Wie wählt Warren Buffett seine Aktien aus?

Investoren haben Warren Buffetts Fähigkeit, sich für ein Unternehmen zu entscheiden, lange gelobt. Laut Forbes hat Buffett im Laufe der Jahrzehnte ein Vermögen von über 80 Milliarden US-Dollar angehäuft. Er hat sich den Versuchungen widersetzt, in das „nächste große Ding“ zu investieren, und sein immenses Vermögen für wohltätige Zwecke eingesetzt.

Das Verständnis von Warren Buffett beginnt mit der Analyse der Anlagephilosophie des Unternehmens, mit dem er am engsten verbunden ist, Berkshire Hathaway. Berkshire verfolgt beim Erwerb von Anteilen eine lange und öffentliche Strategie: Das Unternehmen sollte über eine konstante Ertragskraft, eine gute Eigenkapitalrendite, ein fähiges Management und einen vernünftigen Preis verfügen.

Buffett gehört zur Value-Investing-Schule, die von Benjamin Graham popularisiert wurde. Beim Value-Investing wird der innere Wert einer Aktie betrachtet, anstatt sich auf technische Indikatoren wie gleitende Durchschnitts-, Volumen- oder Momentumindikatoren zu konzentrieren. Die Ermittlung des inneren Werts ist eine Übung zum Verständnis der Finanzdaten eines Unternehmens, insbesondere von offiziellen Dokumenten wie Gewinn- und Verlustrechnungen.

Die Anlagestrategie von Buffett ist in mehrfacher Hinsicht erwähnenswert. Um ihn bei seinen Entscheidungen zu unterstützen, verwendet Buffett mehrere wichtige Überlegungen, um die Attraktivität einer möglichen Investition zu bewerten.

Wie hat sich das Unternehmen entwickelt?

Unternehmen, die seit vielen Jahren eine positive und akzeptable Eigenkapitalrendite (ROE) erzielen, sind wünschenswerter als Unternehmen, die nur eine kurze Periode solider Renditen verzeichneten. Je länger die Anzahl der Jahre eines guten ROE ist, desto besser.

Wie hoch sind die Schulden des Unternehmens?

Ein hohes Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital sollte eine rote Fahne setzen, da ein größerer Teil der Gewinne eines Unternehmens in den Schuldendienst fließen wird, insbesondere wenn das Wachstum nur durch die Aufstockung der Schulden entsteht.

Wie sind die Gewinnspannen?

Buffett sucht nach Unternehmen mit einer guten Gewinnspanne, insbesondere wenn die Gewinnspanne steigt. Wie bei der Kapitalrendite untersucht er die Gewinnspanne über mehrere Jahre, um kurzfristige Trends zu diskontieren.

Wie einzigartig sind die von der Firma verkauften Produkte?

Buffett ist der Ansicht, dass Unternehmen, die Produkte herstellen, die leicht ersetzt werden können, riskanter sind als Unternehmen, die einzigartigere Angebote anbieten. Beispielsweise ist das Produkt eines Ölkonzerns - Öl - nicht so einzigartig, da Kunden Öl von einer beliebigen Anzahl anderer Wettbewerber kaufen können. Wenn das Unternehmen jedoch Zugang zu einer wünschenswerteren Ölsorte hat - eine, die sich leicht raffinieren lässt -, ist dies möglicherweise eine Investition, die sich lohnt.

Zu wie viel Rabatt werden Aktien gehandelt?

Dies ist der springende Punkt beim Value-Investing: Unternehmen zu finden, die über gute Fundamentaldaten verfügen, aber unter dem Niveau handeln, in dem sie sich befinden sollten - je höher der Abschlag, desto mehr Spielraum für Rentabilität.

Die Quintessenz

Über seinen wertorientierten Stil hinaus ist Buffett auch als Buy-and-Hold-Investor bekannt. Er ist nicht daran interessiert, Aktien kurzfristig zu verkaufen, um Kapitalgewinne zu erzielen. Vielmehr wählt er Aktien, die seiner Meinung nach gute Aussichten für ein langfristiges Wachstum bieten. Dies führt dazu, dass er sich nicht mehr auf das konzentriert, was andere tun. Stattdessen prüft er, ob ein Unternehmen in einer soliden Position ist, um Geld zu verdienen, und ob seine Aktie einen vernünftigen Preis aufweist.