Was ist die Mengenlehre des Geldes?

Das Konzept der Quantitätstheorie des Geldes (QTM) begann im 16. Jahrhundert. Als Gold- und Silberzuflüsse aus Amerika nach Europa in Münzen geprägt wurden, kam es zu einem Anstieg der Inflation. Diese Entwicklung veranlasste den Ökonomen Henry Thornton 1802 anzunehmen, dass mehr Geld einer höheren Inflation gleichkommt und dass eine Erhöhung der Geldmenge nicht unbedingt eine Steigerung der Wirtschaftsleistung bedeutet. Hier betrachten wir die Annahmen und Berechnungen, die dem QTM zugrunde liegen, sowie seine Beziehung zum Monetarismus und die Art und Weise, wie die Theorie in Frage gestellt wurde.

QTM auf den Punkt gebracht

Die Quantitätstheorie des Geldes besagt, dass ein direkter Zusammenhang zwischen der Geldmenge in einer Volkswirtschaft und dem Preisniveau der verkauften Waren und Dienstleistungen besteht. Wenn sich der Geldbetrag in einer Volkswirtschaft verdoppelt, verdoppelt sich laut QTM auch das Preisniveau, was zu Inflation führt (der Prozentsatz, mit dem das Preisniveau in einer Volkswirtschaft steigt). Der Verbraucher zahlt daher doppelt so viel für die gleiche Menge der Ware oder Dienstleistung.

Eine andere Möglichkeit, diese Theorie zu verstehen, besteht darin, zu erkennen, dass Geld wie jede andere Ware ist: Steigendes Angebot verringert den Grenzwert (die Kaufkapazität einer Währungseinheit). Ein Anstieg des Geldangebots führt also zu einem Anstieg der Preise (Inflation), da sie den Rückgang des Grenzwerts des Geldes ausgleichen.

Was ist die Mengenlehre des Geldes?

Die Berechnungen der Theorie

Die Theorie, auch als Fisher-Gleichung bekannt, wird am einfachsten ausgedrückt als:

MV = PTwhere: M = GeldmengeV = UmlaufgeschwindigkeitP = DurchschnittspreisniveauT = Volumen der Waren- und Dienstleistungstransaktionen \ begin {align} & MV = PT \\ & \ textbf {where:} \\ & M = \ text {Money Angebot} \\ & V = \ Text {Umlaufgeschwindigkeit} \\ & P = \ Text {Durchschnittspreisniveau} \\ & T = \ Text {Volumen der Transaktionen von Waren und Dienstleistungen} \\ \ Ende {ausgerichtet} MV = PTwhere : M = GeldmengeV = UmlaufgeschwindigkeitP = DurchschnittspreisniveauT = Volumen des Handels mit Waren und Dienstleistungen

Die ursprüngliche Theorie galt unter den klassischen Ökonomen des 17. Jahrhunderts als orthodox und wurde von den Ökonomen des 20. Jahrhunderts, Irving Fisher, der die obige Gleichung formulierte, und Milton Friedman überarbeitet. (Weitere Informationen zu diesem wichtigen Ökonomen finden Sie unter Free Market Maven: Milton Friedman .)

Es basiert auf dem Prinzip der "Tauschgleichung":

Gesamtausgaben = M × VCwhere: M = GeldbetragVC = Umlaufgeschwindigkeit \ begin {align} & \ text {Gesamtausgaben} = M \ times VC \\ & \ textbf {where:} \\ & M = \ text { Geldbetrag} \\ & VC = \ Text {Umlaufgeschwindigkeit} \\ \ Ende {ausgerichtet} Gesamtausgaben = M × VCwhere: M = GeldbetragVC = Umlaufgeschwindigkeit

Wenn eine Volkswirtschaft also 3 US-Dollar hat und diese 3 US-Dollar fünfmal im Monat ausgegeben werden, belaufen sich die Gesamtausgaben für diesen Monat auf 15 US-Dollar.

QTM-Annahmen

QTM erweitert die Logik der Austauschgleichung um Annahmen. In ihrer grundlegendsten Form geht die Theorie davon aus, dass V (Umlaufgeschwindigkeit) und T (Transaktionsvolumen) kurzfristig konstant sind. Diese Annahmen wurden jedoch kritisiert, insbesondere die Annahme, dass V konstant ist. Die Argumente weisen darauf hin, dass die Umlaufgeschwindigkeit von Verbraucher- und Geschäftsausgabenimpulsen abhängt, die nicht konstant sein können.

