Die Gewinn- und Verlustrechnung verstehen

Die Gewinn- und Verlustrechnung ist einer von drei Abschlüssen, mit denen sich Aktienanleger vertraut machen müssen (die anderen beiden sind Bilanz und Kapitalflussrechnung). Das Verständnis einer Gewinn- und Verlustrechnung ist für Anleger von wesentlicher Bedeutung, um die Rentabilität und das künftige Wachstum eines Unternehmens zu analysieren, das bei der Entscheidung über eine Investition eine wichtige Rolle spielen sollte.

Im Rahmen der Unternehmensfinanzberichterstattung werden in der Gewinn- und Verlustrechnung die Einnahmen (Verkäufe) und Ausgaben eines Unternehmens vierteljährlich und jährlich für das Geschäftsjahr zusammengefasst. Die endgültige Nettozahl sowie verschiedene andere Zahlen in der Erklärung sind für die Investmentgemeinschaft von großem Interesse.

Lesen Sie weiter, um zu erfahren, wie Sie einen Jahresabschluss aufschlüsseln können. (Weitere Informationen finden Sie unter Was Sie über Abschlüsse und Fußnoten wissen müssen : Beginnen Sie mit dem Lesen des Kleingedruckten .)

Eine Einführung in die Gewinn- und Verlustrechnung

Allgemeine Terminologie- und Formaterklärungen

In den Gewinn- und Verlustrechnungen sind verschiedene Moniker enthalten. Am häufigsten werden "Gewinn- und Verlustrechnung", "Gewinn- und Verlustrechnung", "Gewinn- und Verlustrechnung" und "Gewinn- und Verlustrechnung" verwendet. Viele Fachleute verwenden nach wie vor den Begriff Gewinn- und Verlustrechnung, der heutzutage nur noch selten in gedruckter Form verwendet wird. Außerdem haben die Begriffe "Gewinn", "Verdienst" und "Einkommen" dieselbe Bedeutung und werden synonym verwendet.

In der Darstellung der Finanzberichte werden zwei Grundformate für die Gewinn- und Verlustrechnung verwendet - das mehrstufige und das einstufige. Diese werden nachfolgend in zwei einfachen Beispielen veranschaulicht:

In der mehrstufigen Gewinn- und Verlustrechnung werden vier Rentabilitätskennzahlen (*) an vier kritischen Punkten der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens ausgewiesen: Brutto, operativ, vor Steuern und nach Steuern. In der einstufigen Darstellung werden die Brutto- und Betriebsertragszahlen nicht angegeben; Sie können jedoch aus den angegebenen Daten berechnet werden. (Für verwandte Literatur siehe: Eine Einführung in die Fundamentalanalyse .)

Bei der Einzelschrittmethode entsprechen Umsatz minus Material und Produktion dem Bruttoeinkommen. Indem wir Marketing-, Verwaltungs- und F & E-Aufwendungen vom Bruttoergebnis abziehen, erhalten wir das Betriebsergebnis. Wenn Sie ein DIY-Investor sind, müssen Sie rechnen. Wenn Sie jedoch Investment-Research-Daten verwenden, stellen die Experten die Zahlen für Sie auf den Prüfstand.

Eine letzte allgemeine Bemerkung. Anleger müssen sich daran erinnern, dass in der Gewinn- und Verlustrechnung Erträge erfasst werden, wenn sie realisiert werden - also wenn Waren versandt, Dienstleistungen erbracht und Aufwendungen anfallen. Bei der periodengerechten Rechnungslegung muss der Fluss der Buchungsereignisse in der Gewinn- und Verlustrechnung nicht unbedingt mit dem tatsächlichen Erhalt und der tatsächlichen Auszahlung von Bargeld übereinstimmen. Die Gewinn- und Verlustrechnung misst die Rentabilität, nicht den Cashflow. (Weitere Informationen zum Cashflow finden Sie unter Was ist eine Kapitalflussrechnung? Und Die Grundlagen des Cashflows.)

