Bei Zinserhöhungen in Kommunalanleihen investieren

Je höher die Leitzinsen der Federal Reserve sind, desto besser sind die Nachrichten für die Anleger von Kommunalanleihen.

Kommunalanleihen, die lange Zeit als eine der sichersten und steuereffizientesten Schuldtitel galten, wurden nach der Finanzkrise von 2008 hart getroffen. Sie galten viele Jahre als ertragsschwache Investition.

Wie Zinssätze die Anleihekurse beeinflussen

Eines der wichtigsten Konzepte, die bei der Anlage in Anleihen jeglicher Art zu verstehen sind, ist die Auswirkung von Zinsänderungen auf die Anleihekurse. Da Anleihen mit Zinssätzen ausgegeben werden, die als Kuponsätze bezeichnet werden und auf dem aktuellen Zinssatz des Bundes basieren, können von der Federal Reserve eingeleitete Zinsänderungen dazu führen, dass der Wert bestehender Anleihen steigt oder fällt.

Wenn beispielsweise eine aktuelle Anleihe mit einem Kupon von 4% ausgegeben wird, verringert sich der Wert der Anleihe automatisch, wenn die Zinssätze steigen, und eine neue Anleihe mit identischen Konditionen wird mit einem Kupon von 6% ausgegeben. Diese Marktwertminderung dient dazu, Anleger für den Kauf einer Anleihe zu entschädigen, die niedrigere Zinszahlungen aufweist als neu begebene Anleihen. Wenn umgekehrt die Zinssätze sinken und neue Anleihen mit 2% ausgegeben werden, steigt der Marktwert der ursprünglichen Anleihe.

Längerfristige Anleihen weisen in der Regel höhere Kuponraten auf als kurzfristige Anleihen, da das mit allen Anleiheninvestitionen verbundene Ausfall- und Zinsrisiko mit der Zeit zunimmt. Dies bedeutet einfach, je länger Sie eine Anleihe halten, desto größer ist das Risiko von Zinsänderungen, die Ihre Anleihe weniger wertvoll machen oder wenn die Emittentin ihren Verpflichtungen nicht nachkommt und die Anleihe nicht bezahlt wird. Wenn Sie jedoch in erstklassige Kommunalanleihen investieren und mehrere Jahre lang nicht auf Ihre Investmentfonds zugreifen müssen, können langfristige Anleihen eine sehr lukrative Investition sein, wenn sie zum richtigen Zeitpunkt gekauft werden.

Fünf Vorteile von Kommunalanleihen bei Zinserhöhungen

1. Höhere Kuponraten: Der offensichtlichste Vorteil einer Investition in Kommunalanleihen nach der Zinserhöhung besteht darin, dass die Kuponraten für neu emittierte Anleihen wesentlich höher sind als für aktuelle Anleihen. Neue Anleihen, die nach einer Zinserhöhung begeben werden, generieren jeden Monat mehr Zinserträge im Vergleich zu zuvor begebenen Wertpapieren und sind somit eine lukrative Investition für diejenigen, die ihr Jahreseinkommen aufstocken möchten. Langfristige Anleihen sind aufgrund des erhöhten Inflations- und Kreditrisikos nach wie vor höher verzinst als kurzfristige Wertpapiere. Langfristige Kommunalanleihen, insbesondere allgemeine Schuldverschreibungen, können jedoch äußerst sicher sein, wenn sie von einer Gemeinde mit hoher Bonität ausgegeben werden.
2. Größere Anleihevielfalt : Ein weiterer Vorteil des Kaufs von Kommunalanleihen nach Zinserhöhungen durch die Fed ist die voraussichtlich steigende Anzahl von Anleihen am Markt. Bei niedrigen Zinssätzen sind die Kosten für die Aufnahme von Krediten und Kreditlinien bei Banken oft günstiger als die Kosten für die Ausgabe von Anleihen. Sobald jedoch die Zinssätze steigen und die Kreditkosten steigen, werden Anleihen zur attraktiveren Finanzierungsoption. Wenn eine Gemeinde Anleihen ausgibt, besteht ihre einzige Verantwortung darin, die Anleger gemäß den Anleihebedingungen zurückzuzahlen. Umgekehrt kann es eine Vielzahl von Bedingungen geben, die an von Banken geliehenes Geld geknüpft sind.
3. Wertsteigerungspotenzial bei sinkenden Zinssätzen: Zusätzlich zu den guten Zinssätzen werden Anleihen, die nach einer Zinserhöhung begeben wurden, voraussichtlich später an Wert gewinnen. Wenn die Fed die Zinsen rasch erhöht, dürfte die nächste wesentliche Zinsänderung eine Senkung sein, da sich die Zinssätze zyklisch ändern. Wenn die Zinssätze in einigen Jahren in die Zukunft sinken, ist der Wert von Anleihen, die zu Spitzenzeiten ausgegeben wurden, höher. Dies gibt den Anlegern die Möglichkeit, ihre Anleihen für einen ordentlichen Gewinn auf dem freien Markt zu verkaufen, anstatt auf ihre Fälligkeit zu warten.
4. Niedrigere Kurse für bestehende Anleihen: Obwohl nach einer Zinserhöhung ausgegebene Kommunalanleihen höhere Zinssätze aufweisen als derzeitige Anleihen, werden ältere Anleihen äußerst erschwinglich. Angesichts der Tatsache, dass die Zinssätze bis 2018 seit mehreren Jahren auf historischen Tiefstständen lagen, dürften bestehende Anleihen zu günstigen Preisen käuflich sein, um Anleger für die Opportunitätskosten einer Investition in Anleihen mit niedrigeren Renditen zu entschädigen. Dies könnte Anlegern die Möglichkeit bieten, Kommunalanleihen mit hoher Bonität günstig zu kaufen.
5. Höhere Steuereinsparungen: Der Hauptvorteil einer Investition in Kommunalanleihen besteht darin, dass sie Zinsen verdienen, die nicht der Bundeseinkommensteuer unterliegen. Wenn Sie Anleihen kaufen, die in Ihrem Bundesstaat oder Wohnort ausgegeben wurden, sind Ihre Einnahmen möglicherweise auch von den staatlichen oder lokalen Steuern befreit. Wenn Sie Kommunalanleihen kaufen, nachdem die Zinssätze gestiegen sind, ist der Betrag, den Sie an Einkommenssteuern sparen, noch höher. Selbst langfristige Gewinne aus Kapitalanlagen, die länger als ein Jahr gehalten werden, unterliegen Kapitalgewinnquoten von bis zu 20%. Die ordentlichen Einkommensteuersätze steigen auf 39, 6%, sodass das Einkommen aus Kapitalanlagen, die nicht den Bundessteuern unterliegen, die Rendite nach Steuern erheblich steigern kann.