Direkter Marktzugang (DMA)
Direkter Marktzugang bezieht sich auf den Zugang zu elektronischen Einrichtungen und Auftragsbüchern von Finanzmarktbörsen, die tägliche Wertpapiergeschäfte erleichtern. Der direkte Marktzugang erfordert eine ausgeklügelte Technologieinfrastruktur und ist häufig im Besitz von Verkäufern.
Grundlegendes zum direkten Marktzugang (DMA)
Direkter Marktzugang ist die direkte Verbindung zu Finanzmarktbörsen, die den Abschluss einer Finanzmarkttransaktion endgültig macht. Einzelanleger haben in der Regel keinen direkten Marktzugang. Während die Handelsausführung in der Regel sofort ausgeführt wird, wird die Transaktion von einer zwischengeschalteten Maklerfirma ausgeführt. Maklerfirmen können jedoch auf der Grundlage von Market-Making-Angeboten arbeiten, da sich seit den 1990er Jahren viele Maklerplattformen dahingehend entwickelt haben, den direkten Marktzugang für die Abwicklung des Handels zu nutzen. Bei direktem Marktzugang wird der Trade in der letzten Markttransaktionsphase von der Maklerfirma ausgeführt. Die Order wird von der Börse angenommen, für die das Wertpapier gehandelt wird, und die Transaktion wird im Orderbuch der Börse erfasst.
Es ist bekannt, dass zwischengeschaltete Maklerfirmen direkten Marktzugang für die Abwicklung von Handelsaufträgen haben. Auf dem breiten Markt können Plattformen für den direkten Marktzugang verschiedenen Einheiten gehören und von diesen verwaltet werden. Broker-Dealer und Market-Making-Unternehmen haben direkten Marktzugang. Verkaufsseitige Investmentbanken sind auch dafür bekannt, direkten Marktzugang zu haben. Investmentbanken auf der Verkaufsseite haben Handelsgruppen, die Geschäfte mit direktem Marktzugang abwickeln.
Direkter Marktzugang
Auf den Finanzmärkten bieten Sell-Side-Unternehmen ihre Handelsplattformen und -technologien für den direkten Marktzugang an, um Side-Unternehmen zu kaufen, die die Handelsaktivitäten für den direkten Marktzugang für ihre Anlageportfolios kontrollieren möchten. Diese Form der Kontrolle wird als gesponserter Zugang betrachtet. Marktregulierungsbehörden wie die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) überwachen alle Handelsaktivitäten des Marktes und haben Bedenken hinsichtlich der von Sell-Side-Unternehmen angebotenen Sharing- oder Sponsored-Access-Vereinbarungen geäußert. Wenn eine Buy-Side-Firma keinen direkten Marktzugang hat, muss sie sich mit einer Sell-Side-Firma, einem Broker oder einer Bank mit direktem Marktzugang zusammenschließen, um einen Handelspreis zu bestimmen und die endgültige Transaktion auszuführen.
Mitglieder der Börse ermöglichen direkte Marktzugangsplattformen. Die Technologie und Infrastruktur, die für die Entwicklung einer Handelsplattform mit direktem Marktzugang erforderlich sind, kann teuer in der Erstellung und Wartung sein. Daher die Vereinbarungen zwischen Eigentümern von Direktmarktzugangsplattformen und gesponserten Unternehmen.
Mit dem direkten Marktzugang hat ein Händler die volle Transparenz über das Orderbuch einer Börse und alle seine Handelsaufträge. Plattformen für den direkten Marktzugang können in ausgefeilte algorithmische Handelsstrategien integriert werden, die den Handelsprozess rationalisieren und so zu mehr Effizienz und Kosteneinsparungen führen. Durch den direkten Marktzugang können Buy-Side-Unternehmen häufig Geschäfte mit geringeren Kosten abwickeln. Da alles elektronisch ist, ist die Wahrscheinlichkeit von Handelsfehlern geringer. Die Orderausführung ist extrem schnell, so dass Trader sehr kurzlebige Handelsmöglichkeiten besser nutzen können.
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