Gewinn- und Verlustrechnung (mehrstufiges Format)

• Nettoumsatz (auch als Umsatz oder Ertrag bezeichnet): Diese Begriffe beziehen sich auf den Wert der Waren- und Dienstleistungsverkäufe eines Unternehmens an seine Kunden. Auch wenn das Endergebnis (das Nettoeinkommen) eines Unternehmens die meiste Aufmerksamkeit der Anleger auf sich zieht, beginnt in der oberen Zeile der Umsatz- oder Ertragsprozess. Auf lange Sicht erreichen die Gewinnspannen der vorhandenen Produkte eines Unternehmens in der Regel ein Maximum, das nur schwer zu verbessern ist. Daher können Unternehmen in der Regel nicht schneller wachsen als ihre Einnahmen.
• Umsatzkosten (auch als Kosten für verkaufte Waren / Produkte (COGS) und Kosten für Dienstleistungen bezeichnet): Für einen Hersteller sind die Umsatzkosten die Aufwendungen für Arbeitskräfte, Rohstoffe und Herstellungskosten, die bei der Herstellung von Waren anfallen. Der Abschreibungsaufwand ist in den Umsatzkosten enthalten, obwohl er gesondert ausgewiesen werden kann. Bei Groß- und Einzelhändlern sind die Umsatzkosten im Wesentlichen die Anschaffungskosten der zum Weiterverkauf verwendeten Waren. Bei Dienstleistungsunternehmen entsprechen die Umsatzkosten den Kosten für erbrachte Dienstleistungen oder den Umsatzkosten. (Weitere Informationen zu Verkäufen finden Sie unter Große Erwartungen: Umsatzwachstum prognostizieren .)
• Bruttoertrag (auch Bruttoeinkommen oder Bruttomarge genannt): Der Bruttogewinn eines Unternehmens ist mehr als nur die Differenz zwischen Nettoumsatz und Umsatzkosten. Der Bruttogewinn stellt die Ressourcen zur Deckung aller sonstigen Ausgaben des Unternehmens bereit. Je größer und stabiler die Bruttomarge eines Unternehmens ist, desto größer ist natürlich das Potenzial für positive Endergebnisse (Nettoeinkommen).
• Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten : Diese Kosten werden oft als VVG-Kosten bezeichnet und umfassen die Betriebskosten eines Unternehmens. Finanzanalysten gehen im Allgemeinen davon aus, dass das Management einen großen Teil der Kontrolle über diese Ausgabenkategorie ausübt. Die Entwicklung der VVG-Kosten als Prozentsatz des Umsatzes wird genau beobachtet, um positive und negative Anzeichen für die Effizienz des Managements zu erkennen.
• Betriebliche Erträge : Der Abzug der VVG-Kosten vom Bruttogewinn eines Unternehmens führt zu betrieblichen Erträgen. Diese Zahl repräsentiert das Ergebnis eines Unternehmens aus seiner normalen Geschäftstätigkeit vor so genannten nicht operativen Erträgen und / oder Kosten wie Zinsaufwendungen, Steuern und Sondereinflüssen. Einnahmen auf operativer Ebene, die als zuverlässiger angesehen werden, werden häufig von Finanzanalysten anstelle von Nettoeinnahmen als Maß für die Rentabilität herangezogen.
• Zinsaufwand : Dieser Posten spiegelt die Kosten für die Kreditaufnahme eines Unternehmens wider. Manchmal verzeichnen Unternehmen hier einen Nettowert für Zinsaufwendungen und Zinserträge aus investierten Mitteln.
• Vorsteuerergebnis : Ein weiterer sorgfältig beobachteter Indikator für die Rentabilität, das Ergebnis vor dem Ertragsteueraufwand, ist ein wichtiger Punkt in der Gewinn- und Verlustrechnung. Den Unternehmen stehen zahlreiche und unterschiedliche Techniken zur Verfügung, um Steuern zu vermeiden und / oder zu minimieren, die sich auf ihr ausgewiesenes Einkommen auswirken. Da diese Maßnahmen nicht zum Geschäftsbetrieb eines Unternehmens gehören, können Analysten das Vorsteuerergebnis als genaues Maß für die Rentabilität eines Unternehmens heranziehen.
• Einkommenssteuern : Wie bereits erwähnt, wurde der Betrag der Einkommenssteuer nicht tatsächlich gezahlt - es handelt sich um eine Schätzung oder ein Konto, das erstellt wurde, um die von einem Unternehmen erwarteten Zahlungen zu decken.
• Sonderposten oder außerordentliche Aufwendungen : Verschiedene Ereignisse können zu Ertragsbelastungen führen. Sie werden üblicherweise als Restrukturierungsaufwendungen, ungewöhnliche oder nicht wiederkehrende Posten und aufgegebene Geschäftsbereiche ausgewiesen. Diese Abschreibungen sollen einmalige Ereignisse sein. Anleger müssen diese Sonderfaktoren bei ihren jährlichen Gewinnvergleichen berücksichtigen, da sie die Bewertungen verfälschen können.
• Nettoeinkommen (auch als Nettogewinn oder Nettogewinn bezeichnet): Dies ist das Endergebnis, das der am häufigsten verwendete Indikator für die Rentabilität eines Unternehmens ist. Wenn die Ausgaben die Einnahmen übersteigen, wird diese Kontoüberschrift natürlich als Nettoverlust ausgewiesen. Gegebenenfalls nach Zahlung der Vorzugsdividenden wird der Jahresüberschuss als Gewinnrücklage in die Eigenkapitalposition des Unternehmens eingestellt. Ergänzende Daten werden auch für den Jahresüberschuss auf der Grundlage der ausgegebenen Aktien (unverwässert) und des potenziellen Wandels von Aktienoptionen, Optionsscheinen usw. (verwässert) angegeben. (Weitere Informationen finden Sie unter Alles, was Sie über das Einkommen wissen müssen .)
• Gesamtergebnis : Das Konzept des Gesamtergebnisses, das relativ neu ist (1998), berücksichtigt die Auswirkungen von Posten wie Währungsumrechnungsanpassungen, Anpassungen der Mindestrentenverbindlichkeit und nicht realisierten Gewinnen / Verlusten auf bestimmte Anlagen in Fremd- und Eigenkapital. Die Investment-Community konzentriert sich weiterhin auf das Nettoeinkommen. Die oben genannten Anpassungsposten beziehen sich alle auf einen volatilen Markt und / oder wirtschaftliche Ereignisse, die außerhalb der Kontrolle der Unternehmensleitung liegen. Ihre Auswirkungen sind real, wenn sie auftreten, sie gleichen sich jedoch über einen längeren Zeitraum aus.

