Fester Wechselkurs
Ein fester Wechselkurs ist eine Regelung, die von einer Regierung oder einer Zentralbank angewendet wird, um den offiziellen Wechselkurs des Landes an die Währung eines anderen Landes oder den Goldpreis zu binden. Der Zweck eines festen Wechselkurssystems besteht darin, den Wert einer Währung in einem engen Band zu halten.
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Feste Wechselkurse erklärt
Feste Sätze bieten den Exporteuren und Importeuren mehr Sicherheit. Feste Zinssätze tragen auch zur Aufrechterhaltung einer niedrigen Inflation bei, was auf lange Sicht die Zinssätze niedrig hält und Handel und Investitionen stimuliert.
Die meisten großen Industrienationen hatten variable Wechselkurssysteme, bei denen der Wechselkurs am Devisenmarkt (Forex) den Wechselkurs bestimmt. Diese Praxis begann für diese Nationen in den frühen 1970er Jahren, während die sich entwickelnden Volkswirtschaften mit Festzinssystemen fortfahren.
Die zentralen Thesen
- Der Zweck dieses Systems besteht darin, den Wert einer Währung in einem engen Band zu halten.
- Feste Wechselkurse bieten Exporteuren und Importeuren mehr Sicherheit und tragen dazu bei, dass die Inflation niedrig bleibt.
- Viele Industrienationen nutzten das System seit den frühen 1970er Jahren.
Feste Wechselkurs Bretton Woods Hintergrund
Vom Ende des Zweiten Weltkriegs bis in die frühen 1970er Jahre wurden im Bretton Woods-Abkommen die Wechselkurse der teilnehmenden Nationen an den Wert des US-Dollars gekoppelt, der an den Goldpreis gebunden war.
Als der Zahlungsbilanzüberschuss der Vereinigten Staaten nach dem Krieg in den 1950er und 1960er Jahren zu einem Defizit führte, erwiesen sich die nach dem Abkommen zulässigen regelmäßigen Wechselkursanpassungen letztendlich als unzureichend. 1973 löste Präsident Richard Nixon die USA vom Goldstandard ab und leitete die Ära der variablen Zinssätze ein.
Die Anfänge der Währungsunion
Der Europäische Wechselkursmechanismus (WKM) wurde 1979 als Vorläufer der Währungsunion und der Einführung des Euro eingeführt. Die Mitgliedstaaten, darunter Deutschland, Frankreich, die Niederlande, Belgien, Spanien und Italien, einigten sich darauf, ihre Wechselkurse auf plus oder minus 2, 25% eines zentralen Punktes zu halten.
Das Vereinigte Königreich trat im Oktober 1990 mit einer übermäßig starken Konversionsrate bei und war zwei Jahre später gezwungen, sich zurückzuziehen. Die ursprünglichen Mitglieder des Euro konvertierten von ihren Heimatwährungen zum damaligen Leitkurs des WKM am 1. Januar 1999. Der Euro selbst handelt frei gegen andere Hauptwährungen, während die Währungen von Ländern, die sich dem Handel in einem verwalteten Umlauf anschließen möchten, bekannt sind als WKM II.
Nachteile von festen Wechselkursen
Entwicklungsländer verwenden häufig ein Festzinssystem, um die Spekulation einzuschränken und ein stabiles System bereitzustellen. Mit einem stabilen System können Importeure, Exporteure und Investoren planen, ohne sich Gedanken über Währungsbewegungen machen zu müssen.
Ein System mit festen Zinssätzen schränkt jedoch die Fähigkeit einer Zentralbank ein, die Zinssätze nach Bedarf für das Wirtschaftswachstum anzupassen. Ein System mit festen Zinssätzen verhindert auch Marktanpassungen, wenn eine Währung über- oder unterbewertet wird. Um ein System mit festen Zinssätzen effektiv zu verwalten, ist auch ein großer Reservepool erforderlich, um die Währung zu stützen, wenn sie unter Druck steht.
Ein unrealistischer offizieller Wechselkurs kann auch zur Entwicklung eines parallelen, inoffiziellen oder dualen Wechselkurses führen. Eine große Kluft zwischen den offiziellen und inoffiziellen Zinssätzen kann harte Währungen von der Zentralbank ablenken, was zu Devisenmangel und regelmäßigen starken Abwertungen führen kann. Diese können für eine Volkswirtschaft störender sein als die periodische Anpassung eines variablen Wechselkursregimes.
Reales Beispiel eines festen Wechselkurses
Im Jahr 2018 setzte der Iran laut BBC News einen festen Wechselkurs von 42.000 Rials zum Dollar fest, nachdem er an einem einzigen Tag 8% gegenüber dem Dollar verloren hatte. Die Regierung beschloss, die Diskrepanz zwischen den verwendeten Tarifhändlern (60.000 Rials) und dem offiziellen Tarif (37.000 Rials) zu beseitigen.
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