Warum Lithiumvorräte inmitten des Elektroautobooms sinken

Mit der Beschleunigung des Marktes für Elektroautos steigt die Nachfrage nach Lithium. Aber Lithiumvorräte ertrinken, anstatt die Welle der Nachfrage nach Metall zu befeuern, inmitten einer Flut neuer Angebote, die auf den Markt kommen sollen. Sowohl die Albemarle Corp. (ALB) als auch die Sociedad Química y Minera de Chile SA (SQM), Hersteller von Schlüsselmetallen für Elektroautobatterien, wurden am Montag von Morgan Stanley von "untergewichtig" auf "gleichgewichtig" herabgestuft Financial Times.

Die zentralen Thesen

• Lithium ist ein aus der Erde gewonnenes Metall, das auf den Rohstoffmärkten gehandelt wird.
• Lithium wird zur Herstellung von Batterien verwendet, die in der Personalelektronik und in Elektrofahrzeugen vorkommen.
• Aufgrund der steigenden Nachfrage nach Elektroautos könnte dies für Lithium-Investoren ein Segen sein.
• Dennoch sieht der Markt ein Überangebot an Lithium, das die Nachfrage übertrifft und die Preise der Lithiumproduzenten senkt.

Steigende Nachfrage

Nachdem sich der Lithiumpreis in den letzten zwei Jahren aufgrund von Prognosen, wonach Elektroautos die Automobilindustrie dominieren würden, verdoppelte, stiegen die Aktien beider Unternehmen zwischen Anfang 2016 und Ende 2016 um 137% und der SQM um 257% 2017.

Seit Jahresbeginn (YTD) sind beide Bestände jedoch gesunken, da die Befürchtungen gewachsen sind, dass die Lithiumpreise in den kommenden Jahren erheblich fallen werden. Zum Handelsschluss am Donnerstag ist Albemarle seit Jahresbeginn um 25% und SQM um 21% gesunken, obwohl die Nachfrage nach Metall stark steigt.

Ein Großteil dieser Nachfrage kommt von Elektroautoherstellern wie Tesla Inc. (TSLA), General Motors Co. (GM) und BMW sowie von Smartphone-Herstellern wie Apple Inc. (AAPL) und Samsung. Doch selbst diese steigende Nachfrage wird den geschätzten Anstieg des Angebots auf dem Markt in den kommenden Jahren nicht aufwiegen.

Noch größeres Angebot

Morgan Stanley prognostiziert, dass durch neue Lieferungen aus Argentinien, Australien und Chile bis 2025 500.000 Tonnen Lithium pro Jahr auf den Markt gebracht werden könnten. Dies ist mehr als doppelt so viel wie die derzeitige jährliche Lieferung von ungefähr 215.000 Tonnen. Einer der Analysten sagte: "Wir gehen davon aus, dass diese Angebotserweiterungen das prognostizierte Nachfragewachstum übersteigen werden", so die FT.

Wenn solche Prognosen stimmen, wird der Lithiumpreis in den nächsten drei Jahren um fast die Hälfte sinken. Lithiumcarbonat wird derzeit zu einem Preis von 13.375 USD je Tonne verkauft, und die Analysten gehen davon aus, dass dieser Preis bis 2021 auf 7.332 USD je Tonne sinken wird.

Der erwartete starke Preisverfall hat viel mit dem schieren Überfluss an Lithium in der Erdkruste zu tun. Da die Preise aufgrund der wachsenden Nachfrage gestiegen sind, können neue Produzenten leicht in den Markt einsteigen, um einen Teil der Aktion zu erhalten. Vor allem hat China begonnen, eigene Lithiumvorkommen zu erschließen.

Unglücklicherweise für Albemarle und SQM ist dies nur das Problem, wenn es darum geht, auf wettbewerbsintensiven Märkten heiße Ware zu produzieren - alle anderen wollen auch damit anfangen.