Gehen Sie grün mit sozial verantwortlichem Investieren

Social Responsible Investing (SRI), auch als wertebasiertes oder ethisches Investieren bezeichnet, ist ein Investmentprozess, bei dem sowohl positive als auch negative soziale und ökologische Faktoren im Kontext von Wertpapieren und Investmentanalysen berücksichtigt werden. Social-Investment-Manager verwenden häufig die Sozial- und Umweltanalyse in Verbindung mit der traditionellen quantitativen Wertpapieranalyse, um ihre Anlageentscheidungen zu treffen. In diesem Artikel gehen wir auf diesen Anlageprozess ein und zeigen Ihnen, was sozial verantwortliches Investieren für Ihr Portfolio bedeuten kann.

Religiöse und politische Wurzeln

Die Grundlage von SRI liegt im Religionsrecht. Es begann als ein Zusammenfluss von Moral und Geld, der zumindest bis in die biblische Zeit zurückreicht, als das jüdische Gesetz Richtlinien zum Investieren nach ethischen Werten hatte. In jüngerer Zeit praktizierten die Quäker in den USA sozial verantwortliches Investieren, basierend auf ihrem Glauben an die Gleichberechtigung der Menschen und an Gewaltfreiheit.

Generell wollten religiöse Investoren keine Investitionen in Unternehmen tätigen, die sich mit Suchtmitteln und Suchtverhalten befassen: Alkohol, Tabak und Glücksspiel. Einige Religionen wollten auch Waffenfabriken meiden. Obwohl es immer noch viele sozial verantwortliche Investoren gibt, die sich von der Religion leiten lassen, investieren viele andere, auf SRI ausgerichtete Investoren ihr Geld umweltorientiert. In jüngerer Zeit sind Clean-Tech-Investoren (oder grüne Investoren) in die SRI-Arena gewechselt, um nach Unternehmen zu suchen, die sich mit sauberer Energie oder anderen Technologien befassen, die das Gleichgewicht zwischen Mensch und Umwelt herstellen.

Die Verlagerung des SRI von einem rein religiösen oder religiös ausgerichteten Investmentansatz zu einem Investment mit einer breiteren Perspektive hatte in den 1970er und 1980er Jahren einen Anstoß für die südafrikanische Veräußerungsbewegung. In dieser Situation waren Anleger nicht bereit, Positionen in Unternehmen zu halten, die von der südafrikanischen Apartheid-Politik profitierten.

Geh grün, Mann

Vom Blumenkind der 1960er Jahre bis zu den grünen Politikern des neuen Jahrtausends hat eine Steigerung des Umweltbewusstseins eine wichtige Rolle bei der wachsenden Attraktivität von SRIs für eine breite Gruppe von Investoren gespielt.

Da es viele verschiedene Standpunkte gibt, was die richtigen Werte für Unternehmen ausmacht, ist es schwierig, eine universelle Definition von SRI bereitzustellen. Für einige Anleger bedeutet sozial verantwortlich zu sein, nicht in Unternehmen zu investieren, die mit Alkohol zu tun haben. während für andere Alkohol durchaus akzeptabel ist. Die am häufigsten untersuchten Unternehmen sind Unternehmen, die sich mit Tabak befassen, was allgemein als nachteilig angesehen wird.

Einer der ersten Investmentfonds, der ein sozialverträgliches Screening einbezog, war der Pioneer Fund (PIODX), der seit 1950 die Aktien von Unternehmen meidet, deren Hauptgeschäft Alkohol oder Tabak ist. Der Markt ist seitdem gewachsen, so dass es mehr als 500 Investmentfonds gibt Fonds oder börsengehandelte Fonds, die nach einem oder mehreren sozialen oder ökologischen Kriterien anlegen. Es gibt SRI-Fonds, die ausgewogen sind, sich auf Aktien konzentrieren, internationale Wertpapiere suchen, in Anleihen investieren, Indizes verfolgen und in Geldmarktinstrumente investieren. (Weitere Informationen zu SRI-Fonds finden Sie unter Sozial verantwortliche Investmentfonds, Sozial verantwortliche Investmentfonds und Was ist ein "sozial verantwortlicher" Investmentfonds? )

Sozialinvestoren wenden fünf grundlegende Strategien an, um die finanzielle Rendite zu maximieren und das soziale Wohl zu maximieren:

1. Screening
Hierbei handelt es sich um das Filterverfahren, mit dem entweder bestimmte Wertpapiere identifiziert werden, um sie auszuschließen, oder um diejenigen zu finden, die auf der Grundlage sozialer und / oder ökologischer Kriterien in die Portfolios der Anleger aufgenommen werden sollen.

