Follow On Public Offer (FPO)
Ein Follow-on Public Offering (FPO) ist die Ausgabe von Aktien an Anleger durch ein börsennotiertes Unternehmen. Ein Anschlussangebot ist die Ausgabe zusätzlicher Aktien eines Unternehmens nach einem Börsengang. Nachfolgeangebote unterscheiden sich jedoch von Zweitangeboten.
Die zentralen Thesen
- Ein Follow-On Public Offer (FPO) ist eine weitere Ausgabe von Aktien nach dem Börsengang (IPO).
- Unternehmen kündigen in der Regel FPOs an, um Eigenkapital aufzunehmen oder Schulden abzubauen.
- Die beiden Haupttypen von FPOs sind verwässernd - das heißt, neue Aktien werden hinzugefügt - und nicht verwässernd - das heißt, vorhandene private Aktien werden öffentlich verkauft.
- Ein at-the-Market-Angebot (ATM) ist eine Art FPO, mit dem ein Unternehmen an einem bestimmten Tag sekundäre öffentliche Aktien anbieten kann, in der Regel abhängig vom aktuellen Marktpreis, um Kapital zu beschaffen.
So funktioniert ein Follow On Public Offer (FPO)
Öffentliche Unternehmen können einen FPO auch über eine Angebotsunterlage nutzen. FPOs sollten nicht mit IPOs, dem Börsengang von Aktien für die Öffentlichkeit, verwechselt werden. FPOs sind zusätzliche Fragen, die gestellt werden, nachdem ein Unternehmen an einer Börse gegründet wurde.
Ein Follow-On-Public-Offering (FPO) unterscheidet sich von einem Secondary-Offering - ein FPO umfasst die Veröffentlichung eines Prospekts, ähnlich einem Börsengang (IPO). Ein Sekundärangebot ist die Freigabe von Wertpapieren durch einen Aktionär der Gesellschaft.
Arten von öffentlichen Folgeangeboten
Es gibt zwei Hauptarten von öffentlichen Folgeangeboten. Der erste ist für Anleger verwässernd, da der Verwaltungsrat des Unternehmens zugestimmt hat, den Streubesitz oder die Anzahl der verfügbaren Aktien zu erhöhen. Diese Art von öffentlichem Anschlussangebot zielt darauf ab, Geld aufzutreiben, um Schulden abzubauen oder das Geschäft zu erweitern. Dies führt zu einer Erhöhung der Anzahl der ausgegebenen Aktien.
Die andere Art des öffentlichen Folgeangebots ist nicht verwässernd. Dieser Ansatz ist nützlich, wenn Direktoren oder wesentliche Aktionäre in Privatbesitz befindliche Aktien verkaufen. Bei einem nicht verwässernden Angebot sind alle verkauften Aktien bereits vorhanden. Allgemein als Sekundärmarktangebot bezeichnet, gibt es keinen Vorteil für das Unternehmen oder die derzeitigen Aktionäre. Indem ein Anleger auf die Identität der Verkäufer von Angeboten achtet, kann er bestimmen, ob das Angebot für seine Bestände verwässernd oder nicht verwässernd sein wird.
Angebot am Markt (ATM)
Durch ein Angebot am Markt (ATM) kann das emittierende Unternehmen bei Bedarf Kapital beschaffen. Wenn die Gesellschaft mit dem verfügbaren Aktienkurs an einem bestimmten Tag nicht zufrieden ist, kann sie davon absehen, Aktien anzubieten. Geldautomatenangebote werden manchmal als kontrollierte Aktienausschüttungen bezeichnet, da sie Aktien zum aktuellen Preis an den Sekundärhandelsmarkt verkaufen können.
Beispiel für ein Folgeangebot
Folgeangebote sind in der Investmentwelt weit verbreitet. Sie bieten Unternehmen eine einfache Möglichkeit, Eigenkapital zu beschaffen, das für allgemeine Zwecke verwendet werden kann. Unternehmen, die Sekundärangebote ankündigen, könnten infolgedessen einen Rückgang ihres Aktienkurses verzeichnen. Aktionäre reagieren häufig negativ auf Sekundärangebote, weil sie bestehende Aktien verwässern und viele unter dem Marktpreis eingeführt werden.
Im Jahr 2015 hatten viele Unternehmen ein Anschlussangebot, nachdem sie weniger als ein Jahr zuvor an die Börse gegangen waren. Shake Shack war ein Unternehmen, das nach der Nachricht von einem Sekundärangebot Kursverluste verzeichnete. Die Aktien fielen um 16%, nachdem ein beträchtliches Sekundärangebot bekannt wurde, das unter dem bestehenden Aktienkurs lag.
Im Jahr 2017 wurden aus Folgeangeboten Aktien im Wert von 142, 3 Milliarden US-Dollar für Unternehmen eingeworben. Im Jahr 2017 gab es insgesamt 737 FPOs. Dies bedeutet einen Anstieg der Anzahl der FPOs gegenüber 2016 um 21%. Der Wert der FPOs ging jedoch im Jahr 2017 gegenüber dem Vorjahr um 3% zurück.
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