Warum Amazon, Microsoft und Netflix ein Risiko für die Börse darstellen

Die enge Marktführerschaft und die Verdrängung von Investoren in Technologietitel waren 2017 ein wichtiges Anliegen. Angesichts der hohen Bewertungen von Technologietiteln und ihrer großen Beliebtheit im Jahr 2017 empfahlen verschiedene Marktstrategen den Anlegern, sich aus dem Sektor zurückzuziehen. Nichtsdestotrotz waren bis zum 20. Februar mehr als 55% des Zuwachses im S & P 500 Index (SPX) von nur vier Technologiegiganten getrieben, basierend auf Analysen von S & P Dow Jones Indices für das Wall Street Journal. Dies sind Amazon.com Inc. (AMZN), Microsoft Corp. (MSFT), Netflix Inc. (NFLX) und Nvidia Corp. (NVDA).

Ihre jeweiligen Beiträge betrugen 27%, 13%, 8% und 7% nach denselben Quellen. "Wenn Sie eine führende Position bei Netflix oder Amazon sehen, ist dies nicht unbedingt ein gutes Zeichen für das Vertrauen der Anleger, da Sie wissen, dass diese Namen immer Wachstum bringen können, egal was vor sich geht", so Jack Ablin, Gründungspartner und Chief Investment Officer von Cresset Wealth Berater erzählten dem Journal.

^ SPX-Daten von YCharts

Vorhersagen falsch

Vor dem Hintergrund einer starken US- und Weltwirtschaft, bei der die BIP-Wachstumsprognosen in den letzten Monaten nach oben korrigiert wurden, wurde allgemein erwartet, dass wirtschaftlich sensible zyklische Aktien 2018 den Markt anführen werden. Dazu zählen Hersteller, Energieunternehmen, Banken, Rohstoffproduzenten und Grundstoffe Lieferanten, stellt das Journal fest.

Banken sind die eine Gruppe unter ihnen, die führend war. Der Financials Select Sector Index (IXM) ist im bisherigen Jahresverlauf bis zum 23. Februar pro S & P Dow Jones Index um 4, 0% gestiegen und übertraf den Zuwachs von 2, 8% für den S & P 500.

Der Materials Select Sector Index (IXB) ist jedoch nur um 1, 2% gestiegen. Die Industrie war nach den Wahlen von 2016 aufgrund des massiven Infrastrukturausgabenprogramms, das von Präsident Trump befürwortet wurde, stark angestiegen. Da dieses Programm zum Stillstand gekommen ist, sind auch diese Bestände zum Stillstand gekommen. Sie veranstalteten Ende 2017 eine Rallye, haben sich aber seitdem abgekühlt. Der Industrials Select Sector Index (IXI) legte seit Jahresbeginn um 2, 5% zu. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 6 Aktien, die mit der Weltwirtschaft steigen werden .)

Big Value-Kritiker

Energiewerte wurden 2018 besonders hart getroffen. Nur zwei von ihnen, Exxon Mobil Corp. (XOM) und Chevron Corp. (CVX), nahmen bis zum 20. Februar pro S & P Dow Jones Indices und rund 12% des Vorschusses des S & P 500 ab das Tagebuch. Procter & Gamble Co. (PG), Johnson & Johnson (JNJ) und General Electric Co. (GE) rundeten die fünf größten Verluste des S & P 500 ab. Diese drei haben zusammen etwa 16% des Index verloren, fügt das Journal hinzu.

Der fabelhafte Vierer

Dies sind die Performance-Zahlen für die vier oben genannten großen Technologiewerte für das laufende Jahr bis zum 23. Februar gemäß Yahoo Finance:

• Amazon: + 28, 3% seit Jahresbeginn, 97, 47 Forward P / E
• Microsoft: + 10, 0% seit Jahresbeginn, 23, 93 Forward P / E
• Netflix: + 49, 0%, 67, 60 Forward P / E
• NVIDIA: + 27, 2% seit Jahresbeginn, 33, 87 Forward P / E

Offiziell werden Amazon und Netflix nach Angaben des Journals als Nicht-Basiskonsumgüter eingestuft. Das Forward-KGV für den S & P 500-Technologiesektor belief sich zum 15. Februar auf das 18, 2-fache des Ergebnisses nach Berechnungen von Yardeni Research Inc. (2011: etwas mehr als 10).

