Die Grundlagen der gedeckten Anrufe

Professionelle Marktteilnehmer schreiben Covered Calls, um das Anlageergebnis zu steigern. Einzelanleger können jedoch auch von dieser konservativen, aber effektiven Optionsstrategie profitieren, indem sie sich die Zeit nehmen, um zu lernen, wie sie funktioniert und wann sie diese einsetzen. Schauen wir uns in diesem Zusammenhang die gedeckte Forderung an und untersuchen, wie sie das Portfoliorisiko senken und die Anlagerenditen verbessern kann.

Was ist ein Covered Call?

Sie haben als Inhaber eines Aktien- oder Terminkontrakts mehrere Rechte, einschließlich des Rechts, das Wertpapier jederzeit zum Marktpreis zu verkaufen. Covered Call Writing verkauft dieses Recht gegen Barzahlung an eine andere Person, was bedeutet, dass der Käufer der Option das Recht erhält, Ihre Sicherheit am oder vor dem Ablaufdatum zu einem festgelegten Preis, dem so genannten Ausübungspreis, zu besitzen.

Eine Call-Option ist ein Kontrakt, der dem Käufer das gesetzliche Recht (aber nicht die Verpflichtung) gibt, 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie oder einen Futures-Kontrakt zum Ausübungspreis jederzeit bei oder vor Ablauf zu kaufen. Wenn der Verkäufer der Kaufoption auch das zugrunde liegende Wertpapier besitzt, gilt die Option als "gedeckt", da er das Instrument zu möglicherweise ungünstigen Preisen liefern kann, ohne es auf dem freien Markt zu kaufen.

Gedeckter Anruf

Von Covered Calls profitieren

Der Käufer zahlt dem Verkäufer der Kaufoption eine Prämie, um das Recht zu erhalten, Aktien oder Kontrakte zu einem vorher festgelegten zukünftigen Preis zu kaufen. Die Prämie ist eine Bargebühr, die an dem Tag gezahlt wird, an dem die Option verkauft wird, und ist das Geld, das der Verkäufer behalten muss, unabhängig davon, ob die Option ausgeübt wird oder nicht.

Wann ist ein Covered Call zu verkaufen?

Wenn Sie einen gedeckten Anruf verkaufen, werden Sie dafür bezahlt, dass Sie einen Teil des zukünftigen Aufwärtspotenzials aufgeben. Nehmen wir zum Beispiel an, Sie kaufen XYZ-Aktien für 50 USD pro Aktie und gehen davon aus, dass sie innerhalb eines Jahres auf 60 USD steigen werden. Sie sind auch bereit, innerhalb von sechs Monaten 55 US-Dollar zu verkaufen und damit den Aufwärtstrend aufzugeben, während Sie kurzfristig Gewinne erzielen. In diesem Szenario könnte der Verkauf eines gedeckten Calls auf die Position eine attraktive Strategie sein.

Aus der Optionskette der Aktie geht hervor, dass der Verkauf einer sechsmonatigen Call-Option in Höhe von 55 USD den Käufer eine Prämie von 4 USD pro Aktie kostet. Sie könnten diese Option gegen Ihre Aktien verkaufen, die Sie für 50 USD gekauft haben, und hoffen, sie innerhalb eines Jahres für 60 USD verkaufen zu können. Durch den Abschluss dieser gedeckten Forderung entsteht die Verpflichtung, die Anteile innerhalb von sechs Monaten zu 55 USD zu verkaufen, wenn der zugrunde liegende Preis dieses Niveau erreicht. Sie können die Prämie von 4 USD plus 55 USD aus dem Aktienverkauf für die Gesamtsumme von 59 USD oder eine Rendite von 18% über einen Zeitraum von sechs Monaten einbehalten.

Auf der anderen Seite wird die ursprüngliche Position um 10 USD gekürzt, wenn die Aktie auf 40 USD fällt. Sie behalten jedoch die Prämie von 4 USD aus dem Verkauf der Call-Option und senken den Gesamtverlust von 10 USD auf 6 USD pro Aktie.

Vorteile von Covered Calls

Der Verkauf gedeckter Kaufoptionen kann dazu beitragen, das Abwärtsrisiko auszugleichen oder die Rendite zu steigern, indem die Barprämie im Austausch für zukünftige Aufwärtsrisiken über den Ausübungspreis plus Prämie während der Vertragslaufzeit hinaus gezahlt wird. Mit anderen Worten, wenn die XYZ-Aktie im Beispiel über 59 USD schliesst, verdient der Verkäufer weniger Geld, als wenn er die Aktie einfach gehalten hätte. Wenn die Aktie den sechsmonatigen Zeitraum jedoch unter 59 USD je Aktie beendet, verdient der Verkäufer mehr Geld oder verliert weniger Geld, als wenn der Optionsverkauf nicht stattgefunden hätte.

Risiken gedeckter Anrufe

Call-Verkäufer müssen sich an zugrunde liegenden Aktien oder Kontrakten festhalten, oder sie halten Naked Calls, die theoretisch ein unbegrenztes Verlustpotenzial haben, wenn das zugrunde liegende Wertpapier steigt. Daher müssen Verkäufer vor Ablauf Optionspositionen zurückkaufen, wenn sie Aktien oder Kontrakte verkaufen möchten, wodurch die Transaktionskosten erhöht und gleichzeitig die Nettogewinne oder -verluste gesenkt werden.

Die Quintessenz

Verwenden Sie gedeckte Calls, um die Kostenbasis zu senken oder Einnahmen aus Aktien- oder Terminkontrakten zu erzielen, indem Sie einen Gewinngenerator zu Aktien- oder Kontraktbesitz hinzufügen.