Vertikale Fusion

Was ist eine vertikale Fusion?

Ein vertikaler Zusammenschluss ist der Zusammenschluss von zwei oder mehr Unternehmen, die in verschiedenen Phasen des Lieferkettenprozesses für ein gemeinsames Gut oder eine gemeinsame Dienstleistung beteiligt sind. Mit dem Zusammenschluss sollen in den meisten Fällen Synergien gesteigert, die Kontrolle über den Lieferkettenprozess gestärkt und das Geschäft gesteigert werden. Außerdem führt dies häufig zu geringeren Kosten sowie zu einer Steigerung der Produktivität und Effizienz.

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Was ist ein vertikaler Zusammenschluss?

Grundlegendes zur vertikalen Fusion

Vertikale Fusionen und vertikale Integration werden häufig synonym verwendet. Vertikale Integration, die Ausweitung der Geschäftstätigkeit auf andere Phasen des Lieferkettenprozesses, kann jedoch ohne die Fusion zweier Unternehmen erfolgen. Beispielsweise könnte ein Leiterhersteller beschließen, Aluminium selbst herzustellen, anstatt es von Lieferanten zu beziehen.

Vertikale Fusionen würden jedoch dazu führen, dass das produzierende Unternehmen und der Zulieferer fusionieren.

[Wichtig: Das Gegenteil einer vertikalen Fusion ist eine horizontale Fusion, bei der zwei konkurrierende Unternehmen zusammengeführt werden, die in derselben Phase der Lieferkette produzieren.]

Diese Art der Fusion mindert den Wettbewerb und verschafft der neuen Einheit einen größeren Marktanteil. Der Erfolg des Zusammenschlusses hängt davon ab, ob das zusammengeschlossene Unternehmen mehr Wert hat als jedes einzelne Unternehmen.

Beispiele für eine vertikale Fusion

Ein Beispiel für eine vertikale Fusion ist ein Autohersteller, der eine Reifenfirma kauft. Ein solcher vertikaler Zusammenschluss senkt die Reifenkosten für den Autohersteller und erweitert möglicherweise sein Geschäft, indem Reifen an konkurrierende Autohersteller geliefert werden können. Dieses Beispiel zeigt, wie eine vertikale Fusion für das Unternehmen, das die Integration durchführt, doppelt so vorteilhaft sein kann. Das Unternehmen profitiert zunächst von reduzierten Kosten, die zu höheren Gewinnen führen.

Der zweite Vorteil ist eine Ausweitung der Einnahmequellen, die sich ebenfalls positiv auf das Endergebnis auswirkt. Eine bemerkenswerte vertikale Fusion war 1996 die Fusion von Time Warner Inc., einem großen Kabelunternehmen, und der Turner Corporation, einem großen Medienunternehmen, das für CNN, TNT, Cartoon Network und TBS verantwortlich ist. Im Jahr 2018 wurde eine Fusion zwischen Time Warner und AT & T abgeschlossen, jedoch nicht ohne eingehende Prüfung.

Ab Februar 2019 hat das Bundesberufungsgericht, wie von Associated Press berichtet, die Übernahme von Time Warner durch AT & T genehmigt und die Behauptung der Trump-Administration zurückgewiesen, dass der 81-Milliarden-Dollar-Deal den Verbrauchern schaden und den Wettbewerb in der Fernsehbranche einschränken werde.

Die vertikale Fusionskontroverse

Vertikale Fusionen sind nicht unumstritten. Verstöße gegen das Kartellrecht werden häufig angeführt, wenn vertikale Fusionen geplant sind oder aufgrund der Wahrscheinlichkeit eines verringerten Wettbewerbs auf dem Markt auftreten. Durch vertikale Fusionen könnten Konkurrenten daran gehindert werden, auf Rohstoffe zuzugreifen oder bestimmte Phasen in der Lieferkette abzuschließen.

Betrachten Sie das Beispiel des Autoherstellers, der einen Reifenhersteller kauft. Angenommen, der gleiche Autohersteller hat die meisten Reifenhersteller der Branche gekauft. Sie könnten die Versorgung des Marktes und den Preis kontrollieren und damit den fairen Wettbewerb zerstören. Einige Ökonomen glauben auch, dass vertikale Fusionen Absprachen zwischen vorgelagerten Unternehmen fördern.

Die zentralen Thesen

• Durch eine vertikale Fusion sollen Synergien gesteigert, die Steuerung des Lieferkettenprozesses verbessert und das Geschäft gesteigert werden.
• Verstöße gegen das Kartellrecht werden häufig angeführt, wenn vertikale Fusionen geplant sind oder aufgrund der Wahrscheinlichkeit eines verringerten Wettbewerbs auf dem Markt auftreten.
• Vertikale Fusionen können die Kosten senken und die Produktivität und Effizienz der beteiligten Unternehmen steigern.

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