Rohstoffpreisrisiko
Das Warenpreisrisiko ist die Möglichkeit, dass Warenpreisänderungen den Käufern oder Produzenten einer Ware finanzielle Verluste verursachen. Käufer sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Rohstoffpreise höher ausfallen als erwartet. Zum Beispiel müssen viele Möbelhersteller Holz kaufen, so dass höhere Holzpreise die Herstellungskosten für Möbel erhöhen und sich negativ auf die Gewinnmargen der Möbelhersteller auswirken.
Niedrigere Rohstoffpreise sind ein Risiko für die Produzenten einer Ware. Wenn die Erntepreise in diesem Jahr hoch sind, kann ein Landwirt mehr von dieser Ernte auf weniger produktivem Land anbauen. Wenn die Preise im nächsten Jahr fallen, kann der Landwirt Geld für die zusätzliche Ernte verlieren, die auf weniger fruchtbarem Boden gepflanzt wird. Dies ist auch eine Art Rohstoffpreisrisiko.
Große Unternehmen sichern häufig das Rohstoffpreisrisiko ab. Eine Möglichkeit zur Umsetzung dieser Absicherungen sind Warentermin- und Optionskontrakte, die an wichtigen Börsen wie der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt werden.
Rohstoffpreisrisiko verstehen
Das Risiko für Käufer: Automobilhersteller
Das Rohstoffpreisrisiko für Käufer ergibt sich aus unerwarteten Anstiegen der Rohstoffpreise, die die Gewinnspanne eines Käufers verringern und die Budgetierung erschweren können. Beispielsweise sind Automobilhersteller einem Rohstoffpreisrisiko ausgesetzt, weil sie zur Herstellung von Autos Rohstoffe wie Stahl und Gummi verwenden.
Im ersten Halbjahr 2016 stiegen die Stahlpreise um 36%, während sich die Naturkautschukpreise nach einem Rückgang von mehr als drei Jahren um 25% erholten. Dies führte viele Finanzanalysten an der Wall Street zu dem Schluss, dass Autohersteller und Autoersatzteilhersteller negative Auswirkungen auf ihre Gewinnmargen haben könnten.
Das Risiko für Produzenten: Ölfirmen
Rohstoffproduzenten sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Rohstoffpreise unerwartet fallen, was zu niedrigeren Gewinnen oder sogar Verlusten für die Produzenten führen kann. Ölproduzierende Unternehmen sind sich des Rohstoffpreisrisikos ausnahmsweise bewusst. Bei schwankenden Ölpreisen schwankt auch das Gewinnpotenzial dieser Unternehmen. Einige Unternehmen veröffentlichen Sensitivitätstabellen, um Finanzanalysten bei der Quantifizierung des genauen Niveaus des Rohstoffpreisrisikos zu unterstützen, mit dem das Unternehmen konfrontiert ist.
Zum Beispiel hat die französische Ölgesellschaft Total SA einmal angekündigt, dass ihr Nettobetriebsergebnis um 2 Milliarden US-Dollar sinken würde, wenn der Preis für ein Barrel Öl um zehn Dollar sinken würde. In ähnlicher Weise sinkt ihr operativer Cashflow um 2, 5 Milliarden US-Dollar, wenn der Ölpreis um zehn US-Dollar fällt. Von Juni 2014 bis Januar 2016 sanken die Ölpreise um über 70 USD pro Barrel. Der Formel zufolge dürfte diese Preisbewegung den operativen Cashflow von Total in diesem Zeitraum um etwa 17, 5 Mrd. USD verringert haben.
Absicherung des Rohstoffpreisrisikos
Große Unternehmen sichern häufig das Rohstoffpreisrisiko ab. Eine Möglichkeit zur Umsetzung dieser Absicherungen sind Warentermin- und Optionskontrakte, die an wichtigen Börsen wie der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehandelt werden. Diese Verträge können Rohstoffkäufern und -produzenten zugute kommen, indem sie die Preisunsicherheit verringern.
Produzenten und Käufer können sich vor Schwankungen der Warenpreise schützen, indem sie einen Vertrag abschließen, der einen bestimmten Preis für eine Ware garantiert. Sie können auch einen Worst-Case-Szenario-Preis festlegen, um potenzielle Verluste zu reduzieren. Futures und Optionen sind zwei Finanzinstrumente, die üblicherweise zur Absicherung des Rohstoffpreisrisikos eingesetzt werden.
Die zentralen Thesen
- Das Warenpreisrisiko ist die Möglichkeit, dass Warenpreisänderungen den Käufern oder Produzenten einer Ware finanzielle Verluste verursachen.
- Das Rohstoffpreisrisiko für Käufer ergibt sich aus unerwarteten Anstiegen der Rohstoffpreise, die die Gewinnspanne eines Käufers verringern und die Budgetierung erschweren können.
- Rohstoffproduzenten sind dem Risiko ausgesetzt, dass die Rohstoffpreise unerwartet fallen, was zu niedrigeren Gewinnen oder sogar Verlusten für die Produzenten führen kann.
- Futures und Optionen sind zwei Finanzinstrumente, die üblicherweise zur Absicherung des Rohstoffpreisrisikos eingesetzt werden.
- Faktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen können, sind Politik, Jahreszeiten, Wetter, Technologie und Marktbedingungen.
Faktoren bei Schwankungen der Rohstoffpreise
Faktoren, die die Rohstoffpreise beeinflussen können, sind Politik, Jahreszeiten, Wetter, Technologie und Marktbedingungen. Einige der wirtschaftlich wichtigsten Rohstoffe umfassen Rohstoffe wie die folgenden:
- Baumwolle
- Mais
- Weizen
- Öl
- Zucker
- Sojabohnen
- Kupfer
- Aluminium
- Stahl
Politische Faktoren
Politische Faktoren können den Preis einiger Waren erhöhen, während sie den Preis anderer senken. 2018 führte Präsident Donald Trump Zölle für aus dem Ausland importierten Stahl und Aluminium ein. Die direkten Auswirkungen dieser Zölle bestanden darin, die Stahl- und Aluminiumpreise in den Vereinigten Staaten gegenüber dem Rest der Welt zu erhöhen.
China revanchierte sich gegen Trumps Zölle, indem es seine eigenen Zölle auf US-Agrarprodukte erhob. Bei geringerer Nachfrage aus China müssen überschüssige Pflanzen auf anderen Märkten verkauft werden. Infolgedessen waren in den USA im Jahr 2019 viele Erntepreise rückläufig.
Das Wetter
Saisonale und andere Wetterschwankungen wirken sich besonders stark auf die Rohstoffpreise aus. Das Ende des Sommers bringt viele Ernten mit sich, sodass die Rohstoffpreise im Oktober tendenziell fallen. Diese saisonal bedrückten Rohstoffpreise können einer der Gründe sein, warum es im Oktober häufig zu großen Börsencrashs kommt. Dürren und Überschwemmungen können auch zu vorübergehenden Preiserhöhungen bei bestimmten Waren führen.
Technologie
Technologie kann die Rohstoffpreise dramatisch beeinflussen. Aluminium galt als Edelmetall, bis sich die Verfahren zur Isolierung im 19. und 20. Jahrhundert verbesserten. Mit fortschreitender Technologie brachen die Aluminiumpreise ein.
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