Niederländische Tulip Bulb Market Bubble Definition
Die holländische Tulpenzwiebelmarktblase, auch als "Tulipmania" bekannt, war eine der berühmtesten Marktblasen und Abstürze aller Zeiten. Es geschah in Holland in den frühen bis mittleren 1600er Jahren, als Spekulationen den Wert von Tulpenzwiebeln ins Extreme trieben. Auf dem Höhepunkt des Marktes kosteten die seltensten Tulpenzwiebeln das Sechsfache des Jahresgehalts einer durchschnittlichen Person.
Heute ist die Tulipmania ein Gleichnis für die Fallen, zu denen exzessive Gier und Spekulation führen können.
Die Geschichte des niederländischen Tulip Bulb Market
Tulpen kamen Ende des 16. Jahrhunderts zum ersten Mal in Westeuropa an und verfügten als Importware aus der Türkei über die gleiche Exotik wie Gewürze und Orientteppiche. Es sah aus wie keine andere Blume auf dem Kontinent. Kein Wunder also, dass Tulpen zu einem Luxusgut für die Gärten der Wohlhabenden wurden: "Es galt als Beweis für den schlechten Geschmack eines jeden Glückspilzes, auf eine Sammlung von [Tulpen] zu verzichten." Nach dem Reichtum versuchten die Handelsbürger der niederländischen Gesellschaft (die es zu diesem Zeitpunkt anderswo in Europa nicht in dieser Form gab), ihren wohlhabenderen Nachbarn nachzuahmen, und verlangten auch Tulpen. Anfänglich war es ein Statusgegenstand, der aus dem Grund gekauft wurde, dass er teuer war. Gleichzeitig war bekannt, dass Tulpen berüchtigt zerbrechlich sind, "sie können kaum transplantiert oder sogar am Leben erhalten werden", ohne dass sie sorgfältig kultiviert werden. In den frühen 1600er Jahren begannen professionelle Tulpenzüchter, Techniken zu verfeinern, um die Blumen vor Ort zu züchten und zu produzieren, was einen florierenden Geschäftsbereich begründete, der bis heute anhält.
Laut Smithsonian.com haben die Holländer gelernt, dass Tulpen aus Samen oder Knospen wachsen können, die auf der Mutterknolle wachsen. Eine aus Samen gewachsene Zwiebel würde sieben bis 12 Jahre dauern, bevor sie blüht, aber eine Zwiebel selbst könnte schon im nächsten Jahr blühen. "Gebrochene Zwiebeln" waren eher eine Tulpensorte mit einem mehrfarbigen Streifenmuster als eine einzelne feste Farbe, die sich aus einem Mosaikvirusstamm entwickelte. Diese Variante war ein Katalysator, der eine wachsende Nachfrage nach seltenen, „zerbrochenen“ Tulpen verursachte, was letztendlich zu dem hohen Marktpreis führte.
Im Jahr 1634 fegte Tulipmania durch Holland. "Die Wut unter den Holländern, [Tulpenzwiebeln] zu besitzen, war so groß, dass die normale Industrie des Landes vernachlässigt wurde und die Bevölkerung, selbst bis zu ihrem tiefsten Bodensatz, in den Tulpenhandel einstieg." Eine einzelne Glühbirne könnte bis zu 4.000 oder sogar 5.500 Gulden wert sein - da die Gulden in den 1630er Jahren Goldmünzen mit ungewissem Gewicht und ungewisser Qualität waren, ist es schwierig, den heutigen Wert in Dollar genau zu schätzen, aber Mackay gibt uns einige Anhaltspunkte : Unter anderem kosten 4 Tonnen Bier 32 Gulden. Das sind rund 1008 Gallonen Bier - oder 65 Fässer Bier. Ein Fass Coors Light kostet ungefähr 90 US-Dollar, also 4 Biertonnen ≈ 4.850 US-Dollar und 1 Florin ≈ 150 US-Dollar. Das bedeutet, dass die besten Tulpen heutzutage mehr als 750.000 US-Dollar kosten (mit vielen Glühbirnen, die zwischen 50.000 und 150.000 US-Dollar gehandelt werden). Bis 1636 war die Nachfrage nach dem Tulpenhandel so groß, dass an der Börse von Amsterdam, in Rotterdam, Harlaem und in anderen Städten regelmäßige Märkte für ihren Verkauf eingerichtet wurden.
