Verhältnis Analyse
Die Verhältnisanalyse ist eine quantitative Methode, um durch Vergleich der im Jahresabschluss enthaltenen Informationen einen Einblick in die Liquidität, die betriebliche Effizienz und die Rentabilität eines Unternehmens zu erhalten. Die Verhältnisanalyse ist ein Eckpfeiler der Fundamentalanalyse.
Externe Analysten verwenden verschiedene Arten von Kennzahlen, um Unternehmen zu bewerten, während sich Unternehmensinsider aufgrund ihres Zugriffs auf detailliertere Betriebsdaten über ein Unternehmen weniger auf diese Kennzahlen verlassen.
2:24Verhältnis Analyse
Was sagt Ihnen die Verhältnisanalyse?
Wenn Anleger und Analysten von einer fundamentalen oder quantitativen Analyse sprechen, beziehen sie sich normalerweise auf eine Verhältnisanalyse. Die Verhältnisanalyse umfasst die Bewertung der Leistung und des finanziellen Zustands eines Unternehmens anhand von Daten aus dem aktuellen und dem historischen Jahresabschluss.
Die aus den Aussagen abgerufenen Daten werden verwendet, um die Leistung eines Unternehmens im Zeitverlauf zu vergleichen, um zu beurteilen, ob sich das Unternehmen verbessert oder verschlechtert, um die Finanzlage eines Unternehmens mit dem Branchendurchschnitt zu vergleichen oder um ein Unternehmen mit einem oder mehreren anderen in seinem Unternehmen tätigen Unternehmen zu vergleichen Sektor, um zu sehen, wie sich das Unternehmen aufbaut.
Mit der Verhältnisanalyse kann eine Trendlinie für die Ergebnisse eines Unternehmens über eine große Anzahl von Finanzberichtsperioden erstellt werden. Dies kann auf Veränderungen im Unternehmen hinweisen, die bei einem bestimmten Verhältnis, das nur einen Zeitpunkt darstellt, nicht erkennbar wären.
Der Vergleich eines Unternehmens mit seinen Mitbewerbern oder seinen Branchendurchschnitten ist eine weitere nützliche Anwendung für die Verhältnisanalyse. Die Berechnung einer Quote für Wettbewerber in einer bestimmten Branche und der Vergleich zwischen verschiedenen Unternehmen kann sowohl positive als auch negative Informationen liefern.
Da Unternehmen derselben Branche in der Regel ähnliche Kapitalstrukturen und Investitionen in Sachanlagen haben, sollten ihre Quoten im Wesentlichen gleich sein. Unterschiedliche Ratio-Ergebnisse können bedeuten, dass ein Unternehmen ein potenzielles Problem hat und sich schlechter als der Wettbewerb entwickelt. Sie können jedoch auch bedeuten, dass ein bestimmtes Unternehmen viel besser in der Lage ist, Gewinne zu erwirtschaften als seine Mitbewerber. Viele Analysten verwenden Kennzahlen zur Überprüfung von Sektoren, um nach den wertvollsten und am wenigsten wertvollen Unternehmen in der Gruppe zu suchen.
Die zentralen Thesen
- Die Verhältnisanalyse vergleicht Positionsdaten aus den Abschlüssen eines Unternehmens, um Erkenntnisse zu Rentabilität, Liquidität, operativer Effizienz und Solvabilität zu gewinnen.
- Die Verhältnisanalyse kann verwendet werden, um Trends für ein Unternehmen im Zeitverlauf zu betrachten oder um Unternehmen in einer Branche oder einem Sektor zu vergleichen.
- Während Kennzahlen verschiedene Arten von Einsichten bieten, sind in der Regel andere Arten von Informationen und Analysen erforderlich, um ein vollständiges Bild der Finanzlage eines Unternehmens zu erhalten.
Beispiele für Verhältnisanalysekategorien
Die meisten Anleger kennen einige wichtige Kennzahlen, insbesondere die, die relativ einfach zu berechnen und zu interpretieren sind. Einige dieser Kennzahlen umfassen die aktuelle Kennzahl, die Eigenkapitalrendite (ROE), die Verschuldungsquote (D / E), die Dividendenausschüttungsquote und das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E). Obwohl es zahlreiche Finanzkennzahlen gibt, können sie auf der Grundlage der von ihnen bereitgestellten Analyseart in sechs Hauptgruppen eingeteilt werden.
1. Liquiditätskennzahlen
Die Liquiditätskennzahlen messen die Fähigkeit eines Unternehmens, seine kurzfristigen Schulden bei Fälligkeit unter Verwendung der kurzfristigen oder kurzfristigen Vermögenswerte des Unternehmens zu begleichen. Die Liquiditätsquoten umfassen die aktuelle Quote, die Quick Ratio und die Working Capital Ratio.
