Ziehen Unternehmensschulden Ihre Aktie nach unten?

Wenn Sie in ein Unternehmen investieren, müssen Sie sich viele verschiedene Finanzberichte ansehen, um festzustellen, ob sich eine Investition lohnt. Aber was bedeutet es für Sie, wenn Sie nach all Ihren Recherchen in ein Unternehmen investieren und sich dann dafür entscheiden, Geld zu leihen? Hier sehen wir, wie Sie beurteilen können, ob sich die Verschuldung auf Ihre Investition auswirkt.

Wie funktioniert Corporate Debt?

Bevor wir beginnen können, müssen wir die verschiedenen Arten von Schulden besprechen, die ein Unternehmen aufnehmen kann. Ein Unternehmen kann Geld auf zwei Arten ausleihen:

1. Durch die Ausgabe von festverzinslichen Wertpapieren (Schuldverschreibungen) wie Anleihen, Schuldverschreibungen, Wechsel und Unternehmenspapieren
2. Durch Aufnahme eines Darlehens bei einer Bank oder einem Kreditinstitut

• Festverzinsliche Wertpapiere: Von der Gesellschaft ausgegebene Schuldverschreibungen werden von Anlegern gekauft. Wenn Sie eine festverzinsliche Sicherheit kaufen, leihen Sie im Wesentlichen Geld an ein Unternehmen oder eine Regierung. Bei der Emission dieser Wertpapiere muss die Gesellschaft Zeichnungsgebühren entrichten. Mit Schuldverschreibungen kann das Unternehmen jedoch mehr Geld beschaffen und länger leihen, als dies normalerweise für Kredite möglich ist.
• Kredite: Wenn Sie Kredite von einem privaten Unternehmen aufnehmen, müssen Sie sich an eine Bank wenden, um einen Kredit oder eine Kreditlinie aufzunehmen. Unternehmen verfügen in der Regel über offene Kreditlinien, über die sie möglicherweise verfügen, um ihren Bargeldbedarf für die täglichen Aktivitäten zu decken. Der Kredit, den ein Unternehmen von einem Institut leiht, kann verwendet werden, um die Gehaltsabrechnungen des Unternehmens zu bezahlen, Inventar und neue Ausrüstung zu kaufen oder als Sicherheitsnetz aufzubewahren. Kredite müssen größtenteils in einem kürzeren Zeitraum zurückgezahlt werden als die meisten festverzinslichen Wertpapiere.

Wonach schauen

Ein Anleger sollte bei der Entscheidung, ob er seine Investition in ein Unternehmen fortsetzen möchte, das neue Schulden aufnimmt, auf ein paar offensichtliche Dinge achten. Hier sind einige Fragen, die Sie sich stellen sollten:

Wie viel Schulden hat das Unternehmen derzeit?

Wenn ein Unternehmen absolut keine Schulden hat, kann es vorteilhaft sein, Schulden aufzunehmen, da es dem Unternehmen mehr Gelegenheit bietet, Ressourcen in seine Geschäftstätigkeit zu reinvestieren. Wenn das betreffende Unternehmen jedoch bereits eine erhebliche Verschuldung aufweist, sollten Sie sich dies zweimal überlegen. Im Allgemeinen ist zu viel Verschuldung eine schlechte Sache für Unternehmen und Aktionäre, da sie die Fähigkeit eines Unternehmens hemmt, einen Barüberschuss zu erwirtschaften. Darüber hinaus kann sich eine hohe Verschuldung negativ auf die Stammaktionäre auswirken, die als Letzte die Rückzahlung eines insolventen Unternehmens beantragen.

Welche Art von Schulden nimmt das Unternehmen auf?

Kredite und festverzinsliche Wertpapiere, die ein Unternehmen ausgibt, unterscheiden sich dramatisch in ihren Fälligkeitsterminen. Einige Kredite müssen innerhalb weniger Tage nach ihrer Ausgabe zurückgezahlt werden, während andere für mehrere Jahre nicht zurückgezahlt werden müssen. An die Öffentlichkeit (Anleger) ausgegebene Schuldverschreibungen haben in der Regel eine längere Laufzeit als die von privaten Instituten (Banken) angebotenen Kredite. Große kurzfristige Kredite sind für Unternehmen möglicherweise schwieriger zurückzuzahlen, aber langfristige festverzinsliche Wertpapiere mit hohen Zinssätzen sind für das Unternehmen möglicherweise nicht einfacher. Versuchen Sie festzustellen, ob die Länge und der Zinssatz der Schulden für die Finanzierung des Projekts, das das Unternehmen durchführen möchte, geeignet sind.

