Futures-Kontrakt
Ein Terminkontrakt ist eine rechtliche Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Ware oder eines Vermögenswerts zu einem festgelegten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft. Futures-Kontrakte sind hinsichtlich Qualität und Quantität standardisiert, um den Handel an einer Futures-Börse zu erleichtern. Der Käufer eines Terminkontrakts übernimmt die Verpflichtung, den Basiswert bei Ablauf des Terminkontrakts zu kaufen. Der Verkäufer des Terminkontrakts übernimmt die Verpflichtung, den Basiswert zum Verfallsdatum bereitzustellen.
1:37Wie funktionieren Futures-Kontrakte?
Aufschlüsselung des Futures-Kontrakts
"Futures-Kontrakt" und "Futures" beziehen sich auf dasselbe. Zum Beispiel könnten Sie jemanden sagen hören, dass er Öl-Futures gekauft hat, was dasselbe bedeutet wie ein Öl-Futures-Kontrakt. Wenn jemand "Futures-Kontrakt" sagt, bezieht er sich normalerweise auf eine bestimmte Art von Future, wie Öl-, Gold-, Anleihen- oder S & P 500-Index-Futures. Der Begriff "Futures" ist allgemeiner und wird häufig für den gesamten Markt verwendet, z. B. "Sie sind ein Futures-Händler".
Beispiel für Futures-Kontrakte
Futures-Kontrakte werden von zwei Kategorien von Marktteilnehmern verwendet: Hedgern und Spekulanten. Hersteller oder Käufer eines Basiswerts sichern oder garantieren den Preis, zu dem der Rohstoff verkauft oder gekauft wird, während Portfoliomanager und Händler auch mithilfe von Futures auf die Preisbewegungen eines Basiswerts wetten können.
Ein Ölproduzent muss sein Öl verkaufen. Sie können Terminkontrakte verwenden, um dies zu tun. Auf diese Weise können sie einen Preis festlegen, zu dem sie verkaufen, und dann das Öl an den Käufer liefern, wenn der Terminkontrakt abläuft. Ebenso kann ein produzierendes Unternehmen Öl für die Herstellung von Widgets benötigen. Da sie gerne vorausplanen und jeden Monat Öl eintreffen, können sie auch Terminkontrakte nutzen. Auf diese Weise wissen sie im Voraus, welchen Preis sie für Öl zahlen werden (Terminkontraktpreis), und sie wissen, dass sie das Öl nach Ablauf des Kontrakts abholen werden.
Futures gibt es für viele verschiedene Arten von Vermögenswerten. Es gibt Terminkontrakte auf Börsenindizes, Rohstoffe und Währungen.
Mechanik eines Futures-Kontrakts
Stellen Sie sich vor, ein Ölproduzent plant, im nächsten Jahr eine Million Barrel Öl zu fördern. Die Lieferung erfolgt in 12 Monaten.
Angenommen, der aktuelle Preis beträgt 75 USD pro Barrel. Der Produzent könnte das Öl produzieren und es dann in einem Jahr ab heute zu den aktuellen Marktpreisen verkaufen.
In Anbetracht der Volatilität der Ölpreise könnte der Marktpreis zu diesem Zeitpunkt stark vom aktuellen Preis abweichen.
Wenn der Ölproduzent glaubt, dass das Öl in einem Jahr höher sein wird, kann er sich entscheiden, jetzt keinen Preis festzulegen. Wenn sie jedoch glauben, dass 75 USD ein guter Preis sind, könnten sie einen garantierten Verkaufspreis festlegen, indem sie einen Terminkontrakt abschließen.
Für die Bewertung von Futures wird ein mathematisches Modell verwendet, das den aktuellen Kassakurs, die risikofreie Rendite, die Restlaufzeit, die Lagerkosten, die Dividenden, die Dividendenrenditen und die Convenience-Renditen berücksichtigt. Angenommen, die einjährigen Öl-Futures-Kontrakte kosten 78 USD pro Barrel. Durch den Abschluss dieses Vertrages ist der Produzent verpflichtet, innerhalb eines Jahres eine Million Barrel Öl zu liefern, und er erhält garantiert 78 Millionen US-Dollar. Der Preis von 78 USD pro Barrel wird unabhängig von den aktuellen Spotmarktpreisen gezahlt.
Verträge sind standardisiert. Ein Ölvertrag an der Chicago Mercantile Exchange (CME) betrifft beispielsweise 1.000 Barrel Öl. Wenn jemand 100.000 Barrel Öl kaufen oder verkaufen möchte, muss er 100 Kontrakte kaufen / verkaufen. Um einen Preis für eine Million Barrel Öl zu erzielen, müssten 1.000 Kontrakte gekauft / verkauft werden.
2:21So handeln Sie mit Futures-Kontrakten
Trading Futures-Kontrakte
Einzelhändler und Portfoliomanager sind nicht daran interessiert, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu liefern oder zu erhalten. Ein Einzelhändler muss kaum 1.000 Barrel Öl erhalten, könnte jedoch daran interessiert sein, einen Gewinn aus den Preisbewegungen von Öl zu ziehen.
Futures-Kontrakte können rein gewinnorientiert gehandelt werden, solange das Geschäft vor Ablauf geschlossen wird. Viele Futures-Kontrakte laufen am dritten Freitag des Monats aus. Die Kontrakte variieren jedoch. Überprüfen Sie daher die Kontraktspezifikationen aller Kontrakte, bevor Sie sie handeln.
Zum Beispiel sind es Januar und April, die Kontrakte werden bei 55 USD gehandelt. Wenn ein Händler glaubt, dass der Ölpreis vor Ablauf des Kontrakts im April steigen wird, könnte er den Kontrakt zu 55 USD kaufen. Dies gibt ihnen die Kontrolle über 1.000 Barrel Öl. Sie sind jedoch nicht verpflichtet, 55.000 USD (55 x 1.000 USD Barrel) für dieses Privileg zu zahlen. Vielmehr verlangt der Broker nur eine anfängliche Margin-Zahlung, typischerweise von einigen tausend Dollar für jeden Vertrag.
Der Gewinn oder Verlust der Position schwankt auf dem Konto, wenn sich der Preis des Terminkontrakts bewegt. Wenn der Verlust zu groß wird, fordert der Broker den Händler auf, mehr Geld einzuzahlen, um den Verlust zu decken. Dies nennt man Wartungsspanne.
Der endgültige Gewinn oder Verlust des Geschäfts wird realisiert, wenn das Geschäft geschlossen wird. In diesem Fall erhält der Käufer, wenn er den Vertrag zu 60 USD verkauft, 5.000 USD ((60-55 USD) x 1000 USD). Wenn der Preis auf 50 US-Dollar fällt und die Position dort glattgestellt wird, verlieren sie 5.000 US-Dollar.
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