Rediscount
Beim Rediscount wird ein kurzfristiges handelbares Schuldinstrument ein zweites Mal abgezinst. Banken können diese kurzfristigen Schuldverschreibungen zurückzahlen, um die Bewegung eines Marktes mit einer hohen Nachfrage nach Krediten zu unterstützen. Wenn am Markt wenig Liquidität vorhanden ist, können Banken durch den Abzug kurzfristiger Wertpapiere Bargeld generieren.
BREAKING DOWN Nachzählen
Um Anleger anzulocken, können Emittenten ihre Anleihen mit einem Abschlag zum Nennwert anbieten. Dies bedeutet, dass Anleger eine Anleihe für weniger als ihren Nennwert kaufen und bei Fälligkeit den vollen Nennwert der Anleihe erhalten können. Wenn das erste Schuldtitelangebot nicht viel Zins generiert, kann der Emittent einen zusätzlichen Abschlag auf die Anleihe gewähren, wodurch sich die Differenz zwischen dem Abschlagspreis und dem Nennwert erhöht. In diesem Fall hat der Emittent die Schuldverschreibungen erneut abzuziehen.
Der Begriff „Rediscount“ bezieht sich auch auf den Vorgang, bei dem eine Zentralbank oder die Federal Reserve Bank ein kurzfristiges Schuldtitel, das bereits von einer Bank oder einem Discounter abgezinst wurde, diskontiert. Die Rabattfazilität einer Zentralbank wird oft als Rabattfenster bezeichnet. Der Begriff stammt aus den Tagen, an denen ein Angestellter an ein Fenster der Zentralbank ging, um die Wertpapiere eines Unternehmens erneut zu berücksichtigen. Die Federal Reserve Banks sind befugt, Kredite und andere Bankverbindlichkeiten als Sicherheit für Vorschüsse am Diskontfenster anzunehmen. Das Abzinsungsfenster wird von der Fed dazu verwendet, private Wertpapiere abzuziehen, um den Banken direkt zu einem bestimmten Zinssatz Mittel zur Verfügung zu stellen und damit die Grenzkosten der Banken zu beeinflussen. Zum Beispiel wird ein Kunde, der 10.000 USD von der Bank ausleiht, einen Schuldschein unterschreiben, in dem angegeben wird, dass er der Bank nach einem Jahr 11.500 USD zurückzahlen wird. Diese Note wird von der Bank abgezinst, die Kredite unter dem Nennwert der Note von 11.500 USD vergibt. Wenn die Bank zusätzliche Reserven von der Federal Reserve erhalten möchte, kann sie diese anrechnungsfähige Note im Abzinsungsfenster der Fed für beispielsweise 10.800 USD neu abziehen. Auf diese Weise würde die Federal Reserve das Eigentum an der Schuldverschreibung übernehmen und der Mitgliedsbank Mittel gegen den Betrag zur Verfügung stellen, den die Schuldverschreibung bei Fälligkeit zu zahlen verspricht.
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