Warum Apple, Visa und Goldman mit steigenden Raten eine Outperformance erzielen können

Eine neue Welle der Volatilität setzte dem neunjährigen Bullenmarkt im Januar ein jähes Ende, angetrieben von einigen Sorgen auf der Straße, einschließlich steigender Zinssätze. Als die 10-jährige Rendite für Staatsanleihen am Dienstag den genau beobachteten Referenzwert von 3% durchbrach, den höchsten Stand seit Januar 2014, hat ein Analystenteam eine Handvoll Aktien ermittelt, die sie als am besten positioniert erachten, um in einem Umfeld steigender Renditen zu gewinnen, wie von CNBC skizziert. (Siehe auch: 11 Aktien, die mit steigenden Zinsen besser abschneiden. )

Jeffrey Gundlach, der Gründer von DoubleLine Capital LP, das 118 Milliarden US-Dollar verwaltet und früher das Ruder des TCW Total Return Bond Fund innehatte, sprach am Montag in einem Interview mit CNBC davon, dass die Zinsen in den nächsten drei Monaten weiter steigen werden, wenn Die Rendite für 10-jährige Schatzanweisungen betrug 3%. Wenn seine Berechnung korrekt ist, werden Aktien von Dow Jones Industrial Average (DJIA) -Komponentenunternehmen, einschließlich Goldman Sachs Group Inc. (GS), Visa Inc. (V) und Apple Inc. (AAPL), den breiteren Markt voraussichtlich übertreffen historische Daten. (Siehe auch: Hunker Down für ein turbulentes Q2: BofA. )

Laut Kensho, einem von CNBC gemeldeten Hedge-Fonds-Analysetool, haben alle drei Unternehmen den DJIA in früheren Dreimonatsperioden mit steigenden Zinsen geführt. Ihre Outperformance hat die Rendite des Blue-Chip-Aktienindex in diesen Zeiträumen mindestens verdoppelt.

Trios Outperformance verdoppelte die Rendite des Index

JPMorgan Chase & Co. (JPM) wurde von den Anlegern auch als Aktie hervorgehoben, die in den kommenden Monaten eine Outperformance gegenüber dem Markt erzielen wird, da Finanztitel in der Regel von höheren Zinsen für ihre Kreditgeschäfte profitieren. Sowohl Goldman als auch JPMorgan, unter ihren Investmentbankkollegen, dürften aufgrund des gestiegenen Volumens und der höheren Volatilität an den Finanzmärkten ihre Gewinnzahlen steigern, stellte CNBC fest.

In den 14 Fällen seit April 2008, in denen die Zinsen nach Angaben von Kensho und CNBC innerhalb von drei Monaten gestiegen sind, ist die Goldman-Aktie im Durchschnitt um mehr als 13% gestiegen, Visa um fast 12% und Apple um 9, 5% % und JPMorgan sind um mehr als 8% gestiegen. Die Top-Performer übertrafen die durchschnittliche Rendite des Dow über ein Dutzend Perioden hinweg mit einem Plus von ungefähr 4, 5%. Kensho verwendete den iShares 20+ Year Treasury Bond ETF als Proxy für den Anleihemarkt und suchte nach Perioden, in denen er um mehr als 3% fiel, da er sich umgekehrt zu den Anleiherenditen bewegt und daher mit einem Umfeld steigender Zinsen korreliert.

Zu den Aktien, die sich in Zeiten steigender Zinsen durchweg unterdurchschnittlich entwickelt haben, zählen das Industriekonglomerat General Electric Co. (GE), Coca-Cola Co. (KO) und Walmart Inc. (WMT).

10-Jahres-Rendite steigt auf 4%

Natürlich basiert die Analyse von Gundlach auf der historischen Wertentwicklung und garantiert in keiner Weise, dass diese Aktien diesmal eine Outperformance erzielen werden wie in der Vergangenheit.

Die Kommentare des Anlegers zu CNBC kommen daher, dass einige Experten sagen, die Fed werde die Zinsen bis zu viermal erhöhen. "Ich bin optimistisch in Bezug auf die 10-Jahres-Rendite", sagte Frank Cappelleri, Senior Equity Trader bei Instinet, am Montag in einem Interview mit CNBC. Er sieht erstmals seit April 2010 wieder ein Renditepotenzial von bis zu 3, 9%. (Siehe auch: Nicht überreagieren auf höhere Zinsen: JPMorgan. )