Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien
Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) sind eine Reihe von Standards für die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens, mit denen sozialbewusste Anleger potenzielle Investitionen überprüfen. Umweltkriterien berücksichtigen, wie sich ein Unternehmen als Umweltverantwortlicher verhält. Soziale Kriterien untersuchen, wie die Beziehungen zu Mitarbeitern, Lieferanten, Kunden und den Gemeinden, in denen sie tätig sind, verwaltet werden. Governance befasst sich mit der Führung eines Unternehmens, der Vergütung von Führungskräften, Prüfungen, internen Kontrollen und Aktionärsrechten.
Die zentralen Thesen
- Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) werden von Anlegern immer beliebter, um Unternehmen zu bewerten, in die sie möglicherweise investieren möchten.
- Viele Investmentfonds, Maklerfirmen und Robo-Berater bieten mittlerweile Produkte an, die ESG-Kriterien verwenden.
- ESG-Kriterien können Investoren auch dabei helfen, Unternehmen zu meiden, die aufgrund ihrer Umwelt- oder anderen Praktiken ein höheres finanzielles Risiko darstellen könnten.
In den letzten Jahren haben insbesondere jüngere Anleger Interesse daran gezeigt, ihr Geld dort einzusetzen, wo ihre Werte sind. Brokerfirmen und Investmentfondsfirmen bieten inzwischen Exchange Traded Funds (ETFs) und andere Finanzprodukte an, die den ESG-Kriterien entsprechen. Robo-Berater wie Betterment und Wealthfront haben sie auch genutzt, um diese Investoren anzusprechen. Nach dem jüngsten Bericht der US SIF Foundation verfügten Anleger zu Beginn des Jahres 2018 über Vermögenswerte in Höhe von 11, 6 Billionen US-Dollar, die nach ESG-Kriterien ausgewählt wurden, nach 8, 1 Billionen US-Dollar vor nur zwei Jahren.
ESG-Investitionen werden manchmal als nachhaltiges Investieren, verantwortungsbewusstes Investieren, Impact-Investieren oder sozial verantwortungsbewusstes Investieren bezeichnet.
Wie Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) funktionieren
Um ein Unternehmen anhand von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) zu bewerten, betrachten Anleger ein breites Spektrum von Verhaltensweisen.
Mithilfe von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG) können Anleger Unternehmen finden, deren Werte mit ihren eigenen übereinstimmen.
Zu den Umweltkriterien können der Energieverbrauch, der Abfall, die Umweltverschmutzung, der Schutz natürlicher Ressourcen und die Behandlung von Tieren gehören. Die Kriterien können auch verwendet werden, um mögliche Umweltrisiken eines Unternehmens und den Umgang mit diesen Risiken zu bewerten. Gibt es zum Beispiel Probleme im Zusammenhang mit dem Eigentum an kontaminiertem Land, der Entsorgung gefährlicher Abfälle, dem Umgang mit toxischen Emissionen oder der Einhaltung der behördlichen Umweltvorschriften?
Soziale Kriterien beziehen sich auf die Geschäftsbeziehungen des Unternehmens. Funktioniert es mit Lieferanten, die dieselben Werte haben, die es zu halten behauptet? Spendet das Unternehmen einen Prozentsatz seines Gewinns an die örtliche Gemeinde oder ermutigt es die Mitarbeiter, dort ehrenamtlich tätig zu werden? Haben die Arbeitsbedingungen des Unternehmens einen hohen Stellenwert für die Gesundheit und Sicherheit seiner Mitarbeiter? Werden die Interessen anderer Stakeholder berücksichtigt?
In Bezug auf die Unternehmensführung möchten Anleger möglicherweise wissen, dass ein Unternehmen genaue und transparente Rechnungslegungsmethoden anwendet und den Aktionären die Möglichkeit eingeräumt wird, über wichtige Themen abzustimmen. Sie möchten möglicherweise auch die Zusicherung, dass Unternehmen Interessenkonflikte bei der Wahl ihrer Vorstandsmitglieder vermeiden, keine politischen Spenden verwenden, um eine unangemessen günstige Behandlung zu erhalten, und sich natürlich nicht an illegalen Praktiken beteiligen.
Natürlich darf kein einzelnes Unternehmen jeden Test in jeder Kategorie bestehen, daher müssen Anleger entscheiden, was für sie am wichtigsten ist. In der Praxis müssen Wertpapierfirmen, die ESG-Kriterien erfüllen, ebenfalls Prioritäten setzen. Beispielsweise verwendet das in Boston ansässige Trillium Asset Management mit einem verwalteten Vermögen von 2, 5 Mrd. USD eine Auswahl von ESG-Faktoren, um Unternehmen zu identifizieren, die für eine starke langfristige Performance positioniert sind. Zu den ESG-Kriterien von Trillium, die teilweise von Analysten festgelegt wurden, die Probleme in verschiedenen Sektoren und Branchen identifizieren, gehört die Vermeidung von Unternehmen mit bekannter Exposition gegenüber dem Kohleabbau und solchen mit mehr als 5% ihrer Einnahmen aus Kernkraft oder Waffen. Es wird auch vermieden, in Unternehmen zu investieren, die in jüngster Zeit große oder anhaltende Kontroversen im Zusammenhang mit Diskriminierung am Arbeitsplatz, Unternehmensführung und Tierschutz hatten.
Vor- und Nachteile von Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien (ESG)
In der Vergangenheit hatten sozial verantwortliche Anlagen den Ruf, einen Kompromiss seitens des Anlegers zu fordern. Da sie das Universum der Unternehmen einschränkten, die für eine Investition in Frage kamen, schränkten sie auch den potenziellen Gewinn des Anlegers ein. "Schlechte" Unternehmen entwickelten sich manchmal sehr gut, zumindest was den Aktienkurs anbelangt.
In jüngerer Zeit sind jedoch einige Anleger der Ansicht, dass Umwelt-, Sozial- und Governance-Kriterien einen praktischen Zweck haben, der über ethische Bedenken hinausgeht. Durch Befolgung der ESG-Kriterien können sie möglicherweise Unternehmen vermeiden, deren Geschäftspraktiken einen Risikofaktor anzeigen könnten. Dies wird durch die Ölkatastrophe von BP im Jahr 2010 und den Emissionsskandal von Volkswagen belegt, die beide die Aktienkurse der Unternehmen erschütterten und zu Verlusten in Milliardenhöhe führten.
Da ESG-orientierte Geschäftspraktiken mehr Beachtung finden, verfolgen Wertpapierfirmen zunehmend ihre Leistung. Finanzdienstleistungsunternehmen wie JPMorgan Chase, Wells Fargo und Goldman Sachs haben Jahresberichte veröffentlicht, die ihre ESG-Ansätze und die Endergebnisse ausführlich überprüfen.
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