3 Wirtschaftliche Herausforderungen Russland steht 2016 vor der Tür

Sinkende Ölpreise und die Verhängung von Handelssanktionen nach Konflikten in der Ukraine waren die beiden Hauptfaktoren für die russische Wirtschaft im Jahr 2015. Aufgrund des starken Engagements Russlands bei Ölexporterlösen führten gedrückte Ölpreise gleichzeitig zu einem Rückgang der Wirtschaftsleistung und einer raschen Inflation Herausforderungen für die politischen Entscheidungsträger schaffen. Die von den Vereinigten Staaten und der Europäischen Union verhängten Sanktionen verstärkten die Auswirkungen auf den Ölpreis, drückten das BIP und führten zu einer Abwertung des Rubels. Russland wird auch 2016 von den anhaltenden Auswirkungen dieser Probleme betroffen sein. Niedrige Ölpreise, Inflation und Anlegervertrauen sind die drei größten Herausforderungen für die russische Wirtschaft im Jahr 2016.

1. Niedrige Ölpreise und Rezession

Öl ist Russlands größter Export, der im Jahr 2014 58, 6% des gesamten Exportwerts ausmachte. Exportiertes Öl trug in diesem Jahr mehr als 8% zum BIP bei. Auch andere Rohstoffe wie Metalle leisten einen wichtigen Beitrag zu den Exporten des Landes. Der Rückgang der Energie- und Rohstoffpreise während des gesamten Jahres 2015 hat die Wirtschaft stark belastet, das Einkommen der größten russischen Industrien eingeschränkt und Löhne und Beschäftigung gefährdet. Anhaltend niedrige Ölpreise dürften die Rezessionsbedingungen in Russland aufrechterhalten, und Ankündigungen der OPEC, Kuwaits, Saudi-Arabiens und des Iran deuten darauf hin, dass große Ölproduzenten für 2016 mit einem niedrigen Ölpreis rechnen.

Für 2016 wird ein erneuter Rückgang des russischen BIP prognostiziert, wobei die Erwartungen hinsichtlich des Schweregrads der Kontraktion zwischen weniger als 1% und fast 4% schwanken. Die russischen Währungsbehörden haben ihre Bereitschaft bekundet, die Politik auf eine Lockerung der Inflation zu konzentrieren, aber es besteht ein allgemeiner und politischer Druck, die Zinssätze zu senken, um das Wirtschaftswachstum zu katalysieren. Die russischen Verbraucher sollten mit einem anhaltenden Druck auf Beschäftigung und Löhne aufgrund des anhaltend niedrigen Ölpreises und struktureller Probleme rechnen, während die russische Regierung den Schweregrad des Produktionsrückgangs im Verhältnis zu den fiskalischen und monetären Risiken im Zusammenhang mit Maßnahmen zur Reduzierung der Rezession abschätzen muss.

2. Inflation

Als Reaktion auf die wirtschaftlichen Schocks in den Jahren 2013 und 2014 wertete die russische Regierung den Rubel mehrfach ab, was jedoch nicht zu der gewünschten Steigerung der Exporte führte. Die Sanktionen der Europäischen Union und der USA gegen russische Banken führten ebenfalls zu einer Abwertung des Rubels, da russische Unternehmen gezwungen waren, Fremdwährungsreserven von der Zentralbank in Anspruch zu nehmen. Sinkende Ölpreise haben auch dazu geführt, dass der Rubel im Vergleich zu anderen Währungen gesunken ist, während durch Embargos für importierte Lebensmittel und Konsumgüter die Lebenshaltungskosten gestiegen sind.

Die Inflation und die steigenden Konsumgüterpreise haben sich negativ auf die privaten Haushalte ausgewirkt, und dies wird die russische Wirtschaft 2016 weiterhin belasten. Die rasche Inflation hat auch die politischen Maßnahmen eingeschränkt, die den russischen Währungsbehörden zur Verfügung stehen. Die Senkung der Zinssätze ist eine gemeinsame politische Reaktion auf die Rezessionsbedingungen, die Anreize für Investitionen und die Schaffung von Arbeitsplätzen schafft, aber auch zur Inflation führt. Mit einem Anstieg der Inflation um etwa 15% im Jahr 2015 konnte die russische Zentralbank die zur Belebung der Wirtschaft angewandten Währungsbewertungsstrategien nicht aufrechterhalten. Die Kaufkraft der russischen Verbraucher wird wahrscheinlich weiter sinken, auch wenn die Inflation von ihrem hohen Niveau gesunken ist. Die russische Regierung muss den Erfolg ihrer restriktiveren Geldbewegungen genau beobachten und gleichzeitig sicherstellen, dass die Zinssätze nicht zu hoch sind, um das Wachstum zu fördern.

3. Vertrauen der Anleger

Zahlreiche Faktoren haben das Vertrauen der Anleger in Russland beeinträchtigt. Die Sorge um Korruption und die Erleichterung der Geschäftstätigkeit hat in der Vergangenheit einige Anleger davon abgehalten, mit russischen Vermögenswerten umzugehen, obwohl die Verbesserung der Berichtsstandards und der rechtlichen Strukturen dazu beigetragen hat, diese Befürchtungen in den letzten Jahren auszuräumen. Andere Beobachter gehen davon aus, dass private Eigentumsrechte, insbesondere im Zusammenhang mit geistigem Eigentum, nicht ausreichen, um Kapitalzuflüsse in der Größenordnung der am weitesten entwickelten Volkswirtschaften anzuziehen, aber dieses Stigma kann nicht als universell angesehen werden. Abgesehen von diesen Problemen haben politische Unruhen die Kapitalflucht ausgelöst, da der Konflikt mit der Ukraine und der Türkei die Investoren vom Handel mit russischen Unternehmen abgehalten hat. Der Zugang zu den globalen Kapitalmärkten ist wichtig für die Finanzstabilität großer Unternehmen. Daher müssen russische Entscheidungsträger ihren Ruf in den Augen von Kapitalverteilern auf der ganzen Welt berücksichtigen.