Soft Call-Bereitstellung

DEFINITION VON SOFORTANRUFBESTIMMUNG

Eine Soft Call-Rückstellung ist ein Merkmal, das konvertierbaren festverzinslichen Wertpapieren und Schuldverschreibungen hinzugefügt wird. Die Bestimmung sieht vor, dass der Emittent bei vorzeitiger Rückzahlung eine Prämie zahlt.

BREAKING DOWN Soft Call-Bereitstellung

Ein Unternehmen emittiert Anleihen, um Geld zur Erfüllung kurzfristiger Verbindlichkeiten oder zur Finanzierung langfristiger Kapitalprojekte aufzubringen. Anleger, die diese Anleihen kaufen, leihen dem Emittenten Geld als Gegenleistung für regelmäßige Zinszahlungen, sogenannte Coupons, die die Rendite der Anleihe darstellen. Bei Fälligkeit der Anleihe wird die Kapitalanlage an die Anleihegläubiger zurückgezahlt. Manchmal ist die Anleihe kündbar und wird bei der Emission im Trust Indenture als solche hervorgehoben. Eine kündbare Anleihe ist für den Emittenten von Vorteil, wenn die Zinssätze fallen, da dies eine vorzeitige Rückzahlung der bestehenden Anleihen und die Neuemission von Anleihen zu niedrigeren Zinssätzen bedeuten würde. Eine kündbare Anleihe ist jedoch kein attraktives Unterfangen für Anleiheinvestoren, da dies bedeuten würde, dass die Zinszahlungen eingestellt werden, sobald die Anleihe „gekündigt“ wird.

Um die Anlage in diese Wertpapiere zu fördern, kann ein Emittent eine Kündigungsschutzklausel für die Anleihen vorsehen. Bei einer Anrufbereitstellung kann es sich entweder um eine Hard- oder eine Soft-Call-Bereitstellung handeln. Eine Kündigungsschutzregelung schützt Anleihegläubiger davor, ihre Anleihen vor Ablauf einer bestimmten Zeit kündigen zu lassen. Beispielsweise könnte der Trust Indenture für eine 10-jährige Anleihe besagen, dass die Anleihe sechs Jahre lang unkündbar bleibt. Dies bedeutet, dass der Anleger die Zinserträge genießen kann, die mindestens sechs Jahre lang gezahlt werden, bevor der Emittent beschließt, die Anleihen vom Markt zu nehmen.

Ein weiterer Süßstoff, der hinzugefügt wird, um die Attraktivität einer kündbaren Anleihe zu erhöhen, ist eine Soft-Call-Bestimmung, die als zusätzliche Einschränkung für Emittenten dient, falls sie beschließen, die Emission vorzeitig zu kündigen. Callable Bonds können zusätzlich zum oder anstelle des Hard-Call-Schutzes einen Soft-Call-Schutz tragen. Eine Soft Call-Bestimmung erfordert, dass der Emittent den Anleihegläubigern eine Prämie auf den Nennwert zahlt, wenn die Anleihe vorzeitig gekündigt werden soll, in der Regel nachdem der Hard Call-Schutz abgelaufen ist. Beispielsweise könnte der Trust Indenture vorsehen, dass kündbare Anleihegläubiger 3% der Prämie am ersten Kündigungstag, 2% ein Jahr nach dem Kündigungsschutz und 1% erhalten, wenn die Anleihe drei Jahre nach Ablauf der Kündigung gekündigt wird Rufbereitstellung.

Darüber hinaus könnte eine Soft Call-Bestimmung auch darauf hinweisen, dass eine Anleihe nicht vorzeitig zurückgezahlt werden kann, wenn sie über ihrem Ausgabepreis gehandelt wird. Bei einer Wandelanleihe könnte die Soft-Call-Bestimmung im Indenture deutlich machen, dass die zugrunde liegenden Aktien vor dem Umtausch der Anleihen einen bestimmten Stand erreichen. Die Idee hinter einem Soft Call-Schutz besteht darin, den Emittenten davon abzuhalten, die Anleihe zu kündigen oder umzuwandeln. Der Soft-Call-Schutz stoppt den Emittenten jedoch nicht, wenn das Unternehmen die Anleihe wirklich kündigen möchte. Die Anleihe kann eventuell gekündigt werden, aber die Rückstellung verringert das Risiko für den Anleger, indem sie eine bestimmte Rendite für das Wertpapier garantiert.

Soft Call Protection kann auf jede Art von kommerziellen Kreditgeber- und Kreditnehmervereinbarungen angewendet werden. Gewerbliche Kredite können Soft-Call-Rückstellungen enthalten, um zu verhindern, dass sich der Kreditnehmer bei sinkenden Zinssätzen refinanziert. Die Vertragsbedingungen können die Zahlung einer Prämie bei der Refinanzierung eines Kredits innerhalb eines bestimmten Zeitraums nach Abschluss erfordern, der die effektive Rendite des Kreditgebers mindert.

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Verwandte Begriffe

Call-Risiko Das Call-Risiko ist das Risiko eines Inhabers einer kündbaren Anleihe, dass ein Anleiheemittent die Emission vor Fälligkeit zurückzahlt. mehr Nicht kündbar Ein nicht kündbares Wertpapier ist ein Finanzwertpapier, das vom Emittenten nur gegen Zahlung einer Vertragsstrafe vorzeitig zurückgezahlt werden kann. mehr Hardcall-Schutz Hardcall-Schutz ist der Zeitraum im Leben einer kündbaren Anleihe, in dem das emittierende Unternehmen die Anleihe nicht zurückzahlen darf. Dieser Schutz dauert in der Regel die ersten drei bis fünf Jahre der Laufzeit der Anleihe. mehr Vorteile einer Call-Rückstellung für Anleger und Unternehmen Eine Call-Rückstellung ist eine Rückstellung für eine Anleihe oder ein anderes festverzinsliches Instrument, mit der der Emittent seine Anleihen zurückkaufen und zurückziehen kann. mehr Vertragsbestimmungen verstehen Eine Bestimmung ist eine Bestimmung in einem Vertrag oder einem anderen Rechtsdokument. Oft muss bis zu einem bestimmten Datum oder innerhalb eines festgelegten Zeitraums gehandelt werden. mehr Provisorische Kündigungsfunktion Die provisorische Kündigungsfunktion in einer Wandelanleihe ermöglicht es einem Emittenten, die Anleihe während einer kündigungsfreien Zeit zu kündigen, wenn der Aktienkurs ein bestimmtes Niveau erreicht. mehr Partner Links