Ein Leitfaden für die Investition in Basiskonsumgüter

Der Basiskonsumgütersektor ist durch seine globale Branchenklassifizierung (GICS) gekennzeichnet. Der Sektor setzt sich aus Unternehmen zusammen, deren Hauptgeschäftsfelder Lebensmittel, Getränke, Tabak und andere Haushaltsgegenstände sind. Beispiele für diese Unternehmen sind Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) und Gillette. Diese Arten von Unternehmen wurden in der Vergangenheit im Vergleich zu ihrem nahen Verwandten, dem Sektor der zyklischen Konsumgüter, als nichtzyklisch eingestuft.

Im Gegensatz zu anderen Wirtschaftsbereichen verlangsamt sich die Nachfrage nach Produkten von Basiskonsumgüterunternehmen auch in wirtschaftlich schleppenden Zeiten (theoretisch) nicht. Einige Grundnahrungsmittel, wie Discount-Lebensmittel, Spirituosen und Tabak, werden in wirtschaftlich schleppenden Zeiten zunehmend nachgefragt. Entsprechend der nichtzyklischen Natur der Nachfrage nach ihren Produkten tendiert die Nachfrage nach diesen Aktien dazu, sich in ähnlichen Mustern zu bewegen. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, warum der Heftklammernsektor in der Vergangenheit eine geringe Korrelation zum Gesamtmarkt hatte und warum dieser Sektor in der Vergangenheit eine geringere Volatilität aufwies. (Für verwandte Literatur siehe Zyklische versus nichtzyklische Aktien .)

Grundnahrungsmittel sowie Angebot und Nachfrage
Jeder, der einen Grundkurs in Wirtschaftswissenschaften belegt hat, erinnert sich an die Funktion C + I + G = BIP, bei der das Bruttoinlandsprodukt (BIP) die Summe aus Verbrauch, Investitionen (häufig als Geschäftsausgaben bezeichnet) und Staatsausgaben ist. Wenn also der Verbrauch einen so großen Anteil am BIP hat, warum macht der Sektoranteil der Basiskonsumgüter am US-Aktienmarkt historisch gesehen nur etwa 10% oder weniger aus? Die beste Erklärung für diese Beziehung ist der nichtzyklische Charakter der Nachfrage und des Ertrags dieser Unternehmen.

Heftklammern weisen tendenziell eine geringe Preiselastizität der Nachfrage auf. Dies bedeutet, dass sich die Nachfrage nach diesen Produkten nicht wesentlich ändert, wenn ihre Preise steigen oder fallen. Es gibt keinen Ersatz für die Produkte selbst; Es gibt jedoch viele Möglichkeiten, bei den Lieferanten günstigere Preise einzukaufen. Dies gibt den Lieferanten von Heftklammern wenig Raum, um die Preise zu erhöhen oder die Nachfrage nach ihren Produkten zu erhöhen. Die Lieferanten haben jedoch die Möglichkeit, ihre Produkte nach Geschmack, Aussehen oder Ergebnissen der Verwendung ihrer Produkte zu differenzieren. Dadurch bleiben die Hersteller von Heftklammern im Fadenkreuz der Hauptkosten, die für die Herstellung ihrer Produkte anfallen: Rohstoffe. (Erfahren Sie, wie sich die von Ihnen verwendeten Alltagsgegenstände auf Ihre Investitionen in Rohstoffe auswirken können, die die Märkte bewegen .)

Wenn die Nachfrage nach Basiskonsumgütern nicht stark wächst, wie können die Hersteller oder Verkäufer von Basiskonsumgütern ihr Geschäft und letztendlich ihre Aktienkurse steigern? Sie haben ein paar Möglichkeiten:

1. Kosten reduzieren
2. Preise reduzieren
3. Differenzieren Sie ihre Produkte.

Kostenreduzierung
Unternehmen im Basiskonsumgütergeschäft können ihre Gewinne und letztendlich ihre Aktienkurse steigern, indem sie die Kosten senken. Sie können ihre Rohstoffkosten senken, indem sie größere Mengen kaufen, Absicherungstechniken anwenden, mit anderen Unternehmen fusionieren oder diese kaufen und Skaleneffekte durch horizontale oder vertikale Integration erzielen.

