Rendite auf Kosten (YOC)
Der Yield on Cost (YOC) ist ein Maß für die Dividendenrendite, das sich aus der Division der aktuellen Dividende einer Aktie durch den ursprünglich für diese Aktie gezahlten Preis ergibt. Wenn ein Investor beispielsweise vor fünf Jahren eine Aktie für 20 USD gekauft hat und die aktuelle Dividende 1, 50 USD pro Aktie beträgt, würde das YOC für diese Aktie 7, 5% betragen.
YOC sollte nicht mit dem Begriff "aktuelle Dividendenrendite" verwechselt werden. Letzteres bezieht sich auf die Dividendenzahlung geteilt durch den aktuellen Kurs der Aktie und nicht auf den Preis, zu dem sie ursprünglich gekauft wurde.
Die zentralen Thesen
- Das YOC ist ein Maß für die Dividendenrendite, basierend auf dem ursprünglichen Preis, der für die Investition gezahlt wurde.
- Für langfristige Anleger kann YOC im Laufe der Zeit erheblich wachsen, wenn das Unternehmen regelmäßig seine Dividende erhöht.
- Anleger, die YOC einsetzen, sollten sicherstellen, dass sie es nicht mit den aktuellen Dividendenrenditen anderer Aktien vergleichen, da dies ein Vergleich zwischen Äpfeln und Orangen ist.
Yield on Cost (YOC) verstehen
Das YOC zeigt die Dividendenrendite, die mit dem für eine Investition gezahlten Anfangspreis verbunden ist. Aus diesem Grund können Aktien, deren Dividende im Laufe der Zeit gestiegen ist, sehr hohe YOCs aufweisen, insbesondere wenn der Anleger die Aktie über viele Jahre gehalten hat. Tatsächlich ist es für langfristige Anleger nicht ungewöhnlich, Aktien zu besitzen, deren aktuelle Dividendenzahlungen höher sind als der ursprünglich für das Wertpapier gezahlte Preis, was ein YOC von 100% oder mehr ergibt.
Da das YOC auf der Grundlage des ursprünglich für ein Wertpapier gezahlten Preises berechnet wird, müssen Anleger sicherstellen, dass sie die Haltekosten, die ihnen für dieses Wertpapier im Laufe der Zeit entstanden sind, sowie alle zusätzlichen von ihnen getätigten Aktienkäufe nachverfolgen. Alle diese Kosten sollten in die Kostenkomponente der YOC-Berechnung einbezogen werden, da sonst der Ertrag unrealistisch hoch erscheint.
Bei der Bewertung der Dividendenrenditen müssen Anleger auch darauf achten, Äpfel und Orangen nicht zu vergleichen. Nur weil das YOC einer Aktie höher ist als die aktuelle Dividendenrendite eines anderen Unternehmens, bedeutet dies nicht, dass die Aktie mit dem höheren YOC notwendigerweise die bessere Investition ist. Dies liegt daran, dass das Unternehmen mit dem hohen YOC möglicherweise tatsächlich eine niedrigere aktuelle Dividendenrendite aufweist als andere Unternehmen. In diesen Situationen könnte es für den Anleger günstiger sein, seine Anteile an der High-YOC-Gesellschaft zu verkaufen und den Erlös in eine Gesellschaft mit einer höheren laufenden Dividendenrendite zu investieren.
Reales Beispiel für die Rendite auf Kosten (YOC)
Emma ist Rentnerin und überprüft die Anlagerenditen ihrer Rente. Ihr Portfolio umfasst eine große Position in der XYZ Corporation, die ihr Portfoliomanager vor 15 Jahren für 10 USD / Aktie erworben hat. Zum Zeitpunkt des Kaufs hatte XYZ eine aktuelle Dividendenrendite von 5%, basierend auf einer Dividende von 0, 50 USD pro Aktie.
In jedem der folgenden 15 Jahre erhöhte XYZ seine Dividende um 0, 20 USD pro Jahr und wird voraussichtlich 3, 50 USD pro Aktie in diesem Jahr zahlen. Der Aktienkurs ist auf 50 USD gestiegen, was zu einem YOC von 35% (3, 50 USD geteilt durch den ursprünglichen Kaufpreis von 10 USD / Aktie) und einer aktuellen Dividendenrendite von 7% (3, 50 USD geteilt durch den aktuellen Aktienkurs von 50 USD) geführt hat.
Emma betrachtet XYZ als eine ihrer erfolgreichsten Investitionen, und sie schätzt die Zufriedenheit, das hohe YOC zu sehen, das es jedes Jahr produziert. Beim Blick auf den letzten Bericht ihres Portfoliomanagers war sie daher schockiert, dass sie die XYZ-Position verkauft und den Erlös in ABC Industries reinvestiert hatten, ein Unternehmen mit einer ähnlichen Finanzkraft wie XYZ, aber einer aktuellen Rendite von 8, 50%.
Bestürzt über diese scheinbar dumme Entscheidung, ruft Emma ihren Portfoliomanager an und fragt, warum sie eine Position mit einer Rendite von 35% gegen eine mit einer Rendite von nur 8, 50% verkauft haben. Die Portfoliomanagerin erklärt Emma, dass sie einen häufigen Fehler begangen hat: Anstatt YOC mit der aktuellen Dividendenrendite zu vergleichen, sollte sie einen Apfel-zu-Apfel-Vergleich zwischen den aktuellen Dividendenrenditen beider Unternehmen durchführen. Aus dieser Sicht war der Wechsel zu ABC eine kluge Entscheidung, da sie eine höhere Rendite für ihr Geld bot - 8, 50% gegenüber 7%.
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