Zu dieser Zeit schlossen sich professionelle Händler ("Stock Jobbers") der Aktion an, und jeder schien Geld zu verdienen, indem er nur einige dieser seltenen Glühbirnen besaß. In der Tat schien es zu der Zeit, dass der Preis nur steigen konnte; dass "die Leidenschaft für Tulpen für immer dauern würde." Die Leute begannen, Tulpen mit Hebelwirkung zu kaufen - mit marginalisierten Derivatkontrakten kauften sie mehr, als sie sich leisten konnten. Aber so schnell es begann, wurde das Vertrauen zerstört. Ende des Jahres 1637 begannen die Preise zu fallen und blickten nie zurück. Ein großer Teil dieses rapiden Rückgangs war auf die Tatsache zurückzuführen, dass die Menschen Glühbirnen auf Kredit gekauft hatten, in der Hoffnung, ihre Kredite zurückzuzahlen, wenn sie ihre Glühbirnen mit Gewinn verkauften. Aber als die Preise anfingen zu sinken, mussten die Inhaber liquidieren - um jeden Preis ihre Glühbirnen zu verkaufen und Insolvenz anzumelden. "Hunderte, die vor einigen Monaten anfingen zu zweifeln, dass es so etwas wie Armut im Land gibt, fanden sich plötzlich in den Besitz einiger Zwiebeln, die niemand kaufen würde", selbst zu Preisen, die ein Viertel dessen ausmachten, was sie bezahlten. Bis 1638 waren die Preise für Tulpenzwiebeln wieder gestiegen.
Die zentralen Thesen
- Die Dutch Tulip Bulb Market Bubble war eine der berühmtesten Vermögensblasen und Crashs aller Zeiten.
- Auf dem Höhepunkt der Blase wurden Tulpen für etwa 10.000 Gulden verkauft, was dem Wert eines Herrenhauses am Amsterdamer Canal entspricht.
- Tulpen wurden 1593 nach Holland eingeführt, wobei die Blase hauptsächlich von 1634 bis 1637 auftrat.
- Die jüngste Forschung hat das Ausmaß der Tulipmania in Frage gestellt, was darauf hindeutet, dass sie als Gleichnis von Gier und Exzess übertrieben wurde.
Die Blase platzt
Ende 1637 platzte die Blase. Die Käufer gaben bekannt, dass sie den zuvor vereinbarten hohen Preis für Glühbirnen nicht zahlen konnten, und der Markt brach zusammen. Es war zwar kein verheerendes Ereignis für die Wirtschaft des Landes, untergrub jedoch die sozialen Erwartungen. Das Ereignis zerstörte Beziehungen, die auf Vertrauen und Zahlungsbereitschaft der Menschen aufgebaut waren.
Laut Smithsonian.com haben niederländische Calvinisten eine übertriebene Szene des wirtschaftlichen Ruins gemalt, weil sie befürchteten, dass der tulpengetriebene Konsumboom zum gesellschaftlichen Verfall führen würde. Sie bestanden darauf, dass solch ein großer Reichtum gottlos sei und der Glaube bis heute bestehen bleibt.
Beispiele aus der Praxis für extremes Kaufen
Die Besessenheit von Tulpen - als "Tulipmania" bezeichnet - hat die Öffentlichkeit seit Generationen in ihren Bann gezogen und war Gegenstand mehrerer Bücher, darunter des Romans " Tulip Fever" von Deborah Moggach. Der Legende nach ergriff der Tulpenrausch in den 1630er Jahren alle Ebenen der niederländischen Gesellschaft. Ein schottischer Journalist, Charles Mackay, schrieb in seinem berühmten 1841 erschienenen Buch Memoirs of Extraordinary Popular Delusions und The Madness of Crowds, dass "die reichsten Kaufleute bis zum ärmsten Schornsteinfeger in den Tulpenkampf gesprungen sind, Zwiebeln zu hohen Preisen gekauft und sie für noch mehr verkauft haben . "
Niederländische Spekulanten gaben unglaublich viel Geld für diese Zwiebeln aus, aber sie produzierten nur eine Woche lang Blumen - viele Firmen, die ausschließlich zum Handel mit Tulpen gegründet wurden. In den späten 1630er Jahren erreichte der Handel jedoch seinen Höhepunkt.
In den 1600er Jahren war die niederländische Währung der Gulden, der der Verwendung des Euro vorausging. Laut Focus-Economics.com wurden auf dem Höhepunkt der Blase Tulpen für ungefähr 10.000 Gulden verkauft. In den 1630er Jahren entsprach ein Preis von 10.000 Gulden in etwa dem Wert eines Herrenhauses am Amsterdamer Canal.
Existierte die niederländische Tuliplmania wirklich?