Preisreduzierung
Wir haben die Nachfrage nach Heftklammern bereits als gering in der Elastizität beschrieben. Wir wissen auch, dass mit der Konkurrenz die gleiche Schachtel Pasta bei einem High-End-Einzelhändler für mehr verkauft wird als bei einem Low-End-Einzelhändler. Diese Preisdifferenzierung wird in wirtschaftlich langsameren Zeiten, in denen sich der Verbraucher an den Billiganbieter wendet, deutlicher sichtbar.

Produktunterscheidung
Diese Strategie zur Steigerung der Nachfrage wird von den wichtigsten und zyklischen Zielen des Verbrauchergeschäfts genutzt. Von Autos bis zu Rasiermessern versucht jedes Konsumgüterunternehmen, sein Produkt als überlegen zu differenzieren, um die Nachfrage zu steigern und dem Unternehmen die Möglichkeit zu geben, den Preis des Artikels zu kontrollieren.

Chancen für Investoren
Das Geschäft mit Basiskonsumgütern ist ein relativ wenig technologisches Geschäft, das sich aus Rohstoffen zusammensetzt, deren Kosten variieren, deren Elastizität tendenziell gering ist und deren Nachfrage weniger stark schwankt als die der Zykliker. Also, wenn dieses Geschäft so langweilig ist, warum sollte jemand in Basiskonsumgüter investieren wollen?

Einer der besten Gründe ist das langsame und stetige Wachstum. Da das Auf und Ab der Konsumzyklen stark von der Konjunktur abhängt, ändern sich auch die Gewinne der zyklischen Unternehmen. Die Heftklammern tendieren dagegen dazu, sich in strukturierteren Mustern zu bewegen - vielleicht langweilig, aber für einige Anleger ist diese relative Stabilität genau richtig.

Ein weiterer Grund für die Bindung von Kapital an den Stapelsektor sind die Diversifizierungsvorteile, die sich aus dem Besitz dieser Unternehmen ergeben. Während der Sektor selbst historisch gesehen weniger als 10% des Gesamtmarktes ausmacht, ist die Korrelation zwischen dem Sektor und dem Gesamtmarkt gering. (Erfahren Sie, wie Sie Ihr Portfolio diversifizieren können, indem Sie in verschiedenen Wirtschaftssektoren in Branchenfonds und Sektor-ETFs investieren.)

Der Heftklammernsektor wies in der Vergangenheit ein Beta von 0, 68 und eine Korrelation von 0, 64 auf. Hierin liegt das bestgehütete Geheimnis des Besitzes von Basiskonsumgütern: eine geringe Korrelation zum Standard & Poor's 500 Index (S & P 500). Den Anlegern ist es ein Dorn im Auge, ihre Aktienportfolios mit Beständen zu diversifizieren, deren Anlageklassen nur geringe Korrelationen aufweisen, und sie fügen Anleihen, internationale Aktien, Öl, Immobilien und Gold hinzu. Während dies in der Vergangenheit funktioniert hat, gab es Zeiten, in denen alle diese Anlageklassen höhere Korrelationen aufwiesen, da sie alle fielen und der Heftklammernsektor seinen Wert beibehielt. Dies ist nur einer der Backup-Sänger des Marktes, die erst dann viel Aufmerksamkeit erhalten, wenn es zu spät ist.

Fazit
Man kann mit Sicherheit sagen, dass das Geschäft mit Basiskonsumgütern und Investitionen für manche Menschen langweilig ist. Die Nachfrage nach diesen Produkten schwankt nicht und sie zeigen nicht die auffälligen Eigenschaften ihres nahen Verwandten, des zyklischen Verbrauchers.

Sie bieten Anlegern jedoch die Möglichkeit, sich in einen Sektor zu diversifizieren, der leicht verständlich ist, ein relativ niedriges Beta und eine geringe Korrelation zum Gesamtmarkt aufweist. Wenn Sie also das nächste Mal einen Rasierer kaufen, während sich die Börse in einem schlechten Zustand befindet, schauen Sie sich das Unternehmen an, das diesen Rasierer herstellt: Es könnte ein guter Zeitpunkt sein, seine Aktie zu kaufen.