Die FAANG-Aktien trieben den Markt im Jahr 2017 an, aber die Bestandteile Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL) und Google-Mutter Alphabet Inc. (togetL) blieben im Jahr 2018 hinter Amazon und Netflix zurück, sagt das Tagebuch. Dennoch haben sich alle drei mit einem Plus von 3, 9%, 4, 1% und 7, 1% bis zum 23. Februar deutlich besser entwickelt als der S & P 500.

NFLX PE Ratio (Forward 1y) Daten von YCharts

Tech erweitert die Dominanz

Der S & P 500 Information Technology Index (S5INFT) stieg 2017 um 36, 9% und stieg laut S & P Dow Jones Indizes bis zum 23. Februar 2018 um 7, 5%. Die entsprechenden Zahlen für den vollen S & P 500 lagen 2017 bei 19, 4% und für das Jahr bis 2018 bei 2, 8%.

Das Verhältnis von Kursgewinnen bei Technologieaktien zum Anstieg für den breiteren Markt ist somit von 1, 9-fach im Jahr 2017 auf 2, 7-fach im Jahr 2018 gestiegen. Der S & P 500 Consumer Discretionary Index (S5COND) ist im Jahresvergleich um 7, 2% gestiegen. Datum 2018, beinahe ausschließlich von der Leistung von Amazon und Netflix abhängig, gemäß den vom Journal vorgelegten Daten.

Eine andere Sichtweise auf die Situation ist die Feststellung, dass laut Journal der Technologiesektor insgesamt 75% des Anstiegs des S & P 500 im bisherigen Jahresverlauf bis zum 20. Februar ausmachte. Reklassifizieren Sie Amazon und Netflix vom Verbraucher Ermessensspielraum für Informationstechnologie und Technologie machten erstaunliche 110% dieses Fortschritts aus. Infolgedessen reduzierten alle anderen Bestandteile des Index seinen Wert um 10%. Finanzen, Gesundheitswesen und Industrie legten zu, Materialien waren neutral, während Telekommunikation, Versorger, Immobilien, Energie und Basiskonsumgüter zurückgingen.

Gute Nachrichten, schlechte Nachrichten

Dennoch stellen die Bullen fest, dass die Gewinnsaison des vierten Quartals sich als eine der besten überhaupt herausstellt. Mehr als die Hälfte der Unternehmen, die bisher berichtet haben, übertreffen die EPS-Schätzungen des Konsenses. Positive Ergebnisüberraschungen, die die Prognosen übertrafen, stießen bei den Anlegern auf verhaltene Reaktionen. Vielleicht stimmen die Gewinnerwartungen endlich mit der Realität überein. Ebenso werden die Verdienstmeldungen, die Prognosen verfehlen, mit ungewöhnlicher Ruhe aufgenommen. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Warum große Aktieninvestoren trotz Rally bärisch sind .)

Andererseits lässt die zunehmende Dominanz der Technologiewerte im Allgemeinen und dieser vier führenden Unternehmen im Besonderen darauf schließen, dass sich der Markt möglicherweise in einer prekären Situation befindet. Wenn diese Aktien aus irgendeinem Grund stolpern und den S & P 500 nach unten treiben, kann dies einen allgemeinen Ansturm auf die Exits auslösen, insbesondere bei Anlegern von Indexfonds und ETFs. Unterdessen ist der Investopedia Anxiety Index (IAI) bei Millionen von Lesern weltweit äußerst besorgt über die Wertpapiermärkte. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 6 Kräfte, die den Aktienmarkt möglicherweise nach unten treiben .)