Die Theorie geht auch davon aus, dass die Geldmenge, die von äußeren Kräften bestimmt wird, der Haupteinfluss des wirtschaftlichen Handelns in einer Gesellschaft ist. Eine Änderung der Geldmenge führt zu Änderungen des Preisniveaus und / oder einer Änderung des Angebots an Waren und Dienstleistungen. Es sind in erster Linie diese Änderungen der Geldmenge, die zu einer Änderung der Ausgaben führen. Und die Umlaufgeschwindigkeit hängt nicht von der verfügbaren Geldmenge oder dem aktuellen Preisniveau ab, sondern von Änderungen des Preisniveaus.

Schließlich wird die Anzahl der Transaktionen ( T ) durch Arbeit, Kapital, natürliche Ressourcen (dh Produktionsfaktoren), Wissen und Organisation bestimmt. Die Theorie geht von einer Wirtschaftlichkeit im Gleichgewicht und bei Vollbeschäftigung aus.

Im Wesentlichen implizieren die Annahmen der Theorie, dass der Wert des Geldes durch den in einer Volkswirtschaft verfügbaren Geldbetrag bestimmt wird. Eine Zunahme des Geldangebots führt zu einer Abnahme des Geldwerts, da eine Zunahme des Geldangebots einen Anstieg der Inflation verursacht. Mit steigender Inflation sinkt die Kaufkraft oder der Geldwert. Es wird daher mehr kosten, die gleiche Menge an Waren oder Dienstleistungen zu kaufen.

Geldmenge, Inflation und Monetarismus

Da QTM sagt, dass die Geldmenge den Wert des Geldes bestimmt, bildet sie den Eckpfeiler des Monetarismus.

Monetaristen sagen, dass eine rasche Zunahme des Geldangebots zu einer raschen Zunahme der Inflation führt. Geldmengenwachstum, das über das Wachstum der Wirtschaftsleistung hinausgeht, führt zu Inflation, da zu wenig Geld für die Produktion von Waren und Dienstleistungen zur Verfügung steht. Um die Inflation einzudämmen, muss das Geldmengenwachstum unter dem Wachstum der Wirtschaftsleistung liegen.

Diese Prämisse führt dazu, wie die Geldpolitik verwaltet wird. Monetaristen glauben, dass die Geldmenge in einem akzeptablen Rahmen gehalten werden sollte, damit die Inflation kontrolliert werden kann. Kurzfristig sind sich die meisten Monetaristen daher einig, dass eine Erhöhung der Geldmenge einer schwankenden Wirtschaft, die eine höhere Produktion benötigt, einen raschen Aufschwung verschaffen kann. Langfristig sind die Auswirkungen der Geldpolitik jedoch noch verschwommen.

Weniger orthodoxe Monetaristen sind dagegen der Ansicht, dass eine erweiterte Geldmenge keine Auswirkungen auf die reale Wirtschaftstätigkeit (Produktion, Beschäftigungsniveau, Ausgaben usw.) haben wird. Für die meisten Monetaristen ergibt sich eine Anti-Inflationspolitik jedoch aus dem Grundkonzept, dass die Geldmenge schrittweise reduziert werden sollte. Die Monetaristen sind der Ansicht, dass es besser ist, eine Volkswirtschaft zu Vollbeschäftigung zu führen, anstatt dass die Regierungen ihre Wirtschaftspolitik (dh Staatsausgaben und Steuern) kontinuierlich anpassen.

QTM neu erlebt

John Maynard Keynes stellte die Theorie in den 1930er Jahren in Frage und sagte, dass eine Zunahme der Geldmenge zu einer Abnahme der Umlaufgeschwindigkeit führe und dass das Realeinkommen, der Geldfluss zu den Produktionsfaktoren, zunehme. Daher könnte sich die Geschwindigkeit als Reaktion auf Änderungen der Geldmenge ändern. Viele Ökonomen räumten nach ihm ein, dass Keynes 'Idee zutreffend war.

QTM, dessen Wurzeln im Monetarismus liegen, war in den 1980er Jahren unter einigen großen Volkswirtschaften wie den Vereinigten Staaten und Großbritannien unter Ronald Reagan bzw. Margaret Thatcher sehr beliebt. Zu dieser Zeit versuchten die Staats- und Regierungschefs, die Prinzipien der Theorie auf Volkswirtschaften anzuwenden, in denen Geldmengenwachstumsziele festgelegt wurden. Im Laufe der Zeit akzeptierten jedoch viele, dass die strikte Einhaltung einer kontrollierten Geldmenge nicht unbedingt das Allheilmittel für wirtschaftliches Unwohlsein ist.