Stop-Loss vs. Stop-Limit-Order: Welche Order ist zu verwenden?

Händler und Anleger, die potenzielle Verluste begrenzen möchten, können verschiedene Arten von Aufträgen verwenden, um sie in den Markt zu bringen und aus dem Markt zu entlassen, wenn sie möglicherweise nicht in der Lage sind, Aufträge manuell zu platzieren. Stop-Loss-Orders und Stop-Limit-Orders sind zwei Tools, mit denen dies erreicht werden kann. Es ist jedoch wichtig, den Unterschied zwischen den beiden ähnlich klingenden Orders zu verstehen.

Die zentralen Thesen

• Eine Sell-Stop-Order ist eine Art Stop-Loss-Order, die Long-Positionen schützt, indem sie eine Market-Sell-Order auslöst, wenn der Preis unter ein bestimmtes Niveau fällt.
• Eine Buy-Stop-Order ist eine Art Stop-Loss-Order, die Short-Positionen schützt und über dem aktuellen Marktpreis liegt, der ausgelöst wird, wenn der Preis über dieses Niveau steigt.
• Stop-Limit-Orders sind eine Art Stop-Loss, aber zum Stop-Preis wird die Verkaufsorder zu einer Limit-Order, die nur zum Limit-Preis oder besser ausgeführt wird.

Stop-Loss-Aufträge

Es gibt zwei Arten von Stop-Loss-Orders.

Sell-Stop-Orders

Sell-Stop-Orders schützen Long-Positionen, indem sie eine Market-Sell-Order auslösen, wenn der Preis unter ein bestimmtes Niveau fällt. Die zugrunde liegende Annahme hinter dieser Strategie ist, dass der Preis, wenn er so weit fällt, möglicherweise weiter sinkt, sodass der Verlust durch den Verkauf zu diesem Preis begrenzt wird.

Nehmen wir zum Beispiel an, ein Händler besitzt 1.000 Aktien von ABC. Sie haben die Aktie zu 30 USD je Aktie gekauft und sie ist aufgrund von Gerüchten über einen möglichen Buyout auf 45 USD gestiegen. Der Trader möchte einen Gewinn von mindestens 10 USD pro Aktie erzielen, also platzieren sie eine Sell-Stop-Order bei 41 USD. Wenn die Aktie wieder unter diesen Preis fällt, wird die Order zu einer Marktorder und wird zum aktuellen Marktpreis ausgeführt, der mehr (oder wahrscheinlich weniger) als der Stop-Loss-Preis von 41 USD sein kann. In diesem Fall erhält der Händler möglicherweise 41 USD für 500 Aktien und 40, 50 USD für den Rest. Aber sie werden den größten Teil des Gewinns behalten.

Buy-Stop-Bestellungen

Buy-Stop-Orders sind konzeptionell mit Sell-Stop-Orders identisch, mit der Ausnahme, dass sie zum Schutz von Short-Positionen verwendet werden. Ein Buy-Stop-Auftragspreis liegt über dem aktuellen Marktpreis und wird ausgelöst, wenn der Preis über dieses Niveau steigt.

Stop-Limit-Bestellungen

Stop-Limit-Orders ähneln Stop-Loss-Orders, aber wie der Name schon sagt, gibt es ein Limit für den Preis, zu dem sie ausgeführt werden. In einer Stop-Limit-Order sind zwei Preise angegeben: der Stop-Preis, der die Order in eine Verkaufsorder umwandelt, und der Limit-Preis. Anstatt dass der Auftrag zu einem Market Order wird, wird der Verkaufsauftrag zu einem Limit-Auftrag, der nur zum Limit-Preis oder besser ausgeführt wird.

Natürlich gibt es keine Garantie dafür, dass dieser Auftrag ausgeführt wird, insbesondere wenn der Aktienkurs schnell steigt oder fällt. Stop-Limit-Orders werden manchmal verwendet, weil der Anleger, wenn der Kurs der Aktie oder eines anderen Wertpapiers unter das Limit fällt, nicht verkaufen möchte und bereit ist, darauf zu warten, dass der Kurs wieder auf den Limit-Preis steigt.

Nehmen wir zum Beispiel an, dass die ABC-Aktie niemals auf den Stop-Loss-Kurs fällt, aber weiter steigt und schließlich 50 USD pro Aktie erreicht. Der Händler storniert seine Stop-Loss-Order bei 41 USD und gibt eine Stop-Limit-Order bei 47 USD mit einem Limit von 45 USD ein. Wenn der Aktienkurs unter 47 USD fällt, wird die Order zu einer Live-Sell-Limit-Order. Wenn der Aktienkurs unter 45 USD fällt, bevor die Bestellung ausgeführt wurde, bleibt die Bestellung unausgefüllt, bis der Kurs wieder auf 45 USD steigt.