Im Jahr 1841 veröffentlichte der Autor Charles Mackay seine klassische Analyse " Außergewöhnliche populäre Wahnvorstellungen und der Wahnsinn der Massen". Unter anderem dokumentiert Mackay (der nie in Holland gelebt oder Holland besucht hat) Vermögenspreisblasen - das Mississippi-Schema, die Südseeblase und die Tulipmania des 17. Jahrhunderts. Durch Mackays kurzes Kapitel zu diesem Thema wurde es als Paradigma für eine Vermögensblase bekannt.
Mackay macht darauf aufmerksam, dass begehrte Glühbirnen von besonderer Rarität und Schönheit für sechsstellige Beträge in heutigen Dollars verkauft wurden - aber es gibt kaum Anhaltspunkte dafür, dass die Manie so weit verbreitet war, wie berichtet wurde. Der Politikökonom Peter Garber veröffentlichte in den 1980er Jahren einen wissenschaftlichen Artikel über Tulipmania. Erstens stellt er fest, dass Tulpen in ihrem kometenhaften Aufstieg nicht allein sind: "Eine kleine Menge ... Lilienknollen wurde kürzlich für 1 Million Gulden verkauft (480.000 US-Dollar zu Wechselkursen von 1987)", was zeigt, dass Blumen auch in der modernen Welt können Kommando extrem hohe Preise. Aufgrund der zeitlichen Verzögerung beim Anbau von Tulpen gab es außerdem immer einige Jahre Verzögerung zwischen dem Nachfragedruck und dem Angebot. Unter normalen Bedingungen war dies kein Problem, da der zukünftige Verbrauch ein Jahr oder länger im Voraus vereinbart wurde. Da der Preisanstieg um 1630 so schnell erfolgte und die Zwiebeln bereits für das Jahr gepflanzt waren, hätten die Erzeuger keine Gelegenheit gehabt, die Produktion als Reaktion auf den Preis zu steigern.
Earl Thompson, ein Ökonom, hat tatsächlich festgestellt, dass aufgrund dieser Art von Produktionsverzögerung und der Tatsache, dass die Erzeuger legale Verträge abgeschlossen haben, um ihre Tulpen zu einem späteren Zeitpunkt zu verkaufen (ähnlich wie bei Terminkontrakten), die von der niederländischen Regierung rigoros durchgesetzt wurden, Die Preise stiegen, weil die Zulieferer nicht die gesamte Nachfrage befriedigen konnten. Der tatsächliche Absatz neuer Tulpenzwiebeln blieb während des gesamten Berichtszeitraums auf normalem Niveau. So kam Thompson zu dem Schluss, dass der "Wahn" eine rationale Reaktion auf Forderungen war, die in vertragliche Verpflichtungen eingebettet waren. Unter Verwendung von Daten zu den in den Verträgen enthaltenen spezifischen Erträgen argumentierte Thompson, dass "die Preise für Tulpenzwiebeln sich stark an das anlehnten, was ein rationales Wirtschaftsmodell vorschreiben würde ... Die Preise für Tulpenzwiebeln vor, während und nach der 'Tulipmania' scheinen bemerkenswert zu sein Illustration der 'Markteffizienz. " Tatsächlich war die Tulpenproduktion bis 1638 gestiegen, um der früheren Nachfrage zu entsprechen - die zu diesem Zeitpunkt bereits abgenommen hatte, was zu einem Überangebot auf dem Markt führte und die Preise weiter drückte.
Die Historikerin Anne Goldgar hat auch über die Tulpen-Manie geschrieben und stimmt Thompson zu, wobei sie Zweifel an ihrer "Sprudeligkeit" aufwirft. Goldgar argumentiert, dass Tulpenmanie zwar keine wirtschaftliche oder spekulative Blase darstellte, für die Niederländer jedoch aus anderen Gründen traumatisch war. "Obwohl die Finanzkrise nur sehr wenige betroffen hat, war der Schock der Tulipmania beträchtlich." Tatsächlich argumentiert sie, dass die "Tulpenblase" überhaupt keine Manie war (obwohl einige Leute sehr hohe Preise für einige sehr seltene Zwiebeln bezahlten und einige Leute auch viel Geld verloren). . Stattdessen wurde die Geschichte als moralische Lehre in den öffentlichen Diskurs aufgenommen, dass Gier schlecht ist und das Jagen von Preisen gefährlich sein kann. Es ist zu einer Fabel über Moral und Märkte geworden, die daran erinnert, dass das, was steigt, sinken muss. Darüber hinaus verfolgte die Kirche diese Geschichte als Warnung vor den Sünden der Gier und des Geizes - sie wurde nicht nur zu einer kulturellen Parabel, sondern auch zu einem religiösen Apolog .
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