Wie werden internationale Wechselkurse festgelegt?

Internationale Wechselkurse zeigen an, wie viel eine Einheit einer Währung in eine andere Währung umgetauscht werden kann. Wechselkurse können variabel sein. In diesem Fall ändern sie sich aufgrund einer Vielzahl von Faktoren fortlaufend. Sie können an eine andere Währung gebunden (oder festgelegt) sein. In diesem Fall sind sie weiterhin variabel, bewegen sich jedoch parallel zur jeweiligen Währung Sie sind gebunden.

Die Kenntnis des Werts einer Heimatwährung im Verhältnis zu verschiedenen Fremdwährungen hilft den Anlegern bei der Analyse von Vermögenswerten, die in Fremdwährungen bewertet werden. Für einen US-amerikanischen Investor ist es beispielsweise bei der Auswahl europäischer Anlagen von großem Wert, den Wechselkurs von Dollar zu Euro zu kennen. Ein fallender US-Dollar kann den Wert von Auslandsinvestitionen erhöhen, ebenso wie ein steigender US-Dollar den Wert Ihrer Auslandsinvestitionen beeinträchtigen kann.

Die zentralen Thesen

• Feste Wechselkursregelungen sind auf eine vorher festgelegte Bindung mit einer anderen Währung oder einem anderen Währungskorb festgelegt.
• Ein variabler Wechselkurs wird von Angebot und Nachfrage auf dem freien Markt sowie von Makrofaktoren bestimmt.
• Ein schwankender Wechselkurs bedeutet nicht, dass Länder nicht versuchen, den Kurs ihrer Währung zu manipulieren, da Regierungen und Zentralbanken regelmäßig versuchen, ihren Währungskurs für den internationalen Handel günstig zu halten.
• Schwankende Wechselkurse wurden zu den häufigsten und wurden nach dem Scheitern des Goldstandards und des Bretton-Woods-Abkommens populär.

Floating vs. Fixed Exchange Rates

Währungskurse können auf zwei Arten bestimmt werden: als variabler oder als fester Kurs. Ein variabler Zinssatz wird vom offenen Markt durch Angebot und Nachfrage auf den globalen Devisenmärkten bestimmt. Daher steigt der Wert, wenn die Nachfrage nach der Währung hoch ist. Wenn die Nachfrage gering ist, wird dies den Währungskurs senken. Natürlich werden verschiedene technische und fundamentale Faktoren die Wahrnehmung eines fairen Wechselkurses bestimmen und Angebot und Nachfrage entsprechend verändern.

Ein fester oder gebundener Zinssatz wird von der Regierung über ihre Zentralbank festgelegt. Der Kurs wird gegenüber einer anderen wichtigen Weltwährung (wie dem US-Dollar, dem Euro oder dem Yen) festgelegt. Um den Wechselkurs beizubehalten, kauft und verkauft die Regierung ihre eigene Währung gegenüber der Währung, an die sie gebunden ist. Einige Länder, die ihre Währungen an den US-Dollar binden, sind China und Saudi-Arabien.

Die Währungen der meisten großen Volkswirtschaften der Welt durften nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems zwischen 1968 und 1973 frei schwanken. Daher werden die meisten Wechselkurse nicht festgelegt, sondern durch die anhaltende Handelsaktivität auf den Weltwährungsmärkten bestimmt.

Faktoren, die Wechselkurse beeinflussen

Die variablen Zinssätze werden von den Marktkräften von Angebot und Nachfrage bestimmt. Wie viel Nachfrage es in Bezug auf das Angebot einer Währung gibt, bestimmt den Wert dieser Währung in Bezug auf eine andere Währung. Wenn beispielsweise die Nachfrage der Europäer nach US-Dollar steigt, führt das Verhältnis von Angebot und Nachfrage zu einem Anstieg des US-Dollar-Preises gegenüber dem Euro. Es gibt unzählige geopolitische und wirtschaftliche Ankündigungen, die sich auf die Wechselkurse zwischen zwei Ländern auswirken. Zu den häufigsten gehören jedoch Zinsänderungen, Arbeitslosenquoten, Inflationsberichte, Bruttoinlandsproduktzahlen, Produktionsdaten und Rohstoffe.

