Bären treten in Erwartung der Ertragssaison zurück

Der starke Aktienabverkauf von gestern ließ keine Rückschlüsse zu, da bärisch gesinnte institutionelle Verkäufer eine Pause von ihrer Aktivität eingelegt zu haben scheinen. Ob wegen leicht positiver Nachrichten aus der Gerüchteküche oder wegen der Veröffentlichung des Fed-Protokolls morgen, keiner der Mitglieder des Lagers der hartnäckigen Verkäufer hatte das Bedürfnis, gerade noch seine Hand zu spielen. Höchstwahrscheinlich könnten die wichtigsten Marktindizes bereichsgebunden gehandelt werden, bis die Gewinnsaison offiziell nächste Woche beginnt.

Wenn die Grafik von JPMorgan Chase & Co. (JPM) einen Hinweis darauf gibt, was in den Köpfen der Anleger vor sich gehen könnte, scheint die Aktie, die bis 2019 einen unsteten Aufwärtstrend beibehalten hat, in einem guten Zustand zu sein Position für Investoren zu prüfen. Der Kurs bleibt über der Trendlinie (siehe nachstehende Grafik), ist aber immer noch nahe genug, damit Anleger davon ausgehen können, dass die Aktie im Vergleich zu ähnlichen Vermögenswerten einen wettbewerbsfähigen Preis aufweist. Mit dem Start der Ertragssaison dieses Unternehmens wird den Details seines Quartalsberichts große Aufmerksamkeit geschenkt. Es könnte den Ton für die Anleger in den nächsten zwei Wochen bestimmen. Wenn die Nachrichten gut sind, können die Anleger für die kommenden Monate optimistisch bleiben.

Safety-First Investing Rules in Q2 und Q3

Wenn Sie von Anfang 2019 bis jetzt messen, scheinen die Aktien ein relativ gutes Jahr hinter sich zu haben und im Jahresverlauf um rund 20% gestiegen zu sein. Die meisten dieser Gewinne sind jedoch auf den raschen Aufschwung zurückzuführen, der auf den gewaltsamen Ausverkauf von 2018 folgte. Wenn Sie die Preise von Vermögenswerten ab dem zweiten Quartal 2019 bis jetzt vergleichen, sehen Sie eine andere Geschichte. (Siehe Tabelle unten.)

Der S & P 500 (SPY) hat mit Bargeld (DXY) kaum Schritt gehalten; Inzwischen haben der Goldpreis (GLD) und der Preis für 20-jährige Staatsanleihen (TLT) einen kräftigen Anstieg von 16% verzeichnet. Der Ölpreis ist trotz Faktoren, die das Angebot in den letzten Wochen möglicherweise eingeschränkt haben, deutlich gesunken. All dies scheint darauf hinzudeuten, dass Anleger vor allem andere sicherere Anlagen anstreben.

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Warren Buffett könnte jetzt einen Blick wert sein

Aktien von Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B) entwickelten sich im vergangenen Jahr nicht gut und blieben zeitweise um bis zu 15% hinter dem S & P 500 zurück. Der Wert dieses berühmten Fonds, der vom berühmtesten Anleger der Welt verwaltet wird, hat in den letzten 20 Jahren jedoch zahlreiche Gelegenheiten gehabt, in denen seine relative Schwäche gegenüber dem S & P 500 ein Signal für eine mögliche Trendumkehr war.

Die folgende Grafik zeigt eine wöchentliche Grafik von Berkshire Hathaway geteilt durch den Preis von SPY. Auf diesen Preismarkt wurde eine Keltner-Channel-Studie angewendet. Diese Darstellung zeigt, wie der Kurs von Berkshire Hathaway-Aktien in den letzten 20 Jahren das untere Band des Keltner-Kanals durchdringt (gelbe Linie) und anschließend den einfachen gleitenden Durchschnitt von 20 Wochen (grüne Linie) überschreitet führte zu einer Outperformance des Berkshire Hathaway-Fonds von 10% oder mehr im Vergleich zum S & P 500.

In den vergangenen 16 Fällen ging der Gewinn im Laufe eines Jahres mit einer geringeren Inanspruchnahme als 10% einher. Die drei Fälle, in denen dies nicht der Fall war, sind auf der Karte mit einem roten Pfeil markiert. Der Fonds zeigt derzeit das gleiche Setup. Es wird interessant sein zu beobachten, welche Dynamik sich diesmal abspielt.

Die Quintessenz

US-Aktienindizes machten eine Pause vom Verkauf. Nervöse Anleger könnten sich entschlossen haben, auf ihren Händen zu sitzen, bis größere Nachrichtenereignisse morgen (Fed-Protokoll), Donnerstag (Handelsgespräche) oder nächste Woche (Ertragssaison) eintreffen. Die Anleger scheinen an sichereren Anlagen in den letzten sechs Monaten interessiert zu sein. Die Berkshire Hathaway-Aktien blieben hinter der Wertentwicklung zurück, könnten aber zu einer Trendwende neigen.

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