewinne zu erzielen. Beispielsweise könnte ein Anleger der Ansicht sein, dass die Aktien von Apple wahrscheinlich im Preis fallen werden. Der Anleger kann die Aktie leerverkaufen und sie, falls der Kurs wie erwartet fällt, mit Gewinn zurückkaufen. Steigt die Aktie jedoch, verliert der Anleger Geld. (Weitere Informationen finden Sie unter: Grundlagen des Leerverkaufs.)
Hard-to-Borrow-Liste und Regulierung
Maklerfirmen aktualisieren täglich ihre schwer entleihbaren Listen. Ein Broker muss in der Lage sein, die Anteile bereitzustellen oder zu lokalisieren, um sie an seinen Kunden auszuleihen, bevor er die Leerverkaufstransaktion des Kunden ausführt. Die Verordnung SHO, die am 3. Januar 2005 umgesetzt wurde, hat eine "Lokalisierungs" -Bedingung, die von den Brokern eine angemessene Überzeugung verlangt, dass das zu shortende Eigenkapital geliehen und an den Leerverkäufer geliefert werden kann. Die Verordnung soll nackte Leerverkäufe verhindern, eine Praxis, bei der der Anleger einen Leerverkauf tätigt, ohne die Aktien zu halten. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Wahrheit über Naked Short Selling.)
Hard-to-Borrow-Liste vs. Easy-to-Borrow-Liste
Die Liste der schwer ausleihbaren Wertpapiere ist das Gegenteil der Liste der leicht ausleihbaren Wertpapiere, die für Leerverkäufe verfügbar sind. Im Allgemeinen kann ein Anleger davon ausgehen, dass Wertpapiere, die nicht auf der Liste der schwer entleihbaren Wertpapiere stehen, für Leerverkäufe zur Verfügung stehen. Während die Liste der schwer auszuleihenden Maklerunternehmen normalerweise eine interne Liste ist (und für Kunden nicht verfügbar ist), haben die Kunden des Unternehmens in der Regel Zugriff auf die Liste der leicht auszuleihenden Unternehmen.
Brokerage-Kunden müssen bei bestimmten Leerverkäufen möglicherweise Gebühren zahlen, die nur schwer auszuleihen sind. In der Regel sind die Kosten für die Ausleihe von Aktien auf der Liste der schwer auszuleihenden Aktien höher als für Aktien auf der Liste der leicht auszuleihenden Aktien. Große Maklerfirmen verfügen in der Regel über einen Wertpapierleihschalter, mit dessen Hilfe schwer leihbare Aktien beschafft werden können. Der Wertpapierleihschalter eines Maklers verleiht auch Wertpapiere an andere Unternehmen.
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