Bear Put Spread
Ein Bären-Put-Spread ist eine Art Optionsstrategie, bei der ein Anleger oder Händler einen moderaten Kursrückgang eines Wertpapiers oder Vermögenswerts erwartet. Ein Bären-Put-Spread wird durch den Kauf von Put-Optionen erzielt, während die gleiche Anzahl von Puts auf denselben Vermögenswert mit demselben Verfallsdatum zu einem niedrigeren Ausübungspreis verkauft wird. Der maximale Gewinn bei dieser Strategie entspricht der Differenz zwischen den beiden Ausübungspreisen abzüglich der Nettokosten der Optionen.
Zur Erinnerung: Eine Option ist ein Recht ohne Verpflichtung, einen bestimmten Betrag des zugrunde liegenden Wertpapiers zu einem bestimmten Ausübungspreis zu verkaufen.
Ein Bären-Put-Spread wird auch als Debit-Put-Spread oder Long-Put-Spread bezeichnet.
Die Grundlagen eines Bären Put Spread
Nehmen wir beispielsweise an, dass eine Aktie mit 30 USD gehandelt wird. Ein Optionshändler kann einen Bären-Put-Spread nutzen, indem er einen Put-Optionskontrakt mit einem Ausübungspreis von 35 USD zu einem Preis von 475 USD (4, 75 USD x 100 Aktien / Kontrakt) kauft und einen Put-Optionskontrakt mit einem Ausübungspreis von 30 USD für 175 USD (1, 75 USD) verkauft x 100 Aktien / Kontrakt).
In diesem Fall muss der Investor insgesamt 300 US-Dollar zahlen, um diese Strategie aufzustellen (475 US-Dollar bis 175 US-Dollar). Wenn der Kurs des Basiswerts bei Verfall unter 30 USD fällt, erzielt der Anleger einen Gesamtgewinn von 200 USD. Dieser Gewinn wird mit 500 USD berechnet, die Differenz zwischen den Ausübungspreisen [35 USD - 30 USD x 100 Aktien / Kontrakt] und 300 USD, der Nettopreis der beiden Kontrakte [475 USD - 175 USD] beträgt 200 USD.
Die zentralen Thesen
- Ein Bären-Put-Spread ist eine Optionsstrategie, die von einem pessimistischen Anleger umgesetzt wird, der den Gewinn maximieren und gleichzeitig die Verluste minimieren möchte.
- Eine Bären-Put-Spread-Strategie beinhaltet den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Puts für denselben Basiswert mit demselben Verfalldatum, jedoch zu unterschiedlichen Ausübungspreisen.
- Ein Bären-Put-Spread erzielt einen Gewinn, wenn der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers fällt.
Vor- und Nachteile eines Bear Put Spread
Der Hauptvorteil eines Bären-Put-Spreads besteht darin, dass das Nettorisiko des Handels reduziert wird. Der Verkauf der Put-Option mit dem niedrigeren Ausübungspreis hilft dabei, die Kosten für den Kauf der Put-Option mit dem höheren Ausübungspreis auszugleichen. Daher ist der Nettokapitalaufwand geringer als der Kauf einer einzelnen Immobilie. Außerdem ist das Risiko weitaus geringer als bei Leerverkäufen von Aktien oder Wertpapieren, da das Risiko auf die Nettokosten des Bären-Spread begrenzt ist. Der Verkauf einer Aktie zu Leerverkäufen birgt theoretisch ein unbegrenztes Risiko, wenn sich die Aktie erhöht.
Wenn der Händler glaubt, dass die zugrunde liegende Aktie oder das zugrunde liegende Wertpapier zwischen dem Handelstag und dem Verfalldatum um einen begrenzten Betrag fallen wird, könnte ein Bären-Put-Spread ein ideales Spiel sein. Wenn jedoch die zugrunde liegende Aktie oder das zugrunde liegende Wertpapier um einen größeren Betrag fällt, gibt der Händler die Möglichkeit auf, diesen zusätzlichen Gewinn geltend zu machen. Es ist der Kompromiss zwischen Risiko und potenziellem Gewinn, der für viele Trader attraktiv ist.
Vorteile
Weniger riskant als einfacher Leerverkauf
Funktioniert gut in leicht rückläufigen Märkten
Beschränkt Verluste auf den für Optionen gezahlten Betrag
Nachteile
Gefahr einer vorzeitigen Zuordnung
Riskant, wenn der Vermögenswert dramatisch steigt
Beschränkt die Gewinne auf die Differenz der Ausübungspreise
Im obigen Beispiel ist der Gewinn aus dem Bären-Spread maximal, wenn das zugrunde liegende Wertpapier bei Verfall bei 30 USD, dem niedrigeren Ausübungspreis, schliesst. Wenn es unter 30 $ schließt, gibt es keinen zusätzlichen Gewinn. Wenn es zwischen den beiden Ausübungspreisen schließt, gibt es einen verringerten Gewinn. Und wenn es über dem höheren Ausübungspreis von 35 USD schließt, geht der gesamte Betrag verloren, der für den Kauf des Spreads ausgegeben wurde.
Ebenso wie bei jeder Short-Position haben Optionsinhaber keine Kontrolle darüber, wann sie zur Erfüllung der Verpflichtung verpflichtet sein werden. Es besteht immer das Risiko einer vorzeitigen Abtretung, dh, dass die angegebene Nummer des Vermögenswerts zum vereinbarten Preis tatsächlich gekauft oder verkauft werden muss. Die vorzeitige Ausübung von Optionen erfolgt häufig, wenn eine Fusion, eine Übernahme, eine Sonderdividende oder andere Neuigkeiten eintreten, die sich auf die zugrunde liegenden Aktien der Option auswirken.
1:37Machen Sie sich mit diesen 6 Optionsstrategien vertraut
Real World Beispiel für Bear Put Spread
Nehmen wir beispielsweise an, Levi Strauss & Co. (LEVI) notiert am 20. Oktober 2019 bei 50 USD. Der Winter naht, und Sie glauben nicht, dass die Aktie des Jeansherstellers florieren wird. Stattdessen denkst du, es wird leicht depressiv sein. Sie kaufen also einen Put im Wert von 40 US-Dollar zu einem Preis von 4 US-Dollar und einen Put im Wert von 30 US-Dollar zu einem Preis von 1 US-Dollar. Beide Verträge laufen am 20. November 2019 aus. Der Kauf des 40-Dollar-Puts bei gleichzeitigem Verkauf des 30-Dollar-Puts würde Sie 3 US-Dollar kosten (4 US-Dollar - 1 US-Dollar).
Wenn die Aktie am 20. November über 40 USD schloss, würde Ihr maximaler Verlust 3 USD betragen. Wenn es jedoch unter oder bei 30 $ geschlossen wird, beträgt Ihr maximaler Gewinn 7 - 10 $ auf dem Papier, aber Sie müssen die 3 $ für den anderen Trade und alle Maklerprovisionsgebühren abziehen. Der Breakeven-Preis beträgt 37 USD - ein Preis, der dem höheren Ausübungspreis abzüglich der Nettoverschuldung des Handels entspricht.
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