Beispiel Gewinn- und Verlustrechnung

Sehen wir uns nun eine Beispiel-Gewinn- und Verlustrechnung für das Unternehmen XYZ für das Geschäftsjahr 2017 und 2018 an (Ausgaben in Klammern):

Erfolgsrechnung für Unternehmen XYZ GJ 2017 und 2018

Nachdem wir die Anatomie einer Gewinn- und Verlustrechnung verstanden haben, können wir aus dem obigen Beispiel ableiten, dass es der Firma XYZ zwischen 2017 und 2018 gelungen ist, den Umsatz um etwa 33% zu steigern und die Umsatzkosten von 23% auf 19% zu senken Der Umsatz. Infolgedessen stieg das Bruttoeinkommen im Jahr 2018 erheblich an, was ein großes Plus für die Rentabilität des Unternehmens darstellt. Auch die allgemeinen Betriebskosten wurden streng kontrolliert und stiegen um bescheidene 25.000 US-Dollar. 2017 machten die betrieblichen Aufwendungen des Unternehmens 15, 7% des Umsatzes aus, während sie 2018 nur 13% betrugen. Dies ist angesichts des starken Umsatzanstiegs sehr günstig.

Infolgedessen stieg das Endergebnis - der Nettogewinn - für das Unternehmen im Jahr 2018 von 605.000 USD im Jahr 2017 auf 885.000 USD im Jahr 2018. Die positive Entwicklung aller Erfolgsrechnungskomponenten, sowohl der Erträge als auch der Aufwendungen, hat die Gewinnmargen des Unternehmens erhöht (Nettoeinkommen / Nettoumsatz) von 40% auf 44% - erneut sehr günstig.

Die Quintessenz

Wenn ein Anleger die Ertrags- und Aufwandsbestandteile der Gewinn- und Verlustrechnung versteht, kann er erkennen, was ein Unternehmen rentabel macht. Bei der Gesellschaft XYZ war im Berichtszeitraum ein deutlicher Umsatzanstieg zu verzeichnen, und sie konnte auch die Kostenseite ihres Geschäfts kontrollieren. Dies ist ein Zeichen für ein sehr effizientes Management und gibt höchstwahrscheinlich einen guten Hinweis darauf, wie solide eine Investition in das Unternehmen sein kann. (Weitere Informationen finden Sie unter Ermittlung der Anlagequalität in der Gewinn- und Verlustrechnung und unter Erweiterte Bilanzanalyse .)