Kurzfristige Bewegungen in einer Währung mit variablem Wechselkurs spiegeln Spekulationen, Gerüchte, Katastrophen sowie das tägliche Angebot und die Nachfrage nach der Währung wider. Wenn das Angebot die Nachfrage übersteigt, wird diese Währung fallen, und wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt, wird diese Währung steigen. Extreme kurzfristige Bewegungen können selbst in einem Umfeld mit variablen Zinssätzen zu Interventionen der Zentralbanken führen. Aus diesem Grund können Zentralbanken und Regierungen, obwohl die meisten wichtigen globalen Währungen als variabel gelten, eingreifen, wenn die Währung einer Nation zu hoch oder zu niedrig wird.

Eine zu hohe oder zu niedrige Währung könnte sich negativ auf die Wirtschaft des Landes auswirken und den Handel und die Zahlungsfähigkeit von Schulden beeinträchtigen. Die Regierung oder Zentralbank wird versuchen, Maßnahmen zu ergreifen, um ihre Währung zu einem günstigeren Preis zu bewegen.

Makrofaktoren

Weitere Makrofaktoren wirken sich auch auf die Wechselkurse aus. Das "Gesetz eines Preises" schreibt vor, dass in einer Welt des internationalen Handels der Preis eines Gutes in einem Land dem Preis in einem anderen gleich sein muss. Dies wird als Kaufpreisparität (KKP) bezeichnet. Wenn die Preise aus dem Gleichgewicht geraten, verschieben sich die Zinssätze in einem Land - oder der Wechselkurs zwischen den Währungen. Natürlich folgt die Realität nicht immer der Wirtschaftstheorie, und aufgrund mehrerer mildernder Faktoren gilt das Gesetz eines Preises in der Praxis nicht oft. Die Zinssätze und die relativen Preise werden jedoch die Wechselkurse beeinflussen.

Ein weiterer Makrofaktor ist das geopolitische Risiko und die Stabilität der Regierung eines Landes. Wenn die Regierung nicht stabil ist, ist es wahrscheinlich, dass die Währung in diesem Land im Vergleich zu weiter entwickelten, stabilen Nationen an Wert verliert.

Wie werden internationale Wechselkurse festgelegt?

Forex und Rohstoffe

Im Allgemeinen ist die Korrelation zwischen der nationalen Währung und den Rohstoffpreisen der Branche umso stärker, je abhängiger ein Land von einer inländischen Primärindustrie ist.

Es gibt keine einheitliche Regel für die Bestimmung, mit welchen Waren eine bestimmte Währung korreliert und wie stark diese Korrelation sein wird. Einige Währungen bieten jedoch gute Beispiele für Rohstoff-Forex-Beziehungen.

Bedenken Sie, dass der kanadische Dollar positiv mit dem Ölpreis korreliert. Daher tendiert der kanadische Dollar mit steigendem Ölpreis dazu, gegenüber anderen Hauptwährungen aufzuwerten. Dies liegt daran, dass Kanada ein Nettoölexporteur ist. Bei hohen Ölpreisen erzielt Kanada tendenziell höhere Einnahmen aus seinen Ölexporten, was dem kanadischen Dollar einen Aufschwung auf dem Devisenmarkt verleiht.

Ein weiteres gutes Beispiel ist der australische Dollar, der positiv mit Gold korreliert. Da Australien einer der größten Goldproduzenten der Welt ist, tendiert sein Dollar dazu, sich im Einklang mit Preisänderungen bei Goldbarren zu bewegen. Daher wird erwartet, dass der australische Dollar bei einem deutlichen Anstieg des Goldpreises auch gegenüber anderen wichtigen Währungen an Wert gewinnt.

Preise pflegen

Einige Länder entscheiden sich möglicherweise für die Verwendung eines gebundenen Wechselkurses, der von der Regierung künstlich festgelegt und aufrechterhalten wird. Dieser Kurs schwankt nicht innerhalb eines Tages und kann an bestimmten als Neubewertungstermine bezeichneten Terminen zurückgesetzt werden. Regierungen von Schwellenländern tun dies häufig, um den Wert ihrer Währungen zu stabilisieren. Um den angekoppelten Wechselkurs stabil zu halten, muss die Regierung des Landes große Währungsreserven halten, an die ihre Währung gekoppelt ist, um Änderungen von Angebot und Nachfrage zu kontrollieren.