Wofür ist die Schuld?

Ist die Verschuldung, die ein Unternehmen aufnimmt, dazu gedacht, alte Schulden zurückzuzahlen oder zu refinanzieren, oder handelt es sich um neue Projekte, die das Potenzial haben, den Umsatz zu steigern? In der Regel sollten Sie überlegen, bevor Sie Aktien von Unternehmen kaufen, die ihre bestehenden Schulden wiederholt refinanziert haben, was auf eine Unfähigkeit hinweist, finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Ein Unternehmen, das sich konsequent refinanzieren muss, kann dies tun, weil es mehr ausgibt als verdient (Ausgaben, die die Einnahmen übersteigen), was für Investoren offensichtlich schlecht ist. Es ist jedoch zu beachten, dass es für Unternehmen eine gute Idee ist, ihre Schulden zu refinanzieren, um die Zinssätze zu senken. Diese Art der Refinanzierung, die darauf abzielt, die Schuldenlast zu verringern, sollte sich jedoch nicht auf die Schuldenlast auswirken und gilt nicht als Neuverschuldung.

Kann sich das Unternehmen die Schulden leisten?

Die meisten Unternehmen sind sich ihrer Ideen sicher, bevor sie Geld für sie bereitstellen. Es gelingt jedoch nicht allen Unternehmen, die Ideen umzusetzen. Es ist wichtig, dass Sie bestimmen, ob das Unternehmen seine Zahlungen noch leisten kann, wenn es in Schwierigkeiten gerät oder seine Projekte scheitern. Sie sollten prüfen, ob die Cashflows des Unternehmens ausreichen, um die Schuldenverpflichtungen zu erfüllen. Und stellen Sie sicher, dass das Unternehmen seine Perspektiven diversifiziert hat.

Gibt es spezielle Bestimmungen, die eine sofortige Rückzahlung erzwingen können?

Prüfen Sie bei der Betrachtung der Schulden eines Unternehmens, ob Kreditrückstellungen für das Unternehmen nachteilig sein können, wenn die Rückstellung in Kraft tritt. Einige Banken verlangen beispielsweise eine Mindestfinanzquote. Wenn eine der angegebenen Kennzahlen des Unternehmens unter eine festgelegte Grenze fällt, hat die Bank das Recht, den Kredit zu kündigen (oder dessen Rückzahlung zu verlangen). Die unvorhergesehene Rückzahlung des Kredits kann Probleme innerhalb des Unternehmens vergrößern und manchmal sogar zu einer Liquidation führen.

Wie verhält sich die Neuverschuldung des Unternehmens zur Branche?

Viele verschiedene fundamentale Analyseverhältnisse können Ihnen dabei helfen. Die folgenden Kennzahlen sind eine gute Möglichkeit, Unternehmen innerhalb derselben Branche zu vergleichen:

• Quick Ratio (Acid Test): Diese Kennzahl gibt den Anlegern ungefähr an, inwieweit das Unternehmen in der Lage ist, alle kurzfristigen Schulden zu begleichen, ohne Inventar verkaufen zu müssen.
• Aktuelles Verhältnis: Dieses Verhältnis gibt die Höhe des kurzfristigen Vermögens gegenüber den kurzfristigen Verbindlichkeiten an. Je höher das kurzfristige Vermögen im Vergleich zu den Verbindlichkeiten ist, desto besser kann das Unternehmen seine kurzfristigen Schulden begleichen.
• Debt-to-Equity-Verhältnis: Misst den finanziellen Hebel eines Unternehmens, der durch Division der langfristigen Schulden durch das Eigenkapital berechnet wird. Es gibt an, mit welchen Anteilen von Eigenkapital und Fremdkapital das Unternehmen sein Vermögen finanziert.

Die Quintessenz

Ein Unternehmen, das seine Schuldenlast erhöht, sollte einen Plan zur Rückzahlung haben. Wenn Sie die Schulden eines Unternehmens bewerten müssen, stellen Sie sicher, dass das Unternehmen weiß, wie sich die Schulden auf die Anleger auswirken, wie die Schulden zurückgezahlt werden und wie lange dies dauern wird.