Unternehmensanleihen: Vor- und Nachteile

Anleger, die festverzinsliche Wertpapiere in Betracht ziehen, sollten nach Unternehmensanleihen suchen, die von einigen als die letzte sichere Anlage bezeichnet wurden. Da die Renditen vieler festverzinslicher Wertpapiere nach der Finanzkrise zurückgingen, machten sie die von Unternehmensanleihen gezahlten Zinssätze attraktiver. Unternehmensanleihen haben ihre eigenen Vor- und Nachteile.

Vorteile von Unternehmensanleihen

Eine Hauptattraktion von Unternehmensanleihen ist ihre starke Rendite. Die Renditen einiger Staatsanleihen sind wiederholt auf neue Rekordtiefs gefallen. Die US-Regierung verkaufte 30-jährige Staatsanleihen im Wert von 12 Mrd. USD für eine Rendite von 2, 172% am 13. Juli 2016 und brach damit den bisherigen Rekord von 2, 43% im Januar 2015. Ab 2018 lag die Rendite für Unternehmensanleihen bei 4, 02 %.

Liquidität

Viele Unternehmensanleihen werden auf dem Sekundärmarkt gehandelt, was es Anlegern ermöglicht, diese Wertpapiere nach ihrer Emission zu kaufen und zu verkaufen. Auf diese Weise können Anleger potenziell vom Verkauf von Anleihen, deren Kurs gestiegen ist, oder vom Kauf von Anleihen nach einem Kursrückgang profitieren.

Einige Unternehmensanleihen werden dünn gehandelt. Marktteilnehmer, die diese Wertpapiere verkaufen möchten, sollten auch wissen, dass sich zahlreiche Variablen auf ihre Transaktionen auswirken können, darunter die Zinssätze, die Bonität ihrer Anleihen und die Größe ihrer Position.

Weitverbreitete Optionen

Es gibt viele Arten von Unternehmensanleihen, z. B. kurzfristige Anleihen mit einer Laufzeit von höchstens fünf Jahren, mittelfristige Anleihen mit einer Laufzeit von fünf bis zwölf Jahren und langfristige Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als zwölf Jahren.

Unternehmensanleihen können über die Fälligkeitsüberlegungen hinaus viele verschiedene Kuponstrukturen bieten. Anleihen mit einem Zinssatz von Null werden nicht verzinst. Stattdessen geben Regierungen, Regierungsbehörden und Unternehmen Anleihen mit Nullkuponsätzen mit einem Abschlag auf ihren Nennwert aus. Anleihen mit einem festen Kuponzinssatz zahlen den gleichen Zinssatz bis zur Fälligkeit, in der Regel auf jährlicher oder halbjährlicher Basis.

Die Zinssätze für Anleihen mit variablen Kuponsätzen basieren auf einer Benchmark wie dem Consumer Price Index (CPI) oder dem London Interbank Offered Rate (LIBOR), wobei der Benchmark eine bestimmte Anzahl von Basispunkten (bps) hinzugefügt wird. Die Zinszahlungen ändern sich mit der Benchmark.

Ein Step-Coupon-Satz bietet Zinszahlungen, die sich zu festgelegten Zeiten ändern und normalerweise ansteigen. Die meisten dieser Wertpapiere sind mit einer Rückstellung für Kündigungen ausgestattet, was bedeutet, dass Anleger den ursprünglichen Zinssatz bis zum Kündigungstermin erhalten. Nach Erreichen des Kündigungstermins kündigt der Emittent die Anleihe oder erhöht den Zinssatz.

Nachteile von Unternehmensanleihen

Ein wesentliches Risiko von Unternehmensanleihen ist das Kreditrisiko. Wenn der Emittent sein Geschäft aufgibt, kann es sein, dass der Anleger keine Zinszahlungen erhält oder sein Kapital zurückerhält. Dies steht im Gegensatz zu Anleihen, die von einer Regierung mit hoher Bonität ausgegeben wurden, da diese Einheit theoretisch die Steuern erhöhen könnte, um Zahlungen an Anleihegläubiger zu leisten.

Ein weiteres nennenswertes Risiko ist das Ereignisrisiko. Unternehmen könnten unvorhergesehenen Umständen ausgesetzt sein, die ihre Fähigkeit, Cashflow zu generieren, beeinträchtigen könnten. Die mit einer Anleihe verbundenen Zins- oder Tilgungszahlungen hängen von der Fähigkeit des Emittenten ab, diesen Cashflow zu generieren. Unternehmensanleihen können Anlegern eine zuverlässige Einnahmequelle bieten. Diese schuldenbasierten Wertpapiere wurden nach der Finanzkrise besonders attraktiv, da Anreize der Zentralbanken dazu beitrugen, die Renditen vieler festverzinslicher Wertpapiere zu senken. Interessierte Anleger können aus vielen Arten von Unternehmensanleihen wählen, und diese Wertpapiere verfügen häufig über eine erhebliche Liquidität. Unternehmensanleihen haben jedoch ihre eigenen Nachteile. (Weiterführende Informationen finden Sie unter "So investieren Sie in Unternehmensanleihen".)