Viele Anleger werden ihre Limitaufträge stornieren, wenn der Aktienkurs unter den Limitpreis fällt, da sie diese nur platziert haben, um ihren Verlust zu begrenzen, als der Kurs fiel. Da sie ihre Chance zum Ausstieg verpasst haben, warten sie einfach darauf, dass der Preis wieder steigt, und möchten möglicherweise zu diesem Zeitpunkt nicht zu diesem Grenzpreis verkaufen, falls die Aktie weiter steigt.

Wie bei Buy-Stop-Orders werden Buy-Stop-Limit-Orders für Leerverkäufe verwendet, wenn der Anleger bereit ist, zu warten, bis der Preis wieder fällt, wenn der Kauf nicht zum Limitpreis oder besser erfolgt.

Für aktive Trader ist es wichtig, die richtigen Maßnahmen zu ergreifen, um ihre Trades vor erheblichen Verlusten zu schützen. Weitere Informationen zum Erstellen einer Risikomanagementstrategie finden Sie in Kapitel 7 des Kurses Technische Analyse in der Investopedia Academy.

Nutzen und Risiken

Stop-Loss- und Stop-Limit-Orders können verschiedene Arten von Anlegerschutz bieten. Stop-Loss-Orders können die Ausführung garantieren, jedoch nicht den Preis. Bei der Ausführung kommt es häufig zu Kursverlusten. Die meisten Sell-Stop-Orders werden zu einem Preis ausgeführt, der unter dem Ausübungspreis liegt. Die Höhe der Differenz hängt davon ab, wie schnell der Preis fällt. Eine Bestellung wird möglicherweise zu einem erheblich günstigeren Preis ausgeführt, wenn der Preis schnell sinkt.

Stop-Limit-Orders können ein Preislimit garantieren, der Trade wird jedoch möglicherweise nicht ausgeführt. Dies kann den Anleger mit einem erheblichen Verlust in einem schnellen Markt satteln, wenn der Auftrag nicht ausgeführt wird, bevor der Marktpreis unter den Grenzpreis fällt. Wenn schlechte Nachrichten über ein Unternehmen kommen und der Limitpreis nur 1 oder 2 USD unter dem Stop-Loss-Preis liegt, muss der Anleger die Aktie auf unbestimmte Zeit halten, bevor der Aktienkurs wieder steigt. Beide Arten von Bestellungen können entweder als Tagesbestellungen oder als Bestellungen bis zur Stornierung (AGB) eingegeben werden.

Die Entscheidung, welche Art von Order verwendet werden soll, hängt wesentlich von der Entscheidung ab, welche Art von Risiko am besten einzugehen ist. Der erste Schritt, um eine der beiden Arten von Aufträgen korrekt zu verwenden, besteht darin, sorgfältig zu prüfen, wie die Aktie gehandelt wird. Wenn die Aktie mit erheblichen Kursbewegungen volatil ist, kann eine Stop-Limit-Order aufgrund ihrer Preisgarantie effektiver sein. Wenn der Trade nicht ausgeführt wird, muss der Anleger möglicherweise nur eine kurze Zeit warten, bis der Preis wieder steigt. Eine Stop-Loss-Order wäre angebracht, wenn zum Beispiel schlechte Nachrichten über ein Unternehmen kommen, das Zweifel an seiner langfristigen Zukunft aufkommen lässt. In diesem Fall kann es sein, dass der Aktienkurs monatelang oder jahrelang nicht auf das aktuelle Niveau zurückkehrt, und Anleger sollten daher ihre Verluste reduzieren und den Marktpreis für den Verkauf berücksichtigen. Eine Stop-Limit-Order kann einen erheblich größeren Verlust verursachen, wenn sie nicht ausgeführt wird.

Ein weiterer wichtiger Faktor, der bei jeder Art von Bestellung berücksichtigt werden muss, ist die Festlegung der Stopp- und Grenzpreise. Technische Analysen können hier ein nützliches Instrument sein, und Stop-Loss-Preise werden häufig auf ein Niveau der technischen Unterstützung oder des Widerstands gesetzt. Anleger, die Stop-Loss-Orders auf Aktien platzieren, die stetig steigen, sollten darauf achten, dass die Aktie ein wenig Spielraum für einen Rückfall hat. Wenn sie ihren Stop-Preis zu nahe am aktuellen Marktpreis festlegen, werden sie möglicherweise aufgrund eines relativ geringen Preisrückgangs gestoppt und verpassen es, wenn der Preis wieder zu steigen beginnt.

Die Quintessenz

Stop-Loss- und Stop-Limit-Orders können sowohl für Long- als auch für Short-Anleger verschiedene Arten des Schutzes bieten. Stop-Loss-Orders garantieren die Ausführung, während Stop-Limit-Orders den Preis garantieren.