5 Herausforderungen für Goldman Sachs im Jahr 2019

Das Investmentbanking- und Handelsunternehmen Goldman Sachs Group Inc. (GS) verzeichnete in den letzten 52 Wochen einen starken Rückgang der Aktie um 31%, verglichen mit einem Rückgang des KBW Bank Stock Index um 20%. Goldman galt lange als eines der führenden Franchise-Unternehmen an der Wall Street und hatte eine Reihe von Problemen zu bewältigen, die von Skandalen bis hin zu Wachstumsproblemen reichten.

Schnäppchenjäger könnten dazu verleitet werden, einzuspringen, da sie davon ausgehen, dass Goldman seine kurz- und mittelfristigen Herausforderungen meistern und auf lange Sicht wieder den Premiumstatus erlangen wird. Es gibt jedoch viele Skeptiker. Der angesehene Bankaktienanalyst Dick Bove sagte gegenüber CNBC: "Ich möchte Goldman Sachs nicht berühren."

5 Herausforderungen für Goldman:

• Das Schiff trotz Skandalen und schlechter Leistung zum Stillstand bringen
• Umgang mit Skandalen, die massive Bußgelder und Strafen nach sich ziehen können
• Ermittlungen wegen Fehlverhaltens können sich hinziehen
• Verbesserung schwacher Geschäftsbereiche
• Neue Führungsteams, Wachstumsinitiativen und Kostenkontrollen funktionieren

Quellen: CNBC, Barron's, Fortune

Bedeutung für Investoren

Das Schiff stabilisieren: Der 57- jährige David Solomon ist seit dem 1. Oktober 2018 CEO und seit dem 1. Januar 2019 Vorsitzender. Er folgt Lloyd Blankfein in beiden Funktionen nach. Er trat 1999 als Partner in die Kanzlei ein und war von 2006 bis 2016 Co-Leiter des Investment Banking, dann Präsident und Chief Operating Officer (COO), per Goldman. Solomon hat eine schwierige Aufgabe vor sich, einschließlich der Wiederherstellung des Vertrauens in die Firma inmitten von Skandalen und schlechter Leistung. An der vertrauensbildenden Maßnahme werden Kunden, Mitarbeiter und Investoren gleichermaßen beteiligt sein.

Skandale: Die malaysische Regierung hat Goldman wegen mutmaßlichen Fehlverhaltens im Umgang mit dem staatlichen Investmentfonds 1MDB um Entschädigungszahlungen in Höhe von 7, 5 Milliarden US-Dollar gebeten, berichtet CNBC. Dem 1MDB-Fonds wurde Korruption und Geldwäsche vorgeworfen, und Goldman bestreitet jegliches Fehlverhalten.

Der Bankanalyst Dick Bove ist jedoch der Ansicht, dass „die Compliance-Abläufe intern zusammengebrochen zu sein scheinen“, und nennt dies als einen Hauptgrund, warum er die Goldman-Aktie meiden würde. Michael Carrier, Analyst bei der Bank of America Merrill Lynch, schätzt, dass Goldman aufgrund der 1MDB-Affäre eine Strafe von bis zu 2 Milliarden US-Dollar pro Barron erhalten könnte.

Untersuchungen: Bove geht davon aus, dass die Malaysia-Affäre Goldman für zwei oder drei Jahre unter die Lupe nehmen wird, wobei praktisch jeder Aspekt des untersuchten Unternehmens zu berücksichtigen ist. Bove glaubt, dass der Prozess Goldman Dutzende von Millionen Dollar und vielleicht Hunderte von Millionen Dollar kosten könnte.

Mit der Feststellung, dass Goldman "Geldstrafen, Strafen und andere Sanktionen drohen könnten", erklärte Michael Carrier auch, dass sich die Ermittlungen für einige Zeit hinziehen könnten. Darüber hinaus glaubt er nicht, dass sich die Aktie erholen kann, bis mehr Klarheit über die möglichen Auswirkungen besteht. Auf der anderen Seite glaubt er, dass "die Aktie das Ergebnis mehr als abgezinst hat", das er projiziert, insbesondere eine Strafe von bis zu 2 Milliarden US-Dollar.

Leistungssteigerung: Der Wertpapierhandelsbereich von Goldman hat sich von mehr als der Hälfte des Umsatzes des Unternehmens im Jahr 2012 auf etwas mehr als ein Drittel im Jahr 2017 verringert. Dies geht aus einem weiteren CNBC-Bericht hervor, der besagt, dass eine Trendwende im Handel für David Solomon oberste Priorität haben sollte. Anfang 2018 gab er an, dass das Unternehmen in die Modernisierung seiner Handelstechnologie investiert.

Wachstumsinitiativen: Goldman plant, den Jahresumsatz bis 2020 um 5 Milliarden US-Dollar zu steigern, unter anderem durch neue Geschäftsinitiativen, so CNBC. Zum Beispiel ist das Unternehmen mit seinen Online-Marcus-Konten in den Markt für Online-Consumer-Banking eingetreten. In einem dritten CNBC-Bericht wurden kürzlich die Zinssätze angehoben.

"Wir haben den Ehrgeiz, eine große, differenzierte und hochprofitable digitale Konsumentenfinanzierungsplattform aufzubauen", sagte Solomon im Mai 2018, wie von CNBC zitiert. Laut CNBC könnte Goldman versuchen, seine Präsenz bei Finanzdienstleistungen für Verbraucher durch das Angebot von Versicherungen, Hypotheken, Autokrediten und Vermögensverwaltungsdiensten auszubauen.

Tatsächlich bietet Goldman Vermögensverwaltungsdienste an, jedoch nur für sehr vermögende Kunden, die pro SmartAsset mindestens 10 Millionen US-Dollar investieren müssen. Mit nur 700 Finanzberatern und einem verwalteten Vermögen von 184 Milliarden US-Dollar verfügt Goldman über ein beträchtliches Wachstumspotenzial, wenn es sich entscheidet, das Mindestkonto zu senken. Zum Beispiel hat Morgan Stanley (MS), dessen Mindestkonto zwischen 100.000 und 250.000 US-Dollar liegt, 15.712 Finanzberater und verwaltet ein Vermögen von 2, 4 Billionen US-Dollar aus derselben Quelle.

Vorausschauen

Der Analyst Michael Carrier von BofAML ist der Ansicht, dass Goldman aufgrund seiner Einschätzung des neuen Managementteams, der Wachstumsinitiativen und der Bemühungen zur Kostenkontrolle gute langfristige Aussichten hat. In der Tat bleibt Goldman trotz der jüngsten Probleme einer der bekanntesten Namen im Bereich Finanzdienstleistungen, was seine Expansionsbemühungen unterstützen dürfte.

Wenn das Unternehmen den malaysischen Skandal mit minimalen finanziellen und Reputationsschäden hinter sich lassen und gleichzeitig seine Wachstums- und Diversifizierungsinitiativen umsetzen kann, ist die Aktie möglicherweise ein Kauf. Die Bemühungen zur Diversifizierung des Geschäftsmodells durch die Ausweitung auf massentaugliche Bank- und Finanzdienstleistungen werden jedoch auf etablierte Konkurrenten treffen.