Sind wir in einem Bullenmarkt oder einem Bärenmarkt?

Das Wall Street Journal und andere Medien verwenden häufig Schwellenwerte von +/- 20%, um traditionelle Auf- und Abwärtstrends zu kennzeichnen. Dabei wird angegeben, dass ein neuer Bärenmarkt begonnen hat, wenn ein Index oder ein anderes Wertpapier 20% von seinem Höchst- oder Tiefststand steigt oder fällt. Dieser heuristische Ansatz kann zuweilen große Kontroversen hervorrufen, da ein Finanzinstrument, das sich an einem Bärenmarkt von 20 bis 1 US-Dollar absetzt, in einen von den Medien sanktionierten Bullenmarkt eintritt, wenn es nur noch 20 Cent von seinem Tief entfernt und das Instrument auf 1, 20 angehoben wird - eine 20-prozentige Rallye!

Die zentralen Thesen

• Bullenmärkte werden in der Regel von den Medien als Anstieg von 20% oder mehr gegenüber einem kurzfristigen Tief bezeichnet.
• Ebenso werden Bärenmärkte bezeichnet, wenn ein Vermögenswert um 20% von seinem Höchststand abfällt.
• Diese Heuristiken sind jedoch in der Praxis nicht immer sinnvoll. Der Aufruf eines Bullen- oder Bärenmarktes erfordert oft ein höheres Maß an Urteilsvermögen.

Bullen- und Bärenmärkte definieren

In der einfachsten Definition bedeutet steigender Preis einen Bullenmarkt, während fallender Preis einen Bärenmarkt bedeutet. Vor diesem Hintergrund könnte man meinen, es sei einfach, zu jedem Zeitpunkt zu bestimmen, in welcher Art von Markt wir tätig sind. Es ist jedoch nicht so einfach, wie es aussieht, da die Beobachtungen von Bullenbären von den untersuchten Zeitrahmen abhängen. Zum Beispiel wird ein Anleger, der ein 5-Jahres-Kursdiagramm betrachtet, eine andere Meinung über den Markt bilden als ein Händler, der ein 1-Monats-Kursdiagramm betrachtet.

Nehmen wir an, der Aktienmarkt hat in den letzten zwei Jahren zugenommen, so dass ein Investor argumentieren kann, dass er an einem Bullenmarkt beteiligt ist. Aber auch der Markt hat sich in den letzten drei Monaten zurückgezogen. Ein anderer Investor könnte nun argumentieren, dass er aufgefüllt und in einen neuen Bärenmarkt eingetreten ist. In der Summe ergibt sich das erste Argument aus der Analyse von Daten für zwei Jahre, während das zweite Argument aus der Analyse von Daten für drei Monate resultiert. In Wahrheit können beide Gesichtspunkte richtig sein, abhängig von den besonderen Interessen und Zielen des Betrachters.

Quantitative Methoden zur Ermittlung von Bullen- und Bärenmärkten beruhen auf Konzepten der technischen Analyse. Der technische Analysekurs von Investopedia zeigt Ihnen, wie Sie technische Muster und Indikatoren identifizieren und anwenden können, um Geld an den Bullen- und Bärenmärkten zu verdienen.

In Wirklichkeit bilden Märkte Trends in allen Zeiträumen, von 1 Minute bis hin zu Monats- und Jahresansichten. Folglich sind Bullen- und Bärenmarktdefinitionen eher relativ als absolut und hängen hauptsächlich von der Haltedauer einer Anlage oder Position ab, die den Trend nutzen soll. In diesem Schema versuchen Daytrader, von Bullenmärkten zu profitieren, die weniger als eine Stunde dauern, während Anleger einen traditionelleren Ansatz verfolgen und Positionen über Bullenmärkte halten, die ein Jahrzehnt oder länger anhalten können.

10 Jahre

Der längste Bullenmarkt in der Geschichte der Neuzeit - vom Tiefpunkt der Finanzkrise 2008/09 bis zum ersten Halbjahr 2019 (bis jetzt).

Hausse

Die Quintessenz

Es gibt keine perfekte Möglichkeit, einen Bullen- oder Bärenmarkt zu kennzeichnen, und es ist einfacher, sich auf bestimmte Zeiträume zu konzentrieren oder die Abfolge der Spitzen und Täler in der Kurstabelle zu berücksichtigen. Charles Dow wandte diese Methode mit seiner klassischen Dow-Theorie an und stellte fest, dass höhere Hochs und höhere Tiefs einen Aufwärtstrend (Bullenmarkt) beschreiben, während niedrigere Hochs und niedrigere Tiefs einen Abwärtstrend (Bärenmarkt) beschreiben. Er ging noch einen Schritt weiter und riet, dass die Bullen- und Bärenmärkte erst "bestätigt" werden, wenn wichtige Benchmarks, der Dow Industrial und der Railroad Averages seiner Zeit, zusammen neue Hochs oder Tiefs erreichen.