Short Put
Ein Short-Put bezieht sich auf den Fall, dass ein Händler einen Optionshandel durch Verkauf oder Schreiben einer Put-Option eröffnet. Der Trader, der die Put-Option kauft, ist Long-Trader dieser Option, und der Trader, der diese Option geschrieben hat, ist Short-Trader. Der Zeichner (Short) der Put-Option erhält die Prämie (Optionskosten), und der Gewinn aus dem Handel ist auf diese Prämie beschränkt.
Grundlagen des Short Put
Ein Short Put wird auch als ungedeckter Put oder nackter Put bezeichnet. Wenn ein Anleger eine Put-Option schreibt, ist dieser Anleger verpflichtet, Aktien der zugrunde liegenden Aktie zu kaufen, wenn der Käufer der Put-Option die Option ausübt. Der Short-Put-Inhaber könnte auch einen erheblichen Verlust erleiden, bevor der Käufer die Option ausübt oder ausläuft, wenn der Kurs des Basiswerts unter den Ausübungspreis der Short-Put-Option fällt.
Short Put Mechanics
Ein Short Put liegt vor, wenn ein Trade durch den Verkauf eines Put eröffnet wird. Für diese Aktion erhält der Verfasser (Verkäufer) eine Prämie für das Schreiben einer Option. Der Gewinn des Verfassers aus der Option ist auf die erhaltene Prämie begrenzt.
Das Initiieren eines Optionshandels zur Eröffnung einer Position durch den Verkauf eines Puts unterscheidet sich vom Kauf einer Option und dem anschließenden Verkauf. In letzterem Fall wird der Verkaufsauftrag verwendet, um eine Position zu schließen und einen Gewinn oder Verlust zu erfassen. Im ersteren eröffnet der Verkauf (Schreiben) die Put-Position.
Wenn ein Händler einen Short-Put einleitet, geht er davon aus, dass der Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis des schriftlichen Put bleiben wird. Bleibt der Kurs des Basiswerts über dem Ausübungspreis der Put-Option, verfällt die Option wertlos und der Zeichner behält die Prämie. Wenn der Kurs des Basiswerts unter den Ausübungspreis fällt, drohen dem Zeichner potenzielle Verluste.
Einige Händler setzen einen Short-Put ein, um das zugrunde liegende Wertpapier zu kaufen. Angenommen, Sie möchten eine Aktie zum Preis von 25 USD kaufen, sie wird jedoch derzeit zum Preis von 27 USD gehandelt. Wenn Sie eine Put-Option mit einem Strike von 25 USD verkaufen, bedeutet dies, dass Sie bei einem Kurs unter 25 USD diese Aktie kaufen müssen, was Sie sowieso tun wollten. Der Vorteil ist, dass Sie eine Prämie für das Schreiben der Option erhalten haben. Wenn Sie eine Prämie von 1 USD für das Schreiben der Option erhalten haben, haben Sie Ihren Kaufpreis effektiv auf 24 USD reduziert. Wenn der Kurs des Basiswerts nicht unter 25 US-Dollar fällt, behalten Sie die 1-Dollar-Prämie.
Risiko
Der Gewinn aus einem Short-Put ist auf die erhaltene Prämie begrenzt, das Risiko kann jedoch erheblich sein. Beim Schreiben eines Put muss der Zeichner den Basiswert zum Ausübungspreis kaufen. Wenn der Kurs des Basiswerts unter den Ausübungspreis fällt, könnte der Put-Writer einen erheblichen Verlust erleiden. Wenn beispielsweise der Put-Ausübungspreis 25 USD beträgt und der Kurs des Basiswerts auf 20 USD fällt, muss der Put-Zeichner einen Verlust von 5 USD je Aktie hinnehmen (abzüglich der erhaltenen Prämie). Sie können den Optionshandel glattstellen (eine Option kaufen, um den Short auszugleichen), um den Verlust zu realisieren, oder die Option verfallen lassen, wodurch die Option ausgeübt wird und der Put-Writer den Basiswert bei 25 USD besitzt.
Wenn die Option ausgeübt wird und der Zeichner die Aktien kaufen muss, ist ein zusätzlicher Geldaufwand erforderlich. In diesem Fall muss der Händler für jeden Short-Put-Kontrakt Aktien im Wert von 2.500 USD (25 x 100 USD) kaufen.
Die zentralen Thesen
- Ein Short-Put ist, wenn ein Händler eine Put-Option auf ein Wertpapier verkauft oder schreibt.
- Die Idee hinter dem Short-Put ist es, von einem Anstieg des Aktienkurses zu profitieren, indem die mit einem Verkauf verbundene Prämie in einem Short-Put vereinnahmt wird. Infolgedessen führt ein Preisverfall zu Verlusten für den Optionsschreiber.
Short Put Beispiel
Angenommen, ein Investor ist optimistisch in Bezug auf die hypothetische Aktie XYZ Corporation, die derzeit mit 30 USD pro Aktie gehandelt wird. Der Anleger geht davon aus, dass die Aktie in den nächsten Monaten stetig auf 40 USD steigen wird. Der Händler könnte einfach Aktien kaufen, aber dies erfordert ein Kapital von 3.000 USD, um 100 Aktien zu kaufen. Das Kaufen einer Verkaufsoption generiert sofort Erträge, kann aber später einen Verlust verursachen (ebenso wie der Kauf von Aktien).
Der Anleger schreibt eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 32, 50 USD und einer Laufzeit von drei Monaten für 5, 50 USD. Daher ist der maximale Gewinn auf 550 USD (5, 50 USD x 100 Aktien) begrenzt. Der maximale Verlust beträgt 2.700 USD oder (32, 50 - 5, 50 USD) × 100 Aktien. Der maximale Verlust entsteht, wenn der Basiswert auf Null fällt und der Put-Writer die Aktien noch zu 32, 50 USD kaufen muss. Der Verlust wird teilweise durch die erhaltene Prämie ausgeglichen.
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