EBITDA-Marge
Die EBITDA-Marge ist ein Maß für das Betriebsergebnis eines Unternehmens in Prozent seines Umsatzes. Das Akronym steht für Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Wenn Sie die EBITDA-Marge kennen, können Sie die tatsächliche Leistung eines Unternehmens mit der anderer Unternehmen in der Branche vergleichen.
Es gibt einige Alternativen zum EBITDA, die von Investoren und Analysten verwendet werden, um die Rentabilität eines Unternehmens zu verstehen:
- Das EBITA ist das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen
- Das EBIT ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern und wird auch als operative Marge bezeichnet
In jedem Fall ist die Formel zur Ermittlung der betrieblichen Rentabilität einfach. Das EBITDA (oder EBITA oder EBIT) geteilt durch den Gesamtumsatz entspricht der operativen Rentabilität.
Ein Unternehmen mit einem Umsatz von 125.000 USD und einem EBITDA von 15.000 USD hätte eine EBITDA-Marge von 15.000 USD / 125.000 USD = 12%.
Die zentralen Thesen
- Das EBITDA konzentriert sich auf das Wesentliche eines Geschäfts: die operative Rentabilität und den Cashflow.
- Die EBITDA-Marge ist das Ergebnis geteilt durch den Umsatz.
- Diese Zahl ist die operative Rentabilität des Unternehmens.
Wie wird das EBITDA verwendet?
Kein Analyst oder Investor würde behaupten, dass die Zahlen eines Unternehmens zu Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen irrelevant sind. Dennoch streicht das EBITDA alle diese Zahlen heraus, um sich auf das Wesentliche zu konzentrieren: die operative Rentabilität und den Cashflow.
Dies erleichtert den Vergleich der relativen Rentabilität von zwei oder mehr Unternehmen unterschiedlicher Größe in derselben Branche. Die Zahlen könnten sonst durch kurzfristige Probleme verzerrt oder durch Buchhaltungsmanöver verschleiert werden.
1:19EBITDA-Marge
Die Berechnung der EBITDA-Marge eines Unternehmens ist hilfreich, um die Effektivität der Kostensenkungsbemühungen eines Unternehmens zu messen. Je höher die EBITDA-Marge eines Unternehmens ist, desto niedriger sind seine betrieblichen Aufwendungen im Verhältnis zum Gesamtumsatz. (Siehe "Wie berechne ich eine EBITDA-Marge mit Excel?")
Daher ist eine gute EBITDA-Marge im Vergleich zu ihren Mitbewerbern relativ hoch. Ebenso ist ein gutes EBIT oder eine gute EBITA-Marge eine relativ hohe Zahl.
Nachdem Twitter beispielsweise seine jährlichen Ausgaben im Jahr 2017 um fast 17% gesenkt hatte, stieg die EBITDA-Marge auf 35% gegenüber 30% im Vorjahr. Die EBITDA-Marge des Unternehmens stieg trotz eines jährlichen Umsatzrückgangs von 3%.
GAAP und Non-GAAP
Das EBITDA ist als Nicht-GAAP-Finanzkennzahl bekannt, was bedeutet, dass es nicht den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) entspricht. Die GAAP-Standards sind für die Gewährleistung der allgemeinen Genauigkeit der Finanzberichterstattung von entscheidender Bedeutung, können jedoch für Finanzanalysten und Investoren überflüssig sein. Das heißt, Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen gehören nicht zu den Betriebskosten eines Unternehmens und sind daher nicht mit der laufenden Geschäftstätigkeit oder dem relativen Erfolg eines Unternehmens verbunden.
Vor- und Nachteile der EBITDA-Marge
Anhand der EBITDA-Marge kann ein Investor oder Analyst ablesen, wie viel operatives Cash für jeden Dollar Umsatz generiert wird. Diese Nummer kann dann als Vergleichsmaßstab verwendet werden.
Eine gute EBITDA-Marge ist im Vergleich zu ihren Mitbewerbern eine höhere Zahl. Ein gutes EBIT oder eine gute EBITA-Marge ist auch die relativ hohe Zahl.
Beispielsweise könnte ein kleines Unternehmen einen Jahresumsatz von 125.000 USD erwirtschaften und eine EBITDA-Marge von 12% erzielen. Ein größeres Unternehmen erwirtschaftete einen Jahresumsatz von 1.250.000 USD, erzielte jedoch eine EBITDA-Marge von 5%. Es ist klar, dass das kleinere Unternehmen effizienter arbeitet und seine Rentabilität maximiert, während sich das größere Unternehmen wahrscheinlich auf das Volumenwachstum konzentrierte, um den Gewinn zu steigern.
Fallstricke des EBITDA
Der Ausschluss von Schulden hat seine Nachteile bei der Messung der Leistung eines Unternehmens.
Einige Unternehmen heben ihre EBITDA-Margen hervor, um die Aufmerksamkeit von ihrer Verschuldung abzulenken und die Wahrnehmung ihrer finanziellen Leistung zu verbessern.
Unternehmen mit hoher Verschuldung sollten nicht an der EBITDA-Marge gemessen werden. In die Finanzanalyse solcher Unternehmen sollten hohe Zinszahlungen einbezogen werden.
Darüber hinaus ist die EBITDA-Marge in der Regel höher als die Gewinnmarge. Unternehmen mit geringer Rentabilität werden die EBITDA-Marge als Erfolgsmaßstab hervorheben.
Unternehmen, die die EBITDA-Kennzahl verwenden, können bei der Berechnung mehr Ermessensspielraum einräumen, da das EBITDA nicht nach GAAP reguliert wird. Eine Firma kann die Figur zu ihren Gunsten verzerren.
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