Lesen Sie das Formular 10-K, um bessere Aktien auszuwählen

Form 10-K ist die umfassendste Zusammenstellung von Informationen zu einem Unternehmen. Das 10-K ist ein Dokument, das von der Securities and Exchange Commission (SEC) für alle öffentlichen Unternehmen verlangt wird. Es ist die beste Informationsquelle über ein Unternehmen und bietet unter anderem eine Beschreibung des Geschäfts und der Branche, der Risiken, eine Zusammenfassung der rechtlichen Verfahren und des Jahresabschlusses. Es ist sowohl eine quantitative als auch eine qualitative Überprüfung.

Dieses Dokument hat jedoch seine Schattenseiten, von denen die offensichtlichste ist, dass es rückwärts gerichtet ist. Der 10-KB-Druck kann auch überwältigend sein, da das Dokument häufig mehr als 100 Seiten umfasst. Zusätzlich zu anderen Daten, die Investoren über ein Unternehmen sammeln, liefert der 10-K wichtige Informationen, die Investoren benötigen, um ein Investment-Puzzle zusammenzustellen.

Zerlegen von Form 10-K

Ein 10-K hat viele verschiedene Abschnitte, sogenannte Items, die in Teile zerlegt sind.

Teil I konzentriert sich auf eine Beschreibung des Unternehmens und des Geschäfts. Dieser Abschnitt enthält in der Regel statische Informationen, die für Anleger nützlich sind, die ein allgemeines Verständnis der Branche und des Unternehmens benötigen. Es verfügt über verschiedene Abschnitte, einschließlich Geschäft, Risikofaktoren und Gerichtsverfahren. Anleger sollten diesen Abschnitt auch dann lesen, wenn sie mit dem Unternehmen oder der Geschäftstätigkeit vertraut sind, und dabei Änderungen in der Sprache, insbesondere im Zusammenhang mit Risikofaktoren und rechtlichen Verfahren, besondere Beachtung schenken.

Das Unternehmen informiert in der Regel auch über die Wettbewerbsfähigkeit der Branche, einschließlich der Geschäftsentwicklung und anderer relevanter Informationen, die sich auf den Marktanteil und die Fähigkeit des Unternehmens auswirken können, seine Ziele zu erreichen. Beispielsweise werden neue Gesetze oder Vorschriften der Bundesregierung aufgenommen, die sich auf die Fähigkeit des Unternehmens auswirken können, das Geschäft zu betreiben.

Teil II befasst sich mit den finanziellen Ergebnissen des Unternehmens. Dies beinhaltet die sehr wichtige Management Diskussion und Analyse (MD & A). Der MD & A informiert den Investor über die Erklärung des Managements zu den Finanzergebnissen und über die Faktoren, die das vergangene Jahr beeinflusst haben. Hier finden Sie eine Zusammenfassung der Finanzergebnisse, Erläuterungen zu Akquisitionen oder Desinvestitionen sowie eine vergleichende Analyse des aktuellen Berichtsjahres zum Vorjahr und des Vorjahres zu zwei Jahren zuvor.

Teil III befasst sich mit Fragen der Unternehmensführung wie der Vergütung von Führungskräften. Es erfordert auch Informationen über den Ethikkodex des Unternehmens und bestimmte Qualifikationen für Direktoren und Ausschüsse des Verwaltungsrates.

Teil IV enthält Exponate, einschließlich des tatsächlichen Jahresabschlusses. Es erfordert Elemente wie die Satzung des Unternehmens, Informationen zu wesentlichen Verträgen und eine Liste der Tochterunternehmen des Unternehmens.

Anfangen

Das Formular 10-K sowie andere von der SEC verlangte Formulare und Informationen für Anleger finden Sie auf den Websites des Unternehmens. Diese befinden sich in der Regel im Bereich "Investoren" oder "Investor Relations". Darüber hinaus veröffentlicht die SEC diese Dokumente auf der EDGAR-Website.

Der beste Ausgangspunkt für Anleger, die mit einem Unternehmen oder einer Branche nicht vertraut sind, befindet sich am Anfang des Dokuments, Teil I, Punkt 1: Unternehmen. Eine Branchenübersicht vermittelt dem Investor ein Bild der Wettbewerbslandschaft, der Chancen und der Risiken aus Risikogesichtspunkten.

Darüber hinaus werden unternehmensspezifische qualitative Informationen erörtert, einschließlich unternehmens- und branchenspezifischer Gerichtsverfahren. Im Allgemeinen wird auch eine Wettbewerbsanalyse durchgeführt. In der Regel werden die Namen aller Wettbewerber besprochen. Anleger können den Wortlaut des aktuellen 10-K mit dem Wortlaut des vorherigen 10-K vergleichen und dabei Tonschwankungen auswerten, um festzustellen, ob geringfügige Änderungen eingetreten sind, die sich auf das zukünftige Betriebsumfeld auswirken könnten.

