Behaviorist
Ein Behaviorist ist ein Anhänger der Theorie der Verhaltensökonomie, die besagt, dass sich Anleger weder rational noch im eigenen Interesse verhalten. Investitionsentscheidungen unterliegen wie jede menschliche Aktivität einer komplizierten Mischung aus Emotionen, Umfeld und Vorurteilen. Die Nichteinhaltung der bloßen Vernunft führt zu Marktineffizienzen und Gewinnchancen für informierte Anleger. Die Verhaltensökonomie steht im Gegensatz zum traditionellen Modell der rationalen Wahl und der Hypothese der effizienten Märkte, die beide ein perfekt rationales Anlegerverhalten auf der Grundlage der verfügbaren Informationen voraussetzen.
BREAKING DOWN Behaviorist
Die behavioristische Theorie des Investierens beinhaltet Elemente der Psychologie, um Marktmängel zu erklären, die in der effizienten Markthypothese (EMH) nicht berücksichtigt werden. Der Behaviorist sieht Ineffizienzen wie Volatilitätsspitzen, unberechenbare Preisbewegungen und Superstar-Trader, die den Markt beständig schlagen, als Beweis dafür, dass die EMH-Vermutung perfekt rationaler Märkte das reale Anlegerverhalten nicht erklärt.
Behaviorismus beginnt mit der Vorstellung, dass Investoren Menschen sind und daher weder perfekt noch identisch. Wir sind alle einzigartig in unseren kognitiven Fähigkeiten und Hintergründen. Verhaltensinkonsistenzen von einem Individuum zum nächsten können teilweise durch die Physiologie des menschlichen Gehirns erklärt werden. Untersuchungen haben gezeigt, dass das Gehirn aus Abschnitten mit unterschiedlichen und oft konkurrierenden Prioritäten besteht. Jeder menschliche Entscheidungsprozess wie die Auswahl einer optimalen Investition beinhaltet eine Lösung dieser konkurrierenden Prioritäten. Zu diesem Zweck befasst sich das Gehirn mit psychologischen Tics, die Behavioristen als Vorurteile identifiziert haben.
Vorurteile als Grundlage des Behaviorismus
Behavioristen zitieren oft Vorurteile, um wiederkehrende Fehler in der menschlichen Beurteilung zu erklären. Häufige Mängel in unserem Entscheidungsprozess sind:
- Rückblickend ist dies die Überzeugung, dass vergangene Ereignisse vorhersehbar waren und dies die zukünftige Entscheidungsfindung beeinflussen sollte .
- Der Irrtum des Spielers, der sich auf die Wahrscheinlichkeit bezieht, dass das Ergebnis eines Münzwurfs in irgendeiner Weise von früheren Würfen abhängt. Tatsächlich handelt es sich bei jedem Münzwurf um ein eigenständiges Ereignis mit einer Wahrscheinlichkeit von 50 Prozent für Kopf oder Zahl.
- Bestätigungsvoreingenommenheit oder die Tendenz zu glauben, dass zukünftige oder gegenwärtige Ergebnisse die vorhandene Theorie oder Erklärung unterstützen.
- Überbewusstsein, der universelle Glaube, dass wir schlauer sind als wir wirklich sind.
Dies ist eine kleine Auswahl einer langen Liste von Verhaltensverzerrungen, die helfen können, Ineffizienzen in unseren Märkten zu erklären. In Reaktion auf diese Unzulänglichkeiten empfiehlt die behavioristische Portfoliotheorie Anlageschichten, die auf bestimmte und genau definierte Ziele zugeschnitten sind, im Gegensatz zum EMH-Ansatz, der passiv verwaltete Indexfonds unterstützt.
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