Die Definition des Kreditprogramms (GwG)

Was ist die Asset-Backed-Commercial-Paper-Geldmarktfonds-Liquiditätsfazilität (AMLF)?

Der Asset-Backed Commercial Paper-Geldmarktfonds (AMLF) war ein Kreditprogramm, das das Federal Reserve Board während der Finanzkrise 2008-2009 ins Leben gerufen hatte, um US-Finanzinstituten neue Mittel zur Verfügung zu stellen. Das GwG stellte Finanzmittel bereit, die es Finanzinstituten ermöglichten, Asset-Backed-Commercial-Paper von Geldmarktfonds zu kaufen, um einen Zahlungsausfall bei Rückzahlungen von Anlegern zu verhindern.

Grundlegendes zur Liquiditätsfazilität für Asset-Backed-Commercial-Paper-Geldmarktfonds (AMLF)

Der Asset-Backed Commercial Paper-Geldmarktfonds (AMLF) hat seine Geschäftstätigkeit am 22. September 2008 aufgenommen. Eine Woche zuvor hat Lehman Brothers, die viertgrößte Investmentbank in den USA, Insolvenz angemeldet. Der Zusammenbruch von Lehman Brothers verursachte schwerwiegende Störungen an den kurzfristigen Kreditmärkten, da die Rücknahmeanträge der Anleger stiegen. Während Geldmärkte typischerweise als konservative und liquide Anlagen angesehen werden, wurden sie kurzzeitig ziemlich illiquide. Einige Geldmarktfonds haben die Rücknahmen von Anlegern vorübergehend eingefroren. Dies ist eine seltene Maßnahme, die darauf hinweist, wie stark die Märkte erschüttert waren.

Als Reaktion darauf kündigte die US-Notenbank an, dass sie Depotbanken und Bankholding-Gesellschaften mit besicherten Krediten ausstatten werde, um ihre Käufe von hochwertigen Asset-Backed-Commercial-Papers aus Geldmarktfonds zu finanzieren und damit die Liquidität dieser Geldmarktfonds zu sichern der Anstieg der Rücknahmen. Die Absicht der Federal Reserve mit dem GwG bestand darin, die Abflüsse aus Geldmarktfonds zu stabilisieren und die Liquidität sowohl auf dem Markt für forderungsbesicherte Commercial Papers als auch auf den Geldmärkten im Allgemeinen zu verbessern. Dies würde hoffentlich verhindern, dass Mittel weitere Vermögenswerte liquidieren, was die Vermögenspreise noch weiter senken und möglicherweise zur Verschärfung der Finanzkrise beitragen würde.

Geschichte der GwG

Die Federal Reserve war aufgrund von § 13 Abs. 3 des Federal Reserve Act befugt, das GwG-Programm umzusetzen. In diesem Abschnitt kann das Federal Reserve Board unter außergewöhnlichen und dringenden Umständen Kredite an Einzelpersonen, Personengesellschaften und Unternehmen vergeben, die ansonsten keine ausreichenden Kreditunterkünfte erhalten.

Die GwG hat in den ersten zehn Tagen 150 Milliarden US-Dollar geliehen. Um teilnehmen zu können, mussten Finanzinstitute nachweisen, dass sie ernsthafte Abflüsse verzeichneten. Zwei Banken, JP Morgan Chase und State Street Bank and Trust Company, machten mehr als 90 Prozent der Kreditaufnahme des GwG aus.

Das GwG wurde am 1. Februar 2010 geschlossen. Im Laufe der Laufzeit des Programms wurden insgesamt 217 Milliarden US-Dollar vergeben. Alle im Rahmen des Programms gewährten Darlehen wurden vollständig und verzinslich zurückgezahlt.

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