2. Negatives Screening
Der ursprüngliche Fokus von SRIs lag auf der Vermeidung von Investitionen in Unternehmen, die unerwünschte Aktivitäten ausüben, sei es als Bierbrauer oder Tabakhersteller. Diese Negativbildschirme schließen bestimmte Wertpapiere aufgrund sozialer oder ökologischer Kriterien von der Investitionsüberlegung aus und können Investitionen in Tabak, Glücksspiel, Alkohol oder Waffenherstellung ausschließen.

3. Inklusives / Positives Screening
Inklusives oder positives Screening begünstigt Investitionen in Unternehmen, die in einem bestimmten Bereich wie der Umwelt, den Beziehungen zu Mitarbeitern oder der Vielfalt über langjährige Erfahrung verfügen. Durch das Screening einzelner Unternehmen in einer Branche aus sozialen und ökologischen Gründen werden die Aufzeichnungen einzelner Unternehmen im Vergleich zu ihren Mitbewerbern hervorgehoben. Diese Screening-Technik ist aus dem negativen Screening-Prozess hervorgegangen. Mit zunehmender Komplexität der Vermeidungsbildschirme wurde einigen Anlegern klar, dass sie Unternehmen mit wünschenswerten Merkmalen aktiv suchen und in ihre Portfolios aufnehmen können, anstatt einfach nur Unternehmen zu meiden.

Umfassende Bewertungen der Geschäftspraktiken von Unternehmen werden heutzutage häufig durchgeführt, um festzustellen, wie nachhaltig sie als Unternehmen sind und ob sie hohe und positive soziale und ökologische Auswirkungen haben.

Positive Vorsorgeuntersuchungen werden häufig eingesetzt, um unterversorgte Gemeinden in Bereichen wie Hypotheken oder Kredite für kleine Unternehmen zu unterstützen.

4. Veräußerung
Bei der Veräußerung von Wertpapieren werden ausgewählte Anlagen aufgrund bestimmter sozialer oder ökologischer Kriterien aus einem Portfolio entfernt. An der Wall Street gab es immer die Überzeugung, dass man, wenn man die Führung eines Unternehmens nicht mag, einfach seinen Anteil verkaufen und weitermachen kann - den sogenannten "Wall Street Walk". Obwohl dies theoretisch einfach und elegant klingen mag, gibt es in der Realität immer Transaktionskosten, die mit dem Einzug in oder Auszug aus einem Wertpapier verbunden sind. Darüber hinaus halten viele institutionelle Anleger derart große Positionen, dass es äußerst schwierig und teuer sein kann, sie einfach zu verkaufen.

5. Aktionärsaktivismus
Aktionärsaktivismus versucht, das Verhalten von Unternehmen in der Überzeugung positiv zu beeinflussen, dass die kooperativen Bemühungen von Sozialinvestoren das Management dazu anregen können, einen verantwortungsbewussteren sozialen und / oder ökologischen Kurs zu lenken. Diese Bemühungen können die Einleitung von Gesprächen mit der Unternehmensleitung zu wichtigen Themen sowie das Einreichen und Abstimmen von Proxy-Resolutionen umfassen. Themen wie ausländische Arbeitskräfte, Diskriminierung, Marketingpraktiken und Vergütung von Geschäftsführern werden häufig in Frage gestellt, da sie der Überzeugung sind, dass Änderungen die finanzielle Leistung im Laufe der Zeit verbessern und das Wohlergehen von Aktionären, Kunden, Mitarbeitern, Verkäufern und Gemeinschaften verbessern werden.

Die Quintessenz

SRI-Befürworter argumentieren, dass das Screening dazu beiträgt, Unternehmen zu eliminieren, deren Risiken in der traditionellen Finanzanalyse nicht allgemein anerkannt sind. Kritiker vertreten die Auffassung, dass jeder Ansatz, der das Universum potenzieller Investitionen verringert, zu einem Leistungsverlust führt. Zweifellos wird die Debatte fortgesetzt, aber es gibt mehrere Gründe, zuversichtlich zu sein, dass eine Investition in sozial verantwortliche Weise nicht zu einer Verringerung der Rendite führen muss.

Die Aufzeichnung des MSCI KLD 400 Social Index, der früher als Domini 400 Social Index (DSI) bekannt war, ist ein Hinweis darauf, dass sozialverantwortliche Anleger nicht automatisch Performance-Einbußen hinnehmen müssen, um ihren Werten zu folgen. Der 1990 gegründete DSI war die erste Benchmark für Aktienportfolios, die mehreren sozialen Bildschirmen unterzogen wurden. Der DSI ist ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index, der dem Standard & Poor's 500-Index nachempfunden ist und seit seiner Auflegung auf Jahresbasis eine Outperformance gegenüber dem nicht gescreenten Index erzielt hat.