AMC vs. Regal Entertainment: Was ist besser für mein Portfolio?

Da die Zinsen nach der Finanzkrise langsam gegen Null steigen, meiden viele Anleger Aktien des zyklischen Sektors. Der Nicht-Basiskonsumgütersektor ist Konjunkturzyklen ausgesetzt, die in wirtschaftlich schleppenden Zeiten zu Gewinnrückgängen führen. Die Filmausstellungsbranche ist zwar Teil der Nicht-Basiskonsumgüterbranche, hat jedoch ihre eigenen Zyklen. Die Zyklen der Kinobranche ergeben sich aus der saisonalen Zuschauerschaft. Die stärksten Betrachtungszeiten sind in den Weihnachtsferien und im Sommer. Infolgedessen veröffentlichen Filmstudios ihre High-Budget-Filme in einer dieser beiden Spielzeiten.

Mit Kinokartenpreisen von durchschnittlich 8, 93 USD im dritten Quartal 2017 belief sich das Brutto-Einspielergebnis im dritten Quartal des Jahres auf mehr als 2, 15 Mrd. USD. Damit liegt die Kinoindustrie weit unter dem Niveau des dritten Quartals 2016, in dem sie 2, 95 Milliarden US-Dollar einspielte. Es war tatsächlich die schlechteste Leistung im dritten Quartal, die die Branche seit 2005 verzeichnet hatte. In diesen Statistiken sind die Einnahmen aus Snacks, Popcorn und Getränken nicht enthalten.

Trotz der Finanzkrise von 2008 und der großen Rezession lagen die Einnahmen an den Kinokassen seit 2009 bei über 10 Milliarden US-Dollar pro Jahr. Die gesamten Einnahmen an den Kinokassen während des düsteren Jahres 2008 beliefen sich auf 9, 78 Milliarden US-Dollar und entsprachen einem Anstieg von 20 Millionen US-Dollar gegenüber dem Vorjahr. Diese starken Einnahmen an den Abendkassen durch die Große Rezession haben die Aufmerksamkeit des Einzelhandelsimmobilienverwaltungsgeschäfts erregt. Einkaufszentren brauchen Fußgängerverkehr. Kinos sind begehrte Ankermieter für Einkaufszentren, weil sie diesen Verkehr verbessern. Belastbare Einnahmen an den Kinokassen im Zeitalter der Verfügbarkeit von Streaming-Filmen veranlassen Investoren, ihre Portfolios mit Kinobeständen zu füllen.

AMC Entertainment Holdings, Inc.

AMC Entertainment Holdings, Inc. (NYSE: AMC) hat eine einzigartige Geschichte. Am 30. August 2012 erwarb der chinesische Konglomerat Dalian Wanda Group die AMC Entertainment Holdings, Inc. von einem Investorenkonsortium zu einem Preis von über 2, 6 Mrd. USD. Zu den Mitgliedern des Konsortiums gehörten JP Morgan Partners LLC, The Carlyle Group und verbundene Unternehmen von Bain Capital Partners. Am 18. Dezember 2013 hat die Dalian Wanda Group die AMC Entertainment Holdings im Rahmen eines Börsengangs an die Börse gebracht und dabei 80% der Anteile an AMC behalten.

AMC Entertainment Holdings hat eine Marktkapitalisierung von 1, 9 Mrd. USD und liegt damit nahe am unteren Ende des Mid-Cap-Spektrums. Ab Juni. AMC besaß oder betrieb mehr als 1.000 Kinos mit mehr als 11.000 Bildschirmen (NASDAQ: CKEC). Am 3. März 2016 gab AMC bekannt, einen endgültigen Fusionsvertrag geschlossen zu haben, um alle ausstehenden Aktien von Carmike für 30, 00 USD pro Aktie in bar zu erwerben. Die Transaktion im Wert von rund 1, 1 Milliarden US-Dollar unterliegt der kartellrechtlichen Genehmigung der Federal Trade Commission (FTC).

Regal Entertainment Group

Die Regal Entertainment Group (NYSE: RGC) betreibt die größte Kinokette in den USA. Dementsprechend ist es der Hauptkonkurrent von AMC Entertainment Holdings. Regal betreibt 561 Theater mit 7.315 Bildschirmen. Im Kalenderjahr 2016 überstieg Regals Kinobesuch 211 Millionen. Regal konzentriert sich auf die Märkte mittelgroßer Ballungsräume und vorstädtischer Wachstumsregionen größerer Ballungszentren in den Vereinigten Staaten. Ungefähr 80% der Regal-Theater bieten Stadionbestuhlung an.

Die Regal Entertainment Group hat eine großzügige Dividendenrendite von 3, 89%. Von Mai 2002 bis Dezember 2015 zahlte Regal seinen Aktionären rund 4, 1 Milliarden US-Dollar in Form von vierteljährlichen und außerordentlichen Bardividenden. Regal verzeichnete in fünf Jahren ein Umsatzwachstum von 3, 62% gegenüber dem Branchendurchschnitt von 2, 1%. Regal hat eine nachlaufende 12-Monats-Rendite von 8, 11%.

Regal wird möglicherweise bald kein einzelnes börsennotiertes Unternehmen mehr sein, da im Dezember 2017 bekannt gegeben wurde, dass Regal sich an die britische Kinokette Cineworld (CINE) verkaufen wird, um mit AMC und Streaming-Diensten wie Netflix zu konkurrieren. Der geplante Deal sieht vor, dass Cineworld Regal für 3, 6 Milliarden Dollar kauft und 23 Dollar pro Aktie in bar zahlt.