Lieferdatum
Ein Liefertermin ist der letzte Tag, an dem die zugrunde liegende Ware für ein Futures- oder Terminkontrakt geliefert werden muss, damit die Vertragsbedingungen erfüllt sind. Die meisten Futures-Kontrakte werden als Absicherung eingesetzt, um das Risiko nachteiliger Preisbewegungen bei einer Ware zu verringern. Sie werden mit einer Gegenposition (Verkauf, um eine Long-Position auszugleichen, und Kauf, um eine Short-Position auszugleichen) vor dem tatsächlichen Liefertermin glattgestellt.
Liefertermine erklärt
Alle Terminkontrakte und Terminkontrakte haben einen Liefertermin, an dem die zugrunde liegende Ware an den Kontraktinhaber übertragen werden muss, wenn sie den Kontrakt bis zur Fälligkeit hält, anstatt ihn mit einem gegnerischen Kontrakt zu verrechnen.
Laut John Hull, Autor von Optionen, Futures und anderen Derivaten, wird ein Futures-Kontrakt durch seinen Liefermonat bezeichnet. Die Börse, an der der Terminkontrakt gehandelt wird, muss den genauen Zeitraum des Monats angeben, in dem die Lieferung erfolgen kann. Bei einigen Terminkontrakten beträgt die Lieferzeit den ganzen Monat, bei anderen einen bestimmten Termin. Die Liefermonate variieren von Vertrag zu Vertrag und werden von der Börse ausgewählt, um den Bedürfnissen der Marktteilnehmer gerecht zu werden. Zu jedem Zeitpunkt werden Kontrakte in der Regel für den nächstgelegenen Liefermonat und mehrere nachfolgende Liefermonate gehandelt. Die Börse legt fest, wann der Handel mit einem bestimmten Monatskontrakt beginnt. Der Handel endet in der Regel einige Tage vor dem letzten Tag, an dem die Lieferung erfolgen kann.
Die wichtigsten Liefermonate für einige Rohstoffe wie Mais-Futures sind März, Juni, September und Dezember. Diese Verträge werden von der Börse so codiert, dass die letzten beiden Symbole den Monat und das Jahr des Liefertermins angeben. Ein Vertrag mit einem Liefertermin von März 2019 hätte beispielsweise den Code XXH9. Weitere Symbole für die monatliche Lieferung sind Juni (M), September (U) und Dezember (Z), gefolgt von einer Zahl, die das Lieferjahr darstellt.
Liefertermindifferenzen für Futures und Forwards
Terminkontrakte unterscheiden sich von Terminkontrakten, da Terminkontrakte nicht an einer registrierten Börse gehandelt werden. Stattdessen werden Terminkontrakte im Freiverkehr gehandelt und variieren stärker als standardisierte Terminkontrakte. Auf diese Weise wird der Liefertermin eines Termingeschäfts verhandelt und kann auf die Bedürfnisse sowohl des Verkäufers als auch des Käufers zugeschnitten werden. Ein weiterer wichtiger Unterschied besteht darin, dass die zugrunde liegende Ware des Terminkontrakts in der Regel häufiger geliefert wird als bei Terminkontrakten. Futures-Kontrakte dienen in erster Linie der Absicherung von Preisbewegungen und werden vor Auslieferung glattgestellt. Terminkontrakte werden von Warennutzern und -herstellern häufiger verwendet, um Preisunsicherheit bei der tatsächlichen Annahme der zugrunde liegenden Ware zu beseitigen.
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