International Equity Style Box
Die International Equity Style Box ist ein Drei-mal-Drei-Raster zur visuellen Darstellung und zum Vergleich der Risiko-Rendite-Strukturen ausländischer Aktien und ausländischer Fonds. Anleger nutzen die International Equity Style Box, eine Variation der Morningstar Stock Style Box, um den Grad der Diversifikation ihrer internationalen Portfolios zu verstehen.
Aufschlüsselung der International Equity Style Box
Die International Equity Style Box, auch International Stock Style Box genannt, ist ein zweidimensionales Raster. Die horizontale Achse misst die Wert- und Wachstumseigenschaften, die in drei Abschnitte unterteilt sind: Wert links, Wachstum rechts und Übergang in der Mitte. Die vertikale Achse misst die Groß- und Kleinschreibung und gliedert sich in kleine, mittlere und große. Mit diesem Schema werden neun Kategorien zur Klassifizierung von Investitionen erstellt.
Wenn Anleger jede der ausländischen Anlagen in ihrem Portfolio einem Quadrat in der internationalen Aktienbox zuordnen, erhalten sie ein vereinfachtes Bild des Diversifizierungsgrades. Ist das Portfolio nicht ausreichend diversifiziert, wird anhand der internationalen Equity Style Box sofort ersichtlich, welche Anlagekategorien noch nicht abgebildet sind.
Der Unterschied zwischen der Equity Style Box und der International Equity Style Box liegt im Größensystem. Während die Equity Style Box die Größe von Investmentfonds durch das geometrische Mittel der Marktkapitalisierung bestimmt, berücksichtigt die internationale Equity Style die mittlere Marktkapitalisierung. Die drei Hauptkategorien sind weniger als 1 Milliarde US-Dollar, 1 Milliarde bis 5 Milliarden US-Dollar und mehr als 5 Milliarden US-Dollar.
Einschränkungen der International Equity Style Box
Das Investment-Research-Unternehmen Morningstar führte 1992 seine proprietäre Style-Box ein. Sein einfaches, effektives visuelles Klassifizierungssystem machte es bald in der Investmentwelt allgegenwärtig. Seine Einfachheit und Allgegenwart sind nach wie vor zwei wichtige Gründe, die Style-Box in ihren verschiedenen Formen weiter zu verwenden, sie hat jedoch ihre Grenzen.
Zum einen enthält das Style-Feld keine Short-Positionen in seinem Klassifizierungssystem. Das bedeutet, dass eine Long-Short-Anlagestrategie nicht in der Style-Box dargestellt werden kann. Einige andere Strategien verfolgen keinen konsistenten Ansatz für Wachstum, Wert oder Mischung. Die Anlageprodukte, die mit diesen Strategien verwaltet werden, werden sich auf der gesamten Stilpalette abzeichnen, wenn sich die Art ihrer Bestände entlang der horizontalen Achse ändert.
Einige Analysten haben spekuliert, dass die Beliebtheit der Style-Box Fondsmanager, die möglicherweise bestimmte solide Anlagestrategien meiden, unangemessen einschränkt, da sie dazu führen würden, dass der Fonds die Kategorien in der Style-Box wechselt Box-Klassifizierung.
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