Sobald allgemeine Kenntnisse der Branche und des Unternehmens vorliegen, können in Teil II, Abschnitt MD & A, weitere unternehmensspezifische Informationen ermittelt werden.

Die Fundamentaldaten des Unternehmens, Perspektiven für neue Geschäfte oder Produkte und Risiken sowie ein Vergleich mit den Finanzergebnissen der letzten zwei Jahre werden bereitgestellt. Darüber hinaus werden in diesem Abschnitt Informationen zu den Geschäftssegmenten offengelegt und erörtert. Häufig trennen Unternehmen mit multinationalen oder segmentübergreifenden Geschäftsbereichen die operativen Ergebnisse von den konsolidierten Ergebnissen, damit Investoren die Wachstumstreiber für das Unternehmen analysieren können. Die Überprüfung der Ergebnisse auf konsolidierter Basis ist nützlich, aber das Verständnis, was die Leistung des Unternehmens über die Segmentanalyse bestimmt, erhöht die Fähigkeit eines Anlegers, zu bestimmen, ob die Investition in Zukunft rentabel sein könnte.

Was ist in den Zahlen?

Das Formular 10-K enthält den Jahresabschluss - Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung (Gewinn- und Verlustrechnung), Gewinn- und Verlustrechnung und Kapitalflussrechnung - für das laufende Berichtsjahr und bis zu den letzten fünf Jahren. Dies ist eine gute Gelegenheit, um die jährliche Finanzleistung auf Jahresbasis zu vergleichen. Oft verwenden Anleger eine Prozent-Ertrags-Methode, um die Zahlen zu analysieren.

Darüber hinaus prüfen Anleger gerne bestimmte finanzielle Kennzahlen, um festzustellen, ob sich die finanzielle Leistung verbessert oder verschlechtert. Der Vergleich über mehrere Jahre hinweg macht diese Informationen sehr hilfreich.

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Weitere 10-K-Komponenten

Das Formular 10-K enthält auch die Anforderungen des Securities Exchange Act von 1934 und die Bestimmungen von Sarbanes-Oxley - die Bestätigung des Managements, dass sie die im Bericht enthaltenen Ergebnisse bestätigen. Der Abschlussprüfer gibt auch ein Prüfungsurteil auf der Grundlage seiner Prüfung ab. Viele Investoren gehen über diese Exponate hinweg, aber sie sind ein wichtiges Ergebnis der Gesetzgebung, nachdem mehrere Betrugsfälle zum Verlust von Aktionären geführt haben.

Auf der ersten Seite ist die Anzahl der ausgegebenen Aktien zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Berichts aufgeführt. Anleger werden feststellen, dass diese Anzahl von den Zahlen abweicht, die zur Berechnung des Gewinns je Aktie in der Gewinn- und Verlustrechnung verwendet wurden. Die in der Gewinn- und Verlustrechnung angegebene Anzahl ausstehender Aktien entspricht dem Durchschnitt der während des Berichtszeitraums ausstehenden Aktien und nicht dem Endwert.

Änderungsanträge einreichen

Das Formular 10-K / A wird erstellt und abgelegt, wenn das Unternehmen nach der Veröffentlichung eine Änderung des Formulars 10-K vornimmt. Es kommt nicht selten vor, dass 10 K / A eingereicht werden. Anleger sollten diese Änderungen überprüfen, um sicherzustellen, dass sie die Anlagethese nicht wesentlich ändern.

Die Quintessenz

Form 10-K bietet einen umfassenden Überblick über die Branche und das Unternehmen, der den Anlegern bei der Erstellung einer Anlagethese helfen soll. Obwohl es sich um ein äußerst langwieriges Dokument handelt, gewinnen Anleger durch die Prüfung der darin enthaltenen Informationen eine wertvolle Perspektive. Neue Anleger, die versuchen, ein Unternehmen zu verstehen, sollten das Dokument nicht nur prüfen, sondern aktuelle Anleger, die bereits mit dem Unternehmen vertraut sind, sollten es auch überprüfen, um Änderungen an den Informationen zu analysieren, die Änderungen im Geschäfts- und Betriebsumfeld widerspiegeln, da diese die Fähigkeit eines Unternehmens beeinträchtigen können zu betreiben und zu wachsen.

(Weitere Informationen finden Sie unter Flowback-Definition.)