Fondsmanager eröffnen vor dem vierten Quartal neue Positionen

Die US-Aktien erholten sich, als der US-Dollar-Index (DXY) zulegte. Dies scheint darauf hinzudeuten, dass die Anleger ihre Besorgnis über die Handelsgespräche, die nächste Woche zwischen Vertretern der USA und Chinas stattfinden, zerstreuen. Da sich die Sorgen an den Märkten entspannt haben, scheinen die Portfoliomanager am Tag vor Eröffnung des vierten Quartals neue Anlagepositionen aufzubauen.

Dies ist ein eher zinsbullisches Verhalten, da dies bedeutet, dass diese Fachleute bereit sind, bereits vor Beginn des letzten Quartals etwas Geld in Wachstumswerte zu stecken. Die Zuordnung von Geldern zu Wachstumsaktien einige Tage vor dem Lohnbericht und Wochen vor der Ertragssaison bedeutet, dass man auf die Nerven geht.

Es muss als wichtig erachtet werden, wenn diese Fachkräfte bereit sind, sich zu diesem Zeitpunkt auf ein solches Risiko einzulassen. Sie glauben möglicherweise fest an die Aussichten des Marktes für das letzte Quartal des Jahres, oder sie haben das starke Bedürfnis, die Wertentwicklung ihres Fonds zu verbessern. In jedem Fall signalisiert ihre Reaktion Optimismus in Bezug auf die Risiken, die sie eingehen.

Tatsächlich zeigt ein gleichgewichtetes Portfolio von Computerhardwareunternehmen wie Apple Inc. (AAPL), International Business Machines Corporation (IBM), Intel Corporation (INTC) und HP Inc. (HPQ) ein interessantes Muster im Vergleich zum Nasdaq 100, wie vom Invesco QQQ Trust (QQQ) verfolgt. Diese vier Aktien zusammen hielten sich zwar eng am Index des Jahres, scheinen jedoch vor dem vierten Quartal nach oben abzuweichen. Dies ist wahrscheinlich ein optimistischer Indikator für diese vier Aktien.

Die Suche nach Ertrag

Obwohl Anleger am Anfang dieser Woche messbar weniger nervös zu sein scheinen als in der vergangenen Woche, scheint eine gemeinsame Aktivität unter ihnen die Suche nach Zinserträgen zu sein. Diejenigen, die dies tun, suchen normalerweise unter Anleihen und Dividendenaktien. Zwischen diesen beiden Arten von Anlagen besteht häufig ein Wettbewerb um Anlegergelder. Es kann nützlich sein, einen direkten Vergleich solcher Investitionen zu erstellen. Ein einfacher Weg, dies zu tun, ist in der folgenden Tabelle dargestellt.

Die Grafik zeigt einen Vergleich zwischen dem iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) und dem Utilities Select Sector SPDR Fund (XLU). Die relative Stärke der Wertentwicklung zwischen diesen beiden Anlagen zeigt, welche Anleger im Laufe der Zeit zwischen den beiden bevorzugen. Im Moment scheinen die Versorgeraktien etwas mehr Aufmerksamkeit zu bekommen. Dies ist im Allgemeinen ein bullisches Signal, da Aktien als etwas riskanter gelten als Anleihen.

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Die Preisbewegung für Aktien der Southern Company (SO) zeigt einen mehrmonatigen Aufwärtstrend, der sich einfach weiter nach oben bewegt. Die Preiserhöhung für 2019 beträgt in den ersten drei Quartalen fast 40%. Die meisten Anleger würden nicht erwarten, dass sich die Aktie eines Versorgungsunternehmens so schnell ändert. Zwei Gründe für den Anstieg des Aktienkurses dürften der solide Geschäftserfolg des Unternehmens in der Stromverteilung und eine attraktive Dividendenausschüttung von 4% pro Jahr sein.

Die Quintessenz

Die US-Aktienindizes erholten sich vor Beginn des vierten Quartals. Insbesondere vier Titel erreichten im Monatsverlauf neue Höchststände und übertrafen damit den breiteren Markt. Diese Aktien (Apple, IBM, Intel und HP) werden möglicherweise bis Ende des Jahres zu den Favoriten der Anleger. Trotz des Interesses an diesen Wachstumsaktien suchen Anleger immer noch nach sichereren Anlagen wie Anleihen und Versorgungsaktien. Bei den Versorgerwerten hat Southern Company in diesem Jahr bislang einen erstaunlichen Lauf hinter sich.

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