Gedeckter Anruf
Ein Covered Call bezieht sich auf eine Transaktion auf dem Finanzmarkt, bei der der Anleger, der Call-Optionen verkauft, den entsprechenden Betrag des zugrunde liegenden Wertpapiers besitzt. Um dies auszuführen, schreibt (verkauft) ein Investor, der eine Long-Position in einem Vermögenswert hält, Call-Optionen auf denselben Vermögenswert, um eine Einnahmequelle zu generieren. Die Long-Position des Anlegers in dem Vermögenswert ist die "Deckung", da dies bedeutet, dass der Verkäufer die Aktien liefern kann, wenn der Käufer der Call-Option die Ausübung wählt. Wenn der Anleger gleichzeitig Aktien kauft und Call-Optionen gegen diese Aktienposition schreibt, spricht man von einer "Buy-Write" -Transaktion.
Die zentralen Thesen
- Ein Covered Call ist eine beliebte Optionsstrategie, mit der Einnahmen in Form von Optionsprämien erzielt werden.
- Um einen Covered Call auszuführen, schreibt (verkauft) ein Investor, der eine Long-Position in einem Vermögenswert hält, Call-Optionen auf denselben Vermögenswert.
- Es wird häufig von Personen eingesetzt, die beabsichtigen, die zugrunde liegenden Aktien für längere Zeit zu halten, aber auf kurze Sicht keinen nennenswerten Kursanstieg erwarten.
- Diese Strategie ist ideal für Anleger, die der Ansicht sind, dass sich der zugrunde liegende Preis kurzfristig nicht wesentlich verändern wird.
Gedeckter Anruf
Grundlegendes zu gedeckten Anrufen
Covered Calls sind eine neutrale Strategie, dh der Anleger erwartet für die Laufzeit der schriftlichen Kaufoption nur einen geringfügigen Anstieg oder Rückgang des zugrunde liegenden Aktienkurses. Diese Strategie wird häufig angewendet, wenn ein Anleger eine kurzfristig neutrale Sicht auf den Vermögenswert hat und aus diesem Grund den Vermögenswert langfristig hält und gleichzeitig eine Short-Position über die Option zur Erzielung von Erträgen aus der Optionsprämie hat.
Einfach ausgedrückt: Wenn ein Anleger beabsichtigt, die zugrunde liegende Aktie für längere Zeit zu halten, aber kurzfristig keinen nennenswerten Kursanstieg erwartet, kann er während der Wartezeit Einnahmen (Prämien) für seine Rechnung erzielen.
Ein Covered Call dient als kurzfristige Absicherung einer langen Aktienposition und ermöglicht es den Anlegern, über die Prämie, die sie für die Zeichnung der Option erhalten, Erträge zu erzielen. Der Anleger verliert jedoch Aktiengewinne, wenn der Kurs über den Ausübungspreis der Option steigt. Sie sind ferner verpflichtet, 100 Aktien zum Ausübungspreis (für jeden abgeschlossenen Vertrag) zur Verfügung zu stellen, wenn der Käufer von der Option Gebrauch macht.
Eine Covered-Call-Strategie ist weder für einen sehr bullischen noch für einen sehr bearischen Investor von Nutzen. Wenn ein Anleger sehr optimistisch ist, ist es für ihn in der Regel besser, die Option nicht zu zeichnen und nur die Aktie zu halten. Die Option begrenzt den Gewinn der Aktie, was den Gesamtgewinn des Handels verringern könnte, wenn der Aktienkurs steigt. Wenn ein Anleger sehr bärisch ist, ist es möglicherweise besser, die Aktie zu verkaufen, da die Prämie, die er für das Schreiben einer Kaufoption erhält, den Verlust der Aktie nur wenig ausgleicht, wenn die Aktie fällt.
Maximaler Gewinn und Verlust
Der maximale Gewinn eines Covered Calls entspricht dem Ausübungspreis der Short Call Option abzüglich des Kaufpreises der zugrunde liegenden Aktie zuzüglich der erhaltenen Prämie.
Der maximale Verlust entspricht dem Kaufpreis der zugrunde liegenden Aktie abzüglich der erhaltenen Prämie.
Beispiel für ein gedecktes Gespräch
Ein Investor besitzt Aktien des hypothetischen Unternehmens TSJ. Sie mögen die langfristigen Aussichten sowie den Aktienkurs, sind jedoch der Meinung, dass die Aktie auf kurze Sicht relativ flach notieren wird, vielleicht innerhalb von ein paar Dollar gegenüber dem aktuellen Kurs von 25 USD.
Wenn sie eine Call-Option auf TSJ mit einem Ausübungspreis von 27 USD verkaufen, verdienen sie die Prämie aus dem Optionsverkauf, begrenzen aber ihren Aufwärtstrend auf 27 USD. Angenommen, die Prämie, die sie für das Schreiben einer dreimonatigen Call-Option erhalten, beträgt 0, 75 USD (75 USD pro Kontrakt oder 100 Aktien).
Eines von drei Szenarien wird sich abspielen:
- TSJ-Aktien notieren unter dem Ausübungspreis von 27 USD. Die Option verfällt wertlos und der Anleger behält die Prämie aus der Option. In diesem Fall haben sie mit der Buy-Write-Strategie die Aktie erfolgreich übertroffen. Sie besitzen immer noch die Aktie, haben aber zusätzlich 75 US-Dollar in der Tasche, abzüglich Gebühren.
- TSJ-Aktien fallen und die Option verfällt wertlos. Der Anleger behält die Prämie, was den Rückgang des Aktienkurses ausgleichen hilft.
- TSJ-Aktien steigen über 27 USD. Die Option wird ausgeübt, und der Aufwärtstrend der Aktie ist auf 27 USD begrenzt. Wenn der Kurs über 27, 75 USD (Ausübungspreis plus Prämie) liegt, wäre es für den Anleger besser gewesen, die Aktie zu halten. Wenn sie dennoch vorhatten, für 27 USD zu verkaufen, gaben ihnen die Call-Optionen zusätzlich 0, 75 USD pro Aktie.