Clearing House
Eine Clearingstelle fungiert als Vermittler zwischen Käufer und Verkäufer und versucht sicherzustellen, dass der Prozess vom Handelsbeginn bis zur Abwicklung reibungslos verläuft. Ihre Hauptaufgabe besteht darin, sicherzustellen, dass Käufer und Verkäufer ihren vertraglichen Verpflichtungen nachkommen. Zu den Aufgaben gehören die Abrechnung von Handelskonten, das Clearing von Geschäften, das Sammeln und Pflegen von Margengeldern, die Regulierung der Lieferung des gekauften / verkauften Instruments sowie die Meldung von Handelsdaten. Clearingstellen treten bei allen Futures- und Optionskontrakten als Dritte auf, bei jedem Clearingmitgliedsverkäufer als Käufer und bei jedem Clearingmitgliedskäufer als Verkäufer.
1:33Clearing House
Clearing House verstehen
Die Clearingstelle betritt das Bild, nachdem ein Käufer und ein Verkäufer einen Handel getätigt haben. Ihre Aufgabe ist es, die Schritte zu konsolidieren, die zur Abwicklung der Transaktion führen. Als Vermittler bietet ein Clearinghaus die Sicherheit und Effizienz, die für die Finanzmarktstabilität unabdingbar sind.
Clearinghäuser nehmen auf beiden Seiten eines Geschäfts die entgegengesetzte Position ein, was die Kosten und das Risiko der Abwicklung mehrerer Transaktionen zwischen mehreren Parteien erheblich verringert. Während ihr Auftrag darin besteht, das Risiko zu verringern, bedeutet die Tatsache, dass sie bei Handelsbeginn sowohl Käufer als auch Verkäufer sein müssen, dass sie einem Ausfallrisiko beider Parteien unterliegen. Um dies abzumildern, legen Clearinghäuser Margin-Anforderungen (anfängliche und wartungsbedingte) fest.
Der Terminmarkt ist am häufigsten mit einem Clearinghaus verbunden, da seine Finanzprodukte gehebelt werden und einen stabilen Intermediär erfordern. Jede Börse hat eine eigene Clearingstelle. Alle Börsemitglieder sind verpflichtet, ihre Geschäfte am Ende jeder Handelssitzung über die Clearingstelle abzuwickeln und dem Clearing eine Geldsumme einzuzahlen, die auf der Grundlage der Margin-Anforderungen der Clearingstelle ausreicht, um den Belastungssaldo des Mitglieds zu decken.
Die zentralen Thesen
- Eine Clearingstelle fungiert als Vermittler zwischen Käufer und Verkäufer und versucht sicherzustellen, dass der Prozess vom Handelsbeginn bis zur Abwicklung reibungslos verläuft.
- Als Vermittler bietet ein Clearinghaus die Sicherheit und Effizienz, die für die Finanzmarktstabilität unabdingbar sind.
- Um das Ausfallrisiko zu minimieren, müssen Clearinghäuser Margenanforderungen (anfängliche und wartungsbedingte) erfüllen.
Futures Clearing House Beispiel
Angenommen, ein Händler kauft einen Terminkontrakt. Zu Beginn legt die Clearingstelle die Anforderungen an die Ersteinschuss- und Erhaltungsspanne fest. Die anfängliche Marge kann als "nach Treu und Glauben" erachtete Zusicherung angesehen werden, dass der Händler es sich leisten kann, den Trade bis zu seinem Abschluss zu halten. Diese Gelder werden von der Clearing-Firma auf dem Konto des Händlers gehalten und können nicht für andere Geschäfte verwendet werden. Dies hilft, Verluste auszugleichen, die der Trader während eines Trades erleidet.
Die Erhaltungsmarge, normalerweise ein Bruchteil der anfänglichen Margin-Anforderung, ist der Betrag, der auf dem Konto des Händlers verfügbar sein muss, um den Handel offen zu halten. Wenn das Eigenkapital des Traders unter diesen Schwellenwert fällt, erhält das Konto einen Margin Call und muss aufgefüllt werden, um die anfänglichen Margin-Anforderungen zu erfüllen.
Wenn der Händler den Margin Call nicht einhält, wird der Trade geschlossen, da das Konto weiteren Verlusten nicht angemessen standhalten kann. Auf diese Weise ist immer genügend Geld auf dem Konto, um eventuelle Verluste zu decken. Wenn der Trade geschlossen ist, werden die verbleibenden Margin-Fonds freigegeben und der Trader kann sie verwenden, um zukünftige Trades zu platzieren.
Dieser Prozess trägt dazu bei, das Risiko für einzelne Händler zu verringern. Wenn beispielsweise zwei Personen dem Handel zustimmen und es keine andere Person gibt, die den Handel überprüfen und unterstützen kann, kann eine Partei möglicherweise vom Vertrag zurücktreten oder nicht in der Lage sein, die Mittel zu beschaffen, um das Ende des Vertrags aufrechtzuerhalten Transaktion. Dies wird als Transaktionsrisiko bezeichnet und durch die Beteiligung einer Clearingstelle vermieden. Jeder Handelspartei ist bekannt, dass die Clearingstelle von beiden Parteien genügend Geldmittel gesammelt hat, um von beiden Parteien Bedenken hinsichtlich des Kredit- oder Ausfallrisikos auszuräumen.
Börsenclearinghäuser
Börsen wie die New York Stock Exchange (NYSE) und die NASDAQ haben Clearingfirmen. Sie stellen sicher, dass Börsenhändler genug Geld auf ihrem Konto haben, egal ob mit Bargeld oder von Brokern bereitgestellten Margen, um die von ihnen platzierten Trades zu finanzieren.
Die Clearing-Abteilung dieser Börsen fungiert als Vermittler und erleichtert den reibungslosen Geldtransfer. Wenn ein Investor eine Aktie verkauft, die er besitzt, möchte er wissen, dass das Geld an ihn geliefert wird. Die Clearingfirmen sorgen dafür, dass dies geschieht. Ebenso muss sich jemand, der eine Aktie kauft, diese leisten können. Die Clearing-Firma stellt sicher, dass der entsprechende Betrag für die Handelsabwicklung reserviert wird, wenn jemand Aktien kauft.
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