2. Solvabilitätskennzahlen
Die auch als „Financial Leverage Ratios“ bezeichneten Solvabilitätskennzahlen vergleichen den Verschuldungsgrad eines Unternehmens mit seinem Vermögen, Eigenkapital und Ertrag, um zu beurteilen, ob ein Unternehmen langfristig überleben kann, indem es seine langfristigen Schulden und Zinsen für die Schulden bezahlt. Beispiele für Solvabilitätskennzahlen sind die Verschuldungsquote, die Verschuldungsquote und die Zinsdeckungsquote.
3. Rentabilitätskennzahlen
Diese Kennzahlen zeigen, wie gut ein Unternehmen mit seiner Geschäftstätigkeit Gewinne erzielen kann. Die Gewinnmarge, die Kapitalrendite, die Eigenkapitalrendite, die Kapitalrendite und die Bruttomarge sind Beispiele für Rentabilitätskennzahlen .
4. Wirkungsgrade
Die auch als Aktivitätskennzahlen bezeichneten Effizienzkennzahlen geben an, wie gut ein Unternehmen seine Vermögenswerte und Verbindlichkeiten verwendet, um Umsatz zu generieren und Gewinn zu maximieren. Die wichtigsten Effizienzkennzahlen sind die Umschlagshäufigkeit, der Lagerumschlag und der Lagerverkauf in Tagen.
5. Deckungsgrade
Diese Kennzahlen messen die Fähigkeit eines Unternehmens, Zinszahlungen und andere mit seinen Schulden verbundene Verpflichtungen zu leisten. Die Zeiten der Zinsertragsquote und der Schuldendienstdeckungsquote sind Beispiele für Deckungsquoten.
6. Marktaussichten
Dies sind die in der Fundamentalanalyse am häufigsten verwendeten Kennzahlen, einschließlich Dividendenrendite, KGV, Ergebnis je Aktie und Ausschüttungsquote. Anleger verwenden diese Kennzahlen, um zu bestimmen, was sie aus ihren Anlagen möglicherweise als Ertrag erzielen, und um vorherzusagen, wie sich die Aktien in Zukunft entwickeln werden.
Wenn beispielsweise das durchschnittliche KGV aller Unternehmen im S & P 500-Index 20 beträgt und die Mehrheit der Unternehmen ein KGV zwischen 15 und 25 hat, wird eine Aktie mit einem KGV von 7 als unterbewertet betrachtet, während eine mit einem KGV von 50 als überbewertet gelten würde. Ersteres könnte in Zukunft nach oben tendieren, während Letzteres nach unten tendieren wird, bis es mit seinem inneren Wert übereinstimmt.
Beispiele für die Verhältnisanalyse im Einsatz
Eine Verhältnisanalyse kann eine frühe Warnung vor einer möglichen Verbesserung oder Verschlechterung der finanziellen Situation oder Leistung eines Unternehmens sein. Analysten nehmen an einer umfassenden Analyse der Finanzdaten in den vierteljährlichen Finanzberichten eines Unternehmens teil, um solche Hinweise zu erhalten.
Erfolgreiche Unternehmen weisen in der Regel in allen Bereichen solide Quoten auf, und Anzeichen von Schwäche in einem Bereich können einen erheblichen Ausverkauf der Aktie auslösen. Bestimmte Kennzahlen werden aufgrund ihrer Relevanz für einen bestimmten Sektor genau geprüft, z. B. Lagerumschlag für den Einzelhandel und ausstehende Umsätze (Days Sales Outstanding, DSOs) für Technologieunternehmen.
Die Verwendung eines beliebigen Verhältnisses in einer der oben aufgeführten Kategorien sollte nur als Ausgangspunkt betrachtet werden. Weitere Analysen unter Verwendung zusätzlicher Kennzahlen und qualitative Analysen sollten einbezogen werden, um die finanzielle Gesamtsituation eines Unternehmens effektiv zu analysieren.
Kennzahlen sind in der Regel nur für Unternehmen derselben Branche vergleichbar, da eine akzeptable Kennzahl in einer Branche in einer anderen als zu hoch oder zu niedrig eingestuft werden kann. Beispielsweise weisen Unternehmen in Sektoren wie Versorgungsunternehmen in der Regel eine hohe Verschuldungsquote auf, die für ihre Branche normal ist, während eine ähnliche Quote für ein Technologieunternehmen als nicht nachhaltig hoch